隨著近期權(quán)益市場持續(xù)回暖，可轉(zhuǎn)債市場逐漸受到投資者的青睞，中證轉(zhuǎn)債指數(shù)不斷刷新本輪行情新高。

在轉(zhuǎn)債市場行情持續(xù)向好的背景下，年內(nèi)首只翻倍轉(zhuǎn)債誕生。2月19日，在福萊新材漲停的推動下，福新轉(zhuǎn)債大漲20%，價格站上400元，創(chuàng)歷史新高。自年初以來，福新轉(zhuǎn)債的累計漲幅超150%，為今年以來首只翻倍的可轉(zhuǎn)債。

對于近期的轉(zhuǎn)債市場表現(xiàn)，市場分析人士指出，供給減少、投資者行為變化及AAA類轉(zhuǎn)債到期和剩余期限縮短，共同推動轉(zhuǎn)債市場發(fā)展。AI和機器人等領(lǐng)域的轉(zhuǎn)債大漲帶來賺錢效應(yīng)，也提振了投資者對轉(zhuǎn)債市場的信心。

中證轉(zhuǎn)債指數(shù)再創(chuàng)新高

作為一種兼具債權(quán)和股權(quán)特性的金融工具，可轉(zhuǎn)債在權(quán)益市場行情低迷時，可以像債券一樣提供下有底的保障；而在市場行情好轉(zhuǎn)時，可以借助其期權(quán)價格上漲，獲得不菲的收益。

今年以來，在權(quán)益市場回暖的帶動下，中證轉(zhuǎn)債指數(shù)不斷走高，并在近期不斷刷新本輪行情高點。2月19日，中證轉(zhuǎn)債指數(shù)漲0.95%，報430.01點，成交額達806.44億元。自年初以來，中證轉(zhuǎn)債指數(shù)已累計上漲3.73%，自2024年9月24日以來累計上漲18.09%。

對于近期轉(zhuǎn)債市場持續(xù)走高的原因，財信證券認為，低利率背景下機構(gòu)的配置需求以及轉(zhuǎn)債凈供給規(guī)模的減少支撐轉(zhuǎn)債估值處于相對高位。當前轉(zhuǎn)債市場或處于“股市整體偏強但轉(zhuǎn)債估值較貴”的格局，更多呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性行情。

此外，科技股的接連大漲，也提振了轉(zhuǎn)債市場的投資情緒。財信證券表示，近期人工智能等科技主題熱點與春季躁動行情形成共振，推升股市風險偏好和交易情緒，但目前TMT板塊的擁擠度逐漸升高，止盈壓力下市場分歧或不斷顯現(xiàn)；但中長期來看，社融信貸迎來“開門紅”，經(jīng)濟基本面逐漸改善，疊加市場對于兩會穩(wěn)增長政策的期待，權(quán)益市場或延續(xù)震蕩向上態(tài)勢。

國信證券也表示，在產(chǎn)業(yè)端催化不斷（DeepSeek概念發(fā)酵下模型迭代加速并拉動產(chǎn)業(yè)鏈上下游發(fā)展、比亞迪推進全民智駕發(fā)展、特斯拉人形機器人量產(chǎn)節(jié)奏逐步清晰等）、金融數(shù)據(jù)表現(xiàn)較好、市場風險偏好總體有所修復下，權(quán)益市場結(jié)構(gòu)性行情有望持續(xù)；而轉(zhuǎn)債在股市預期偏強、配置力量總體較充裕下，估值也相對有支撐。

機器人板塊“牛債”橫出

在中證轉(zhuǎn)債指數(shù)走高的同時，不少可轉(zhuǎn)債實現(xiàn)大漲。

Wind數(shù)據(jù)顯示，福新轉(zhuǎn)債年內(nèi)漲幅已超150%，為今年以來首只翻倍的轉(zhuǎn)債。震裕轉(zhuǎn)債年內(nèi)漲幅接近翻倍，湘泵轉(zhuǎn)債漲超60%，恒輝轉(zhuǎn)債、億田轉(zhuǎn)債、新致轉(zhuǎn)債等多只可轉(zhuǎn)債年內(nèi)漲幅超30%。

證券時報記者觀察發(fā)現(xiàn)，今年以來漲幅較大的轉(zhuǎn)債主要集中于人形機器人等板塊。比如，年內(nèi)漲幅第一的福新轉(zhuǎn)債對應(yīng)的正股為福萊新材。今年以來，福萊新材也已累計上漲近150%。

據(jù)了解，近年來，福萊新材的主營業(yè)務(wù)已經(jīng)由功能性涂布復合材料的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，延展至多元化新材料領(lǐng)域。從2017年開始布局至今，公司在柔性傳感器領(lǐng)域已經(jīng)初步實現(xiàn)了自主可控。

據(jù)公司介紹，柔性傳感憑借其可彎曲、輕量化、低功耗等獨特的功能，能夠適應(yīng)非傳統(tǒng)的形狀和表面，正在重塑消費電子、醫(yī)療、汽車等行業(yè)的硬件形態(tài)，推動更多創(chuàng)新性產(chǎn)品的問世。具體應(yīng)用場景有機器人與具身智能、智能制造與工業(yè)檢測、醫(yī)療健康、消費電子、智能交通與汽車等領(lǐng)域。

在近期接受機構(gòu)調(diào)研中，公司表示，在機器人的觸覺感知、力反饋、柔性皮膚和精準控制方面，公司將致力于開發(fā)具有更高靈敏度、廣泛響應(yīng)范圍和更好抗干擾能力的電子皮膚和傳感系統(tǒng)，以支持機器人在更復雜環(huán)境下的操作，提高與人類交互的安全性與自然度。

年內(nèi)漲幅第二的震裕轉(zhuǎn)債對應(yīng)的正股為震?？萍?。今年以來，震?？萍祭塾嬌蠞q超110%。

公開資料顯示，震?？萍际菍I(yè)從事精密級進沖壓模具及下游精密結(jié)構(gòu)件的研發(fā)、設(shè)計、生產(chǎn)和銷售的高新技術(shù)企業(yè)。2024年10月，震裕科技公告，依托公司在超精密機械零件設(shè)計及制造領(lǐng)域沉淀的全球一流的技術(shù)能力，成立子公司作為人形機器人等新興領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)發(fā)展平臺，專注精密零部件的設(shè)計和制造。

在近期接受機構(gòu)調(diào)研中，公司表示，機器人產(chǎn)業(yè)需要大量精密零部件，在材料、熱處理、制成工藝、專用設(shè)備開發(fā)、裝配及精度要求上和公司精密模具的制造具有很多技術(shù)共源性?；诖?，公司于2023年下半年開始，利用自身在超精密制造體系、加工工藝、材料熱處理、加工設(shè)備研發(fā)等方面的優(yōu)勢，獨立研發(fā)人形機器人線性關(guān)節(jié)所需行星滾柱絲桿及其他人形機器人所需的精密加工零件、電機組件等。

責編：萬健祎

校對：冉燕青