中指研究院的最新數(shù)據(jù)顯示，1月，房地產(chǎn)企業(yè)債券融資總額為509.8億元，信用債、ABS仍是融資主力，債券融資利率同比下降。值得注意的是，1月，民營(yíng)房企發(fā)債規(guī)模顯著增加。

從融資結(jié)構(gòu)來(lái)看，1月，房地產(chǎn)行業(yè)信用債融資261.6億元，占比51.3%；ABS融資248.2億元，占比48.7%。

從信用債融資來(lái)看，1月，民營(yíng)房企發(fā)債規(guī)模顯著增加。月內(nèi)，共有4家民營(yíng)和混合所有制房企完成信用債發(fā)行，分別為綠城、濱江集團(tuán)、美的置業(yè)、新希望地產(chǎn)，發(fā)行總金額39億元，比去年1月增加了14.6億元。

其中，1月23日，美的置業(yè)集團(tuán)成功發(fā)行2025年度第一期中期票據(jù)，實(shí)際發(fā)行金額達(dá)到15億元，期限為5年。該期票據(jù)的發(fā)行利率為3.00%，募集資金用途方面，美的置業(yè)集團(tuán)計(jì)劃將15億元募集資金中的7.50億元用于項(xiàng)目建設(shè)，另外7.50億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。1月13日，新希望地產(chǎn)成功發(fā)行為期五年的2025年第一期中期票據(jù)，該期票據(jù)發(fā)行總額為8億元，票面利率2.84%。募集資金用途為擬用于償還發(fā)行人債務(wù)融資工具利息、項(xiàng)目建設(shè)和補(bǔ)充流動(dòng)資金。

中指研究院指出，美的置業(yè)、新希望地產(chǎn)中期票據(jù)均由中債信用增進(jìn)投資股份有限公司提供全額保證擔(dān)保，支持民企發(fā)債的“第二支箭”持續(xù)落地，且債券期限均長(zhǎng)達(dá)五年，對(duì)補(bǔ)充流動(dòng)資金、優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債表有一定積極意義。

另外，1月，首創(chuàng)、中交房地產(chǎn)、華發(fā)股份等央國(guó)企發(fā)行信用債，發(fā)行總額分別為20億元、17億元、15.8億元。1月短期融資券占比較上月顯著下降，帶動(dòng)信用債平均發(fā)行年限增加至3.48年。

從ABS融資來(lái)看，1月，ABS發(fā)行規(guī)模為248.2億元，其中，CMBS/CMBN是發(fā)行規(guī)模最大的一類(lèi)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，占比達(dá)44.9%；其次是供應(yīng)鏈ABS，占比為28.5%；保障房、類(lèi)REITs占比分別為14.9%、11.6%。

從融資利率來(lái)看，1月債券融資平均利率為2.93%，同比下降0.36個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比上升0.13個(gè)百分點(diǎn)。其中，信用債平均利率為3.48%，同比上升0.25個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比上升1.0個(gè)百分點(diǎn)；ABS平均利率為2.36%，同比下降1.09個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比下降0.77個(gè)百分點(diǎn)。

中指研究院指出，整體資金成本下行背景下，房企融資綜合平均利率持續(xù)降低，但1月個(gè)別央國(guó)企、混合所有制企業(yè)發(fā)債拉高了信用債融資成本，因此債券融資平均利率較上個(gè)月略有增加。

從典型房企債券發(fā)行來(lái)看，1月，蘇州高新發(fā)行金額最高，達(dá)26.2億元，且融資成本最低，平均融資利率1.8%，蘇高新、中華企業(yè)融資成本亦較低，分別為1.8%、1.9%。

校對(duì)：王朝全