科技主線大爆發(fā)。

A股今日放量拉升，滬指漲近1%，科創(chuàng)50指數(shù)大漲近6%；全A股成交額突破2.2萬(wàn)億元，為兩個(gè)月來(lái)首次。港股大幅走高，恒生指數(shù)漲約4%，恒生科技指數(shù)暴漲超6%。

具體來(lái)看，兩市主要股指盤中震蕩上揚(yáng)，午后再度飆升。截至收盤，滬指漲0.85%報(bào)3379.11點(diǎn)，深證成指漲1.82%報(bào)10991.37點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指漲2.51%報(bào)2281.51點(diǎn)，科創(chuàng)50指數(shù)漲5.97%；滬深北三市合計(jì)成交22317億元，較昨日增加4400億元。

場(chǎng)內(nèi)近2900股飄紅，半導(dǎo)體板塊強(qiáng)勢(shì)，市值超3000億元的寒武紀(jì)、峰岹科技、翱捷科技等20%漲停，德明利漲停創(chuàng)出新高；液冷服務(wù)器、算力、數(shù)據(jù)中心等AI產(chǎn)業(yè)鏈股集體爆發(fā)，方盛股份、科泰電源、申菱環(huán)境、銳捷網(wǎng)絡(luò)等漲停。此外，三大電信運(yùn)營(yíng)商集體走高，中國(guó)電信漲停創(chuàng)歷史新高，中國(guó)聯(lián)通亦漲停，中國(guó)移動(dòng)漲近4%。

港股方面，兩大股指單邊上行，截至收盤，恒生指數(shù)漲3.99%，恒生科技指數(shù)暴漲6.53%，均創(chuàng)本輪反彈新高。個(gè)股方面，中國(guó)聯(lián)通、聯(lián)想集團(tuán)漲超15%，阿里巴巴漲超14%，華虹半導(dǎo)體漲超9%，中芯國(guó)際漲近8%，騰訊控股漲超6%。

券商板塊拉升

券商板塊盤中發(fā)力走高，截至收盤，長(zhǎng)城證券漲停，東吳證券漲超4%，華創(chuàng)云信、國(guó)金證券、東方財(cái)富等漲逾3%。值得注意的是，東方財(cái)富全日成交181.9億元，位居A股成交額首位。

市場(chǎng)方面，2024年10月以來(lái)，A股市場(chǎng)情緒顯著回暖，股基日均成交額持續(xù)維持在萬(wàn)億元以上，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好持續(xù)抬升。2025年2月市場(chǎng)交投維持較高水平，截至2月20日，市場(chǎng)日均股基成交額1.34萬(wàn)億元；截至2月20日，滬深兩市兩融余額1.87萬(wàn)億元，回升至2021年水平。

此外，近期六部門共同印發(fā)《關(guān)于推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市工作的實(shí)施方案》，為后續(xù)中長(zhǎng)期資金入市明確了諸多務(wù)實(shí)舉措。實(shí)施方案重點(diǎn)從機(jī)制上引導(dǎo)中長(zhǎng)期資金進(jìn)一步加大入市力度，重點(diǎn)升級(jí)了中長(zhǎng)期資金入市的投資政策和長(zhǎng)周期考核機(jī)制，進(jìn)一步打通卡點(diǎn)堵點(diǎn)。包括提升商業(yè)保險(xiǎn)資金A股投資比例與穩(wěn)定性；優(yōu)化全國(guó)社會(huì)保障基金、基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資管理機(jī)制；提高企（職）業(yè)年金基金市場(chǎng)化投資運(yùn)作水平；提高權(quán)益類基金的規(guī)模和占比等方面。在政策驅(qū)動(dòng)下，公募基金、保險(xiǎn)資金、外資等長(zhǎng)線資金加速入市，機(jī)構(gòu)投資者占比有望趨勢(shì)性提升，有利于增強(qiáng)市場(chǎng)穩(wěn)定性，也為券商機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)和財(cái)富管理業(yè)務(wù)帶來(lái)增長(zhǎng)空間。

機(jī)構(gòu)表示，券商板塊估值與持倉(cāng)水平均較低，繼續(xù)看好板塊投資機(jī)會(huì)。建議重點(diǎn)關(guān)注金融科技布局領(lǐng)先的券商以及財(cái)富管理業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)明顯，當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下更易獲得業(yè)績(jī)彈性的互聯(lián)網(wǎng)券商及頭部券商。同時(shí)，券商并購(gòu)有望持續(xù)迎來(lái)進(jìn)展，建議繼續(xù)關(guān)注并購(gòu)主線。重點(diǎn)關(guān)注符合券商長(zhǎng)期戰(zhàn)略布局規(guī)劃，尋求業(yè)務(wù)范圍或區(qū)域范圍等方面的優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，并能夠較好實(shí)現(xiàn)資源整合、促進(jìn)融合統(tǒng)一與效率提升的并購(gòu)情形。

半導(dǎo)體板塊強(qiáng)勢(shì)

半導(dǎo)體板塊強(qiáng)勢(shì)拉升，截至收盤，國(guó)民技術(shù)、峰岹科技、翱捷科技、寒武紀(jì)等20%漲停，海光信息漲超15%，德明利漲停創(chuàng)出歷史新高。

中信證券指出，受益于國(guó)內(nèi)訂單及國(guó)產(chǎn)化率快速提升，國(guó)產(chǎn)設(shè)備公司訂單長(zhǎng)期增長(zhǎng)趨勢(shì)明確，且未來(lái)先進(jìn)客戶擴(kuò)產(chǎn)需求明確，預(yù)計(jì)2025年設(shè)備公司訂單整體有望保持30%左右的穩(wěn)健增長(zhǎng)。受益于國(guó)內(nèi)存儲(chǔ)及邏輯客戶的持續(xù)擴(kuò)產(chǎn)需求及設(shè)備國(guó)產(chǎn)替代趨勢(shì)，當(dāng)前位置堅(jiān)定看好半導(dǎo)體設(shè)備板塊。

AI產(chǎn)業(yè)鏈股掀漲停潮

液冷服務(wù)器、算力、數(shù)據(jù)中心等AI產(chǎn)業(yè)鏈股盤中集體爆發(fā)，截至收盤，方盛股份30%漲停，科泰電源、申菱環(huán)境、銳捷網(wǎng)絡(luò)、南都電源等20%漲停，曙光數(shù)創(chuàng)漲超12%。

消息面上，20日晚間，阿里巴巴發(fā)布2025財(cái)年第三季度業(yè)績(jī)，季度資本開(kāi)支大超預(yù)期。數(shù)據(jù)顯示，阿里季度資本開(kāi)支高達(dá)317億元，環(huán)比上個(gè)季度的175億元增長(zhǎng)超80%。依據(jù)電話會(huì)議內(nèi)容，公司未來(lái)三年在云和AI上的資本開(kāi)支將超過(guò)去十年，主要用于AI和云計(jì)算的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、AI基礎(chǔ)模型平臺(tái)以及AI原生應(yīng)用、現(xiàn)有業(yè)務(wù)的AI轉(zhuǎn)型升級(jí)，整體AI投資節(jié)奏加快。

開(kāi)源證券指出，短期內(nèi)字節(jié)、阿里等大廠紛紛加大在AI領(lǐng)域的資本開(kāi)支投入，拉開(kāi)行業(yè)“算力軍備競(jìng)賽”的序幕，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)目標(biāo)明確，催生更多的算力需求。從基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)到模型平臺(tái)再到原生應(yīng)用，互聯(lián)網(wǎng)廠商的AI布局逐漸形成閉環(huán)，從字節(jié)的豆包再到阿里的Qwen2.5-VL，互聯(lián)網(wǎng)廠商AI投入初見(jiàn)成效，但這只是國(guó)產(chǎn)算力發(fā)展的開(kāi)端。海外谷歌、亞馬遜以及國(guó)內(nèi)的字節(jié)、騰訊紛紛接力布局，預(yù)計(jì)將持續(xù)引領(lǐng)算力產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展。具體來(lái)看，國(guó)內(nèi)算力芯片、存儲(chǔ)、代工、銅纜連接器、PCB、電源燈環(huán)節(jié)均將受益。

港股科技板塊爆發(fā)

今日，科技主線在A股、港股均表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，港股恒生科技指數(shù)收漲6.53%。個(gè)股方面，嗶哩嗶哩漲超16%，聯(lián)想集團(tuán)漲超15%，阿里巴巴漲超14%，華虹半導(dǎo)體漲超9%，商湯、金蝶國(guó)際等漲超8%，中芯國(guó)際、理想汽車、快手等漲超7%，騰訊控股漲超6%。

近日，外資機(jī)構(gòu)紛紛唱多中國(guó)股市，尤其看好科技股的表現(xiàn)。美國(guó)銀行在2月18日發(fā)布的全球基金經(jīng)理月度調(diào)查中表示，受人工智能初創(chuàng)公司DeepSeek崛起等利好因素的帶動(dòng)，購(gòu)買中國(guó)股票（尤其是科技股）的理由正在改善，或許足以吸引長(zhǎng)期投資者回歸。

摩根士丹利表示，截至2025年1月31日的數(shù)據(jù)表明，全球大型長(zhǎng)線投資者針對(duì)中國(guó)科技相關(guān)行業(yè)和板塊的倉(cāng)位仍然低配。隨著DeepSeek為市場(chǎng)注入新動(dòng)能，全球投資者可能會(huì)重新考慮A股市場(chǎng)的投資名單。

責(zé)編：萬(wàn)健祎

校對(duì)：王朝全