2025年基金限購(gòu)頻發(fā)，背后藏著哪些財(cái)富密碼？

基金限制大額申購(gòu)現(xiàn)象頻發(fā)

3月1日，中歐智能制造A、華富收益增強(qiáng)A、國(guó)聯(lián)安增利債券A均發(fā)布暫停大額申購(gòu)的公告。中歐智能制造A在公告中提到，為進(jìn)一步保證本基金的穩(wěn)定運(yùn)作，保護(hù)基金份額持有人利益，根據(jù)相關(guān)規(guī)定，中歐基金決定自2025年3月3日（含）起限制本基金的申購(gòu)、轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入及定期定額投資業(yè)務(wù)的金額，限制申購(gòu)金額為10萬(wàn)元。

2025年以來(lái)，基金市場(chǎng)頻繁出現(xiàn)限制大額申購(gòu)的情形。據(jù)證券時(shí)報(bào)·數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)，截至3月1日，共有370只基金發(fā)布暫停大額申購(gòu)的公告，涉及基金323只。這一現(xiàn)象背后蘊(yùn)含著復(fù)雜的市場(chǎng)邏輯，不僅反映了基金公司的策略調(diào)整，還對(duì)投資者的決策和市場(chǎng)的整體運(yùn)行產(chǎn)生著深遠(yuǎn)影響。

從投資類型看，限制大額申購(gòu)的基金類型豐富多樣，涵蓋債券型基金、貨幣市場(chǎng)型基金、混合型基金、股票型基金、國(guó)際(QDII)基金、FOF基金等。

上述323只基金中，債券型基金占比最高，達(dá)到52.54%。這類基金對(duì)利率變化敏感，在市場(chǎng)利率不穩(wěn)定時(shí)，限制大額申購(gòu)可避免大量資金涌入打亂投資組合配置，維持收益穩(wěn)定。

貨幣市場(chǎng)型、混合型基金、股票型基金占比均超過(guò)10%，國(guó)際(QDII)基金占比在10%以內(nèi)。FOF基金占比最低，不到1%。這表明不同投資策略和風(fēng)險(xiǎn)特征的基金，都可能因各自原因采取限制大額申購(gòu)的措施。

基金大額申購(gòu)限額設(shè)置靈活

在限制大額申購(gòu)的基金中，單日大額申購(gòu)限額設(shè)定呈現(xiàn)出多樣化的特點(diǎn)。限額的設(shè)定通常與基金的投資策略、規(guī)模以及市場(chǎng)情況等因素密切相關(guān)。這種多樣化的申購(gòu)狀態(tài)，反映出基金公司在資金管理上的謹(jǐn)慎態(tài)度和靈活策略。

如財(cái)通資管鴻益中短債A，暫停大額申購(gòu)且限額為5億元；財(cái)通資管鑫管家A限額3億元，限額億元以上的還有財(cái)通資管鴻達(dá)純債A、財(cái)通資管鴻利中短債A、諾德貨幣A、華安現(xiàn)金寶A、國(guó)壽安保尊榮中短債A，這些基金普遍屬于債券型基金或貨幣市場(chǎng)型基金。

易方達(dá)納斯達(dá)克100ETF聯(lián)接人民幣A、長(zhǎng)信標(biāo)普100等權(quán)重指數(shù)增強(qiáng)人民幣、建信納斯達(dá)克100人民幣A、建信納斯達(dá)克100人民幣A、路博邁中高等級(jí)信用債A等申購(gòu)限額在千元以下，這類基金普遍屬于國(guó)際(QDII)基金或混合型基金類型。

業(yè)內(nèi)人士表示，對(duì)于投資標(biāo)的流動(dòng)性較好、基金規(guī)模較大且能夠承受一定資金沖擊的基金，往往會(huì)設(shè)定相對(duì)較高的限額。這類基金有更充足的資金和資源來(lái)應(yīng)對(duì)較大規(guī)模的資金流入，高限額可以在一定程度上滿足投資者的大額投資需求，同時(shí)也有利于基金規(guī)模的適度擴(kuò)張。一些大型的指數(shù)基金，由于其跟蹤的指數(shù)成份股流動(dòng)性好，交易活躍，能夠容納較大規(guī)模的資金進(jìn)出，所以可以設(shè)定較高的大額申購(gòu)限額。

北證50和科技相關(guān)基金走勢(shì)強(qiáng)勁

在發(fā)布限制大額申購(gòu)的基金中，今年以來(lái)市場(chǎng)表現(xiàn)如何？據(jù)數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)，截至2月28日收盤，1 月以來(lái)收益率超過(guò)同期上證指數(shù)的有281只，占比87%。7只基金年內(nèi)復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率超20%，包括中歐智能制造A、富國(guó)北證50成份A、東財(cái)北證50指數(shù)A、萬(wàn)家北證50成份指數(shù)A、華安北證50成份指數(shù)A等。

收益率靠前的基金中，有多只與北證50指數(shù)密切相關(guān)。以富國(guó)北證50成份A為例，其1月以來(lái)復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為23.41%。該基金2024年末重倉(cāng)了北交所股票貝特瑞、錦波生物、艾融軟件、連城數(shù)控、曙光數(shù)創(chuàng)等。

北交所的設(shè)立為創(chuàng)新型中小企業(yè)提供了更便捷的融資渠道，推動(dòng)了相關(guān)企業(yè)的發(fā)展。這些企業(yè)大多處于新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，具有較高的成長(zhǎng)潛力。隨著北交所市場(chǎng)的逐步發(fā)展和完善，市場(chǎng)流動(dòng)性不斷提升，相關(guān)企業(yè)的價(jià)值得到了市場(chǎng)的進(jìn)一步認(rèn)可，股價(jià)上漲，帶動(dòng)了投資北交所的基金凈值上升。

這類基金限制大額申購(gòu)，一方面是因?yàn)楸苯凰袌?chǎng)容量相對(duì)有限，短期內(nèi)大量資金涌入可能會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)供需失衡，推高股價(jià)，形成泡沫，不利于市場(chǎng)的穩(wěn)定發(fā)展；另一方面，基金公司希望通過(guò)限制大額申購(gòu)，更好地控制基金規(guī)模，確保基金經(jīng)理能夠在北交所市場(chǎng)中更精準(zhǔn)地選擇優(yōu)質(zhì)投資標(biāo)的，提高投資組合的質(zhì)量，為投資者創(chuàng)造更穩(wěn)定的收益。

部分基金憑借精準(zhǔn)的投資布局獲得了可觀的正收益。如中歐智能制造A、華安恒生生物科技指數(shù)A、華安國(guó)證機(jī)器人產(chǎn)業(yè)指數(shù)A、富國(guó)創(chuàng)新企業(yè)A、富國(guó)新興產(chǎn)業(yè)A等。

以中歐智能制造A為例，該基金1 月以來(lái)復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率達(dá)到25.35%。2024年末，其重倉(cāng)了恒玄科技、中芯國(guó)際、翱捷科技-U、龍迅股份、立訊精密等科技龍頭企業(yè)。今年以來(lái)，AI技術(shù)取得新突破，推動(dòng)了基金所持有股票價(jià)格的上升，進(jìn)而帶動(dòng)基金凈值大幅上漲。這也體現(xiàn)了基金經(jīng)理對(duì)行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)的敏銳洞察力和精準(zhǔn)把握能力，通過(guò)合理配置智能制造領(lǐng)域的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，為投資者帶來(lái)了豐厚回報(bào)。