中小保險(xiǎn)公司用以緩解償付能力壓力的財(cái)務(wù)再保險(xiǎn)，迎來(lái)監(jiān)管新規(guī)。

受訪的業(yè)內(nèi)人士表示，財(cái)務(wù)再保屬于“救命稻草”式的臨時(shí)工具，對(duì)于財(cái)務(wù)再保的濫用，監(jiān)管部門(mén)的確應(yīng)該規(guī)范。同時(shí)，考慮到財(cái)務(wù)再保普遍使用的源頭在于償付能力壓力，期盼能夠疏堵結(jié)合。

改善綜合償付能力最多30個(gè)百分點(diǎn)

近日，金融監(jiān)管總局向保險(xiǎn)業(yè)相關(guān)方下發(fā)《關(guān)于改進(jìn)財(cái)務(wù)再保險(xiǎn)監(jiān)管的通知》（下稱《通知》）。多位業(yè)內(nèi)人士告訴記者，今年，審計(jì)部門(mén)對(duì)財(cái)務(wù)再保險(xiǎn)業(yè)務(wù)提出異議后，監(jiān)管部門(mén)在行業(yè)層面進(jìn)行了摸底，《通知》應(yīng)是基于此，對(duì)財(cái)務(wù)再保險(xiǎn)進(jìn)行規(guī)范。

《通知》對(duì)財(cái)務(wù)再保險(xiǎn)的分出公司和分入公司，都新設(shè)風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)門(mén)檻，同時(shí)設(shè)定了分出和分入的額度上限。

其中，財(cái)務(wù)再保險(xiǎn)分出公司方面，要求最近四個(gè)季度的風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)均應(yīng)在C類及以上；通過(guò)存續(xù)有效財(cái)務(wù)再保險(xiǎn)合同合計(jì)直接改善的綜合償付能力充足率不得超過(guò)30個(gè)百分點(diǎn)，超過(guò)部分不予認(rèn)可。

財(cái)務(wù)再保險(xiǎn)分入公司方面，要求最近四個(gè)季度的風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)均應(yīng)在BB類及以上，因簽訂財(cái)務(wù)再保險(xiǎn)合同獲取的收入占上一會(huì)計(jì)年度總保費(fèi)收入的比例不得超過(guò)30%。

財(cái)務(wù)再保險(xiǎn)分入公司為境外保險(xiǎn)公司的，要求最近一年內(nèi)的信用評(píng)級(jí)不得低于A級(jí)，并有其他相關(guān)方面要求。

《通知》要求，簽訂財(cái)務(wù)再保險(xiǎn)合同，應(yīng)真實(shí)轉(zhuǎn)移相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，并列出禁止行為：合同實(shí)際有效期限短于5年；分出公司減少或消除分入公司應(yīng)承擔(dān)的賠付責(zé)任，或給予分入公司在分出公司損失上升、償付能力較大幅度下降等情形下，單方面更改合同條款或提前終止合同的選擇權(quán)；簽訂“陰陽(yáng)合同”、合同之外簽訂“抽屜協(xié)議”；通過(guò)財(cái)務(wù)再保險(xiǎn)合同進(jìn)行監(jiān)管套利、粉飾財(cái)務(wù)指標(biāo)或經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)等。

臨時(shí)性工具適度為宜

財(cái)務(wù)再保險(xiǎn)并不是新鮮事，早在十多年前，就引起過(guò)保險(xiǎn)行業(yè)的討論。彼時(shí)，針對(duì)壽險(xiǎn)公司使用再保險(xiǎn)改善償付能力的情況，保險(xiǎn)監(jiān)管部門(mén)還醞釀過(guò)相關(guān)規(guī)定。

業(yè)內(nèi)人士稱，一般認(rèn)為，財(cái)務(wù)再保險(xiǎn)業(yè)務(wù)為保險(xiǎn)公司提供資本融通工具，幫助保險(xiǎn)公司提高實(shí)際資本或降低最低資本要求，緩解其償付能力壓力，其本質(zhì)是保險(xiǎn)公司向再保險(xiǎn)公司付費(fèi)，做高償付能力。

一位壽險(xiǎn)精算師向券商中國(guó)記者介紹，在改善償付能力方面，財(cái)務(wù)再保屬于“救命稻草”式的臨時(shí)工具。在險(xiǎn)企資本不足時(shí)，股東增資、發(fā)債等方式的周期較長(zhǎng)，而財(cái)務(wù)再保方式靈活、效率高，最快兩三周就能實(shí)現(xiàn)改善償付能力的目的，適合臨時(shí)過(guò)渡一下。

據(jù)了解情況的行業(yè)人士稱，目前，在壽險(xiǎn)行業(yè)中，除十幾家問(wèn)題公司外，有一半左右的公司都在通過(guò)財(cái)務(wù)再保險(xiǎn)方式改善償付能力，主要是中小公司。

華東地區(qū)一位壽險(xiǎn)高管認(rèn)為，《通知》比較務(wù)實(shí)。既兼顧了現(xiàn)實(shí)情況，對(duì)財(cái)務(wù)再保險(xiǎn)設(shè)置了一定上限，又給予了過(guò)渡期，對(duì)規(guī)模超限的，要求制定整改規(guī)劃，原則上三年內(nèi)達(dá)到相關(guān)要求。另外，按此前要求，每做一筆財(cái)務(wù)再保險(xiǎn)，保險(xiǎn)公司都需要向監(jiān)管部門(mén)匯報(bào)?，F(xiàn)在《通知》下發(fā)到行業(yè)，意味著財(cái)務(wù)再保險(xiǎn)的監(jiān)管要求進(jìn)一步公開(kāi)化和透明化。

近年，行業(yè)主體已將合規(guī)因素列為財(cái)務(wù)再保險(xiǎn)的重要考量。北京某中小壽險(xiǎn)公司高管向券商中國(guó)記者表示，今年，考慮到財(cái)務(wù)再保險(xiǎn)面臨較高合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)后，公司已把原有財(cái)務(wù)再保險(xiǎn)合同都解除了，現(xiàn)在沒(méi)有新的財(cái)務(wù)再保險(xiǎn)合同。

從市場(chǎng)份額最大的再保公司看，據(jù)中再集團(tuán)歷年數(shù)據(jù)，中再壽險(xiǎn)2018年、2019年的財(cái)務(wù)再保險(xiǎn)保費(fèi)收入達(dá)300億元左右，占其保費(fèi)收入的一半以上。不過(guò)自2020年開(kāi)始，其對(duì)財(cái)務(wù)再保就注重合規(guī)性，均表示要“合規(guī)發(fā)展財(cái)務(wù)再保險(xiǎn)新業(yè)務(wù)并做好存量管理”。2022年以來(lái)，中再壽險(xiǎn)的財(cái)務(wù)再保規(guī)模降至100多億元，占比降至25%左右。

源頭是償付能力壓力

上述壽險(xiǎn)精算師同時(shí)表示，保險(xiǎn)公司如果常年依賴財(cái)務(wù)再保方式來(lái)維持償付能力，不太合理。也有不認(rèn)可財(cái)務(wù)再保險(xiǎn)方式的人士直言，財(cái)務(wù)再保的做法屬于“自欺欺人”，“就像一個(gè)人身體不好，付錢(qián)給中介機(jī)構(gòu)開(kāi)一個(gè)證明，說(shuō)這人身體挺好?！?/p>

“管肯定比不管好，堵住一些風(fēng)險(xiǎn)源頭?！币晃毁Y深保險(xiǎn)人士向券商中國(guó)記者分析財(cái)務(wù)再保險(xiǎn)新規(guī)時(shí)說(shuō)。但他同時(shí)認(rèn)為，最根本的問(wèn)題是償付能力標(biāo)準(zhǔn)，監(jiān)管部門(mén)應(yīng)該評(píng)估是否一些標(biāo)準(zhǔn)過(guò)于嚴(yán)格了，才會(huì)促使一些直保公司考慮大比例進(jìn)行財(cái)務(wù)再保險(xiǎn)。

他進(jìn)一步表示，除了嚴(yán)格監(jiān)管財(cái)務(wù)再保險(xiǎn)，也要?jiǎng)討B(tài)調(diào)整償付能力標(biāo)準(zhǔn)，確保與行業(yè)發(fā)展階段相適應(yīng)。“這樣就能疏堵結(jié)合，更徹底地守住風(fēng)險(xiǎn)底線。否則償付能力標(biāo)準(zhǔn)過(guò)嚴(yán)，管住了財(cái)務(wù)再，中小公司還得需要其他不合規(guī)的手段解決這個(gè)問(wèn)題，還會(huì)出現(xiàn)新的風(fēng)險(xiǎn)。”

校對(duì)：楊舒欣