公布百億收購(gòu)計(jì)劃后，TCL科技(000100)今日早盤(pán)走高，截至發(fā)稿，股價(jià)上漲超3%。

TCL科技(000100)3月3日晚間公告，公司擬向重大產(chǎn)業(yè)基金發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)其持有的深圳華星半導(dǎo)體21.5311%股權(quán)。交易完成后，上市公司合計(jì)控制深圳華星半導(dǎo)體84.21%的股權(quán)比例。本次交易標(biāo)的資產(chǎn)作價(jià)為115.62億元，其中現(xiàn)金對(duì)價(jià)金額為72.03億元，發(fā)行股份對(duì)價(jià)為43.59億元。

本次收購(gòu)深圳華星半導(dǎo)體少數(shù)股權(quán)，有利于上市公司進(jìn)一步強(qiáng)化主業(yè)、提升盈利能力，并進(jìn)一步提升上市公司在半導(dǎo)體顯示行業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，鞏固行業(yè)領(lǐng)先地位。本次交易完成后，上市公司主營(yíng)業(yè)務(wù)不會(huì)發(fā)生變化。

每股盈利顯著提升

公告指出，本次發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)完成后，不考慮募集配套資金的影響，上市公司歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)、基本每股收益均有所增加。根據(jù)備考數(shù)據(jù)，本次交易后上市公司2024年1至10月歸母凈利潤(rùn)將增厚26.10%；基本每股收益（EPS）從0.0954元/股提高為0.1143元/股，增厚19.74%。

深圳華星半導(dǎo)體即為T(mén)CL華星t6、t7工廠，兩條產(chǎn)線均為G11代TFT-LCD產(chǎn)線，位于深圳市光明區(qū)。目前全球僅有5條G10.5代及以上產(chǎn)線，TCL華星t6、t7占據(jù)兩條。t6總投資465億元，于2019年實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，t7總投資427億元，于2021年量產(chǎn)，兩條產(chǎn)線主要生產(chǎn)65、75、85、98吋等超大尺寸顯示產(chǎn)品。

市場(chǎng)方面，半導(dǎo)體顯示行業(yè)格局持續(xù)優(yōu)化，供需關(guān)系趨向健康，大尺寸化驅(qū)動(dòng)面積需求穩(wěn)步增長(zhǎng)，以電視面板為代表的主流產(chǎn)品價(jià)格穩(wěn)步提升。尤其自2024年下半年落地、延續(xù)至2025年的以舊換新國(guó)補(bǔ)政策，有力拉動(dòng)了國(guó)內(nèi)TV尤其大尺寸TV需求，上游TV面板廠稼動(dòng)率持續(xù)提升，尤其是生產(chǎn)65吋及以上顯示產(chǎn)品的10.5/11代產(chǎn)線產(chǎn)能供不應(yīng)求。

本次交易標(biāo)的t6、t7聚焦于大尺寸液晶面板，直接受益于大尺寸面板需求增長(zhǎng)及面板大尺寸化趨勢(shì)。同時(shí)，通過(guò)積極發(fā)揮產(chǎn)線聚合效應(yīng)及經(jīng)營(yíng)優(yōu)勢(shì)，在行業(yè)持續(xù)復(fù)蘇與成長(zhǎng)趨勢(shì)下，標(biāo)的資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)回報(bào)有望不斷改善，有利于增厚上市公司利潤(rùn)水平，提高股東回報(bào)。此外，根據(jù)公開(kāi)資料，標(biāo)的資產(chǎn)預(yù)計(jì)2026年開(kāi)始折舊陸續(xù)到期，屆時(shí)盈利水平有望進(jìn)一步提升。

強(qiáng)化主業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力

作為半導(dǎo)體顯示領(lǐng)域代表企業(yè)之一，TCL科技持續(xù)聚焦主業(yè)發(fā)展，2024年度半導(dǎo)體顯示業(yè)務(wù)凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)超60億元。

本次對(duì)深圳華星半導(dǎo)體少數(shù)股權(quán)的收購(gòu)，有利于上市公司進(jìn)一步強(qiáng)化主業(yè)，提升其在半導(dǎo)體顯示行業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。一方面，股權(quán)收購(gòu)?fù)瓿珊?，上市公司在深圳華星半導(dǎo)體的持股比例將得到提升，有利于進(jìn)一步提升上市公司在優(yōu)勢(shì)產(chǎn)線的占比；另一方面，本次交易有助于上市公司與標(biāo)的公司在產(chǎn)品、技術(shù)和市場(chǎng)等方面進(jìn)一步協(xié)同，加速產(chǎn)品迭代、加快技術(shù)創(chuàng)新和市場(chǎng)開(kāi)拓等，進(jìn)一步提升上市公司在半導(dǎo)體顯示行業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，鞏固行業(yè)領(lǐng)先地位。

近年來(lái)國(guó)家出臺(tái)了一系列鼓勵(lì)支持并購(gòu)重組的政策，旨在提高上市公司質(zhì)量，實(shí)現(xiàn)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展。如2024年4月，國(guó)務(wù)院發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)監(jiān)管防范風(fēng)險(xiǎn)推動(dòng)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展的若干意見(jiàn)》，鼓勵(lì)上市公司聚焦主業(yè)，綜合運(yùn)用并購(gòu)重組、股權(quán)激勵(lì)等方式提高發(fā)展質(zhì)量。

TCL科技進(jìn)行本次重組符合資本市場(chǎng)的發(fā)展方向，公司質(zhì)量和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力有望進(jìn)一步提升，增強(qiáng)公司持續(xù)盈利能力，保護(hù)公司股東利益。并且此次并購(gòu)，成功引入了深圳國(guó)資作為長(zhǎng)期合作伙伴，也有利于企業(yè)在未來(lái)發(fā)展中尋求更多產(chǎn)業(yè)政策支持。

TCL科技在公告中表示，展望未來(lái)，公司將通過(guò)一系列措施，抓住全球產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的機(jī)遇，持續(xù)提升全球大尺寸顯示面板龍頭的相對(duì)競(jìng)爭(zhēng)力和盈利能力；完善中尺寸產(chǎn)品布局，發(fā)揮高世代產(chǎn)線優(yōu)勢(shì)，把握高規(guī)格產(chǎn)品增量市場(chǎng)機(jī)會(huì)，提高市場(chǎng)份額和收入規(guī)模；優(yōu)化小尺寸產(chǎn)品和客戶結(jié)構(gòu)，通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新推動(dòng)產(chǎn)品高端化發(fā)展，實(shí)現(xiàn)柔性O(shè)LED業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)改善，加快從大尺寸顯示龍頭向全尺寸顯示領(lǐng)先企業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)。