降息有變？

當(dāng)?shù)貢r間11月26日，美股三大指數(shù)收高，道指與標(biāo)普500指數(shù)均創(chuàng)盤中與收盤歷史新高。

美聯(lián)儲貨幣政策會議紀(jì)要顯示，官員們認(rèn)為未來會降息，但只會逐步降息。“美聯(lián)儲傳聲筒”Nick Timiraos撰文指出，美聯(lián)儲官員在本月初的會議上討論了若通脹下降進(jìn)程受阻，可能需要放緩或暫停降息的選項。

美聯(lián)儲公布最新貨幣政策紀(jì)要

當(dāng)?shù)貢r間11月26日，美股三大指數(shù)收高，道指漲123.74點，漲幅為0.28%，報44860.31點；納指漲119.46點，漲幅為0.63%，報19174.30點；標(biāo)普500指數(shù)漲34.26點，漲幅為0.57%，報6021.63點。

周二盤中，道指最高上漲至44903.01點，標(biāo)普500指數(shù)上漲至6025.42點，均創(chuàng)盤中歷史新高。

美聯(lián)儲當(dāng)天公布了上次貨幣政策會議紀(jì)要。決策者在上次會議上降息25個基點，符合普遍預(yù)期，也反映了經(jīng)濟(jì)活動和就業(yè)下行風(fēng)險降低。會議紀(jì)要顯示，美聯(lián)儲官員對通脹正在緩解、勞動力市場強(qiáng)勁表示了信心，從而允許進(jìn)一步降息，盡管是以漸進(jìn)的方式降息。

會議紀(jì)要包含了多項聲明，表明官員們對通脹速度感到滿意，并確信就業(yè)形勢仍然相當(dāng)穩(wěn)定。聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）成員表示，可能會進(jìn)一步降息，但沒有具體說明何時以及降息幅度。

會議紀(jì)要稱：“在討論貨幣政策前景時，與會者預(yù)計，如果數(shù)據(jù)與預(yù)期一致，通脹繼續(xù)持續(xù)降至2%，經(jīng)濟(jì)保持在接近最大就業(yè)水平，那么隨著時間的推移，逐步轉(zhuǎn)向更中性的政策立場可能是合適的。”

FOMC在該次會議上一致投票決定將基準(zhǔn)借款利率下調(diào)0.25個百分點，至4.5%—4.75%的目標(biāo)區(qū)間。市場預(yù)計美聯(lián)儲可能在12月再次降息，但由于擔(dān)心當(dāng)選總統(tǒng)特朗普的關(guān)稅計劃可能推升通脹，市場的信心有所減弱。

同時，委員們注意到，形勢的發(fā)展總體上存在不確定性。他們還表示，在美聯(lián)儲達(dá)到既不促進(jìn)也不抑制經(jīng)濟(jì)增長的“中性”利率之前，降息需要停止的地方存在不確定性。會議紀(jì)要稱：“許多與會者認(rèn)為，中性利率水平的不確定性使對貨幣政策限制程度的評估復(fù)雜化，在他們看來，逐步減少政策限制是合適的?！辈贿^，在探討風(fēng)險管理問題時，有參會官員指出，如果通脹仍然高企，美聯(lián)儲可能暫停放松政策利率，將其維持在限制性水平。

號稱“新美聯(lián)儲通訊社”的資深記者Nick Timiraos發(fā)文稱，美聯(lián)儲紀(jì)要暗示，若通脹下行的進(jìn)展停滯，會對降息更為謹(jǐn)慎。

此外，最新的會議紀(jì)要顯示，美聯(lián)儲再次考慮調(diào)整其用來幫助控制基準(zhǔn)利率的一項工具。一些決策者表示，他們認(rèn)為考慮對隔夜逆回購協(xié)議（RRP）的報價利率進(jìn)行“技術(shù)性調(diào)整”、使其與聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間的底部相符是有價值的?！皩⒏粢鼓婊刭張髢r利率下調(diào)5個基點，將使其與聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間的底部相符，可能會給其他貨幣市場利率帶來一些下行壓力?！?/p>

通脹方面相互矛盾的信號和特朗普政策的不確定性，導(dǎo)致交易員降低了對未來降息的預(yù)期。市場暗示12月降息的可能性已降至60%以下，預(yù)計到2025年年底僅會降息0.75個百分點。

會議紀(jì)要公布之前，芝加哥聯(lián)儲行長古爾斯比周一表示，“除非有一些令人信服的經(jīng)濟(jì)過熱證據(jù)，否則我認(rèn)為聯(lián)邦基金利率會繼續(xù)下降?！彼A(yù)計美聯(lián)儲將繼續(xù)降息，朝著既不限制也不促進(jìn)經(jīng)濟(jì)活動的立場邁進(jìn)。

古爾斯比一直是美聯(lián)儲較為直言不諱的鴿派人士之一。他2025年將在貨幣政策方面擁有投票權(quán)。他稱：“這（降息）會以多快的速度發(fā)生將取決于前景和環(huán)境，但對我來說，整個過程非常清楚，我們正走在一條道路上，這條道路將導(dǎo)致更低的利率，更接近稱之為中性的水平?！?/p>

與此同時，明尼阿波利斯聯(lián)儲行長卡什卡利也表示，考慮下個月降息是合理的。

舊金山聯(lián)儲行長戴利周一表示，她不希望勞動力市場惡化，但是也指出央行仍然需要把通脹從當(dāng)前水平降下來。戴利表示：“我不希望看到勞動力市場疲軟?！彼a(bǔ)充說這種疲軟對于實現(xiàn)央行的物價穩(wěn)定目標(biāo)來說“感覺是不必要的”。她表示：“勞動力市場已經(jīng)變得更加平衡，我們需要這種平衡才能真正實現(xiàn)我們一直在努力實現(xiàn)的價格穩(wěn)定。通脹率仍然高于我們2%的目標(biāo)，所以我們需要繼續(xù)努力把它降下來。”

大型科技股漲多跌少

板塊方面，標(biāo)普500指數(shù)十一大板塊九漲二跌。公用事業(yè)板塊和非必需消費(fèi)品板塊分別以1.56%和0.90%的漲幅領(lǐng)漲，材料板塊和能源板塊分別下跌0.67%和0.23%。

大型科技股漲多跌少。亞馬遜漲超3%，微軟漲超2%，Meta、甲骨文漲超1%，蘋果、谷歌-A、奈飛、英偉達(dá)小幅上漲，博通、特斯拉、臺積電小幅下跌，高通、波音、阿斯麥跌超1%，超威半導(dǎo)體跌超2%，英特爾跌超3%。

微軟收漲2.20%。巴克萊稱谷歌搜索壟斷案對微軟影響不大。巴克萊銀行周一發(fā)布報告稱，由于必應(yīng)只占微軟總營收的一小部分（在2024財年占總營收的5%），美國司法部對谷歌提起的反壟斷訴訟對微軟的影響不大。巴克萊予微軟“增持”評級，目標(biāo)價為475美元。不過，巴克萊還是提醒微軟投資者，應(yīng)該關(guān)注此案的最終裁決。

亞馬遜收漲3.18%。一位政府消息人士稱，周二，日本公平貿(mào)易委員會以涉嫌違反《反壟斷法》為由，對亞馬遜日本子公司進(jìn)行了現(xiàn)場調(diào)查。消息人士稱，亞馬遜子公司涉嫌不當(dāng)?shù)囟卮儋u家在其電子商務(wù)網(wǎng)站上降低價格，以換取他們的產(chǎn)品在該網(wǎng)站上的有利位置。此人表示：“有人懷疑亞馬遜日本子公司正以一種不合理的方式迫使賣家降價?！?/p>

Meta 收高1.49%。據(jù)報道，谷歌與Meta Platforms周二敦促澳大利亞政府推遲一項禁令性質(zhì)的法案，該法案將禁止澳大利亞16歲以下兒童使用大多數(shù)形式的社交媒體，這兩大科技巨頭表示需要更多時間來評估其潛在影響。

金融股漲多跌少。好事達(dá)保險漲超2%，旅行者保險、哈特福德金融、嘉信理財、富國銀行、美國銀行、大都會人壽、美國國際集團(tuán)、高盛、萬事達(dá)、美國運(yùn)通、紐約梅隆銀行、美國合眾銀行小幅上漲，摩根大通、第一資本金融、維薩、貝萊德、地區(qū)金融小幅下跌，德意志銀行、瑞穗金融、花旗集團(tuán)、巴克萊、摩根士丹利跌超1%，瑞銀集團(tuán)跌超2%。

維薩收跌0.44%。日前有報道稱土耳其對萬事達(dá)和Visa發(fā)起反壟斷調(diào)查。

能源股多數(shù)下跌。美國能源、帝國石油跌超2%，?？松梨?、英國石油(US)、西方石油跌超1%，巴西石油、阿帕奇石油、斯倫貝謝、殼牌小幅下跌，馬拉松石油平盤，康菲石油小幅下跌，雪佛龍、杜克能源跌超1%。

熱門中概股漲跌不一，納斯達(dá)克中國金龍指數(shù)（HXC）收跌0.84%。金山云跌超14%，蔚來跌超7%，愛奇藝、極氪跌超4%，唯品會、理想汽車、攜程、老虎證券跌超2%，小鵬汽車、嗶哩嗶哩、拼多多、騰訊音樂、虎牙跌超1%，阿里巴巴、新東方、富途控股小幅下跌，網(wǎng)易小幅上漲，百度漲超1%，京東漲超2%，名創(chuàng)優(yōu)品漲超4%。

其他市場方面，紐約商品交易所1月交割的西得州中質(zhì)原油（WTI）價格下跌17美分，跌幅為0.25%，收于每桶68.77美元。

責(zé)編：萬健祎

校對：趙燕