“特朗普關(guān)稅2.0政策”突然遭到警告。

摩根士丹利首席全球經(jīng)濟(jì)學(xué)家Seth Carpenter在最新的采訪中警告稱，美國(guó)當(dāng)選總統(tǒng)特朗普提議的關(guān)稅將導(dǎo)致更高的通貨膨脹，并削弱美國(guó)未來的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

與此同時(shí)，美國(guó)零售巨頭也對(duì)潛在的關(guān)稅政策發(fā)出了警告。當(dāng)?shù)貢r(shí)間11月19日，美國(guó)最大零售商沃爾瑪?shù)氖紫?cái)務(wù)官約翰·大衛(wèi)·雷尼表示，如果特朗普提議的關(guān)稅生效，其可能不得不提高某些商品的價(jià)格。

另外，高盛也在報(bào)告中提示了美國(guó)經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)面臨的兩個(gè)風(fēng)險(xiǎn)：關(guān)稅和債務(wù)。其中，10%的普遍性關(guān)稅，可能將通脹推高至略高于3%的峰值，并更重地打擊美國(guó)GDP增長(zhǎng)。

危險(xiǎn)警告

摩根士丹利首席全球經(jīng)濟(jì)學(xué)家Seth Carpenter在最新的采訪中警告稱，美國(guó)當(dāng)選總統(tǒng)特朗普提議的關(guān)稅將導(dǎo)致更高的通貨膨脹，并削弱美國(guó)未來的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

特朗普在競(jìng)選期間多次強(qiáng)調(diào)，他打算對(duì)所有進(jìn)口商品征收10%至20%的關(guān)稅。

對(duì)此，已經(jīng)有不少經(jīng)濟(jì)學(xué)家警告稱，全球貿(mào)易摩擦的強(qiáng)度和廣度都有可能擴(kuò)大，甚至可能令美國(guó)遭受報(bào)復(fù)性關(guān)稅。

Carpenter在摩根士丹利在新加坡舉行的年度亞太峰會(huì)間隙接受采訪時(shí)指出，如果特朗普口中的關(guān)稅政策被落實(shí)，那么這些關(guān)稅將導(dǎo)致更高的通貨膨脹。

Carpenter進(jìn)一步表示，假如這些措施同時(shí)實(shí)施，可能會(huì)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)造成“巨大的負(fù)面沖擊”，不過他堅(jiān)持摩根士丹利的基本假設(shè)，即這些關(guān)稅將在2025年分階段開始實(shí)施。

Carpenter指出，“很明顯，關(guān)稅將推高通脹；也很明顯，不僅被征收關(guān)稅的國(guó)家的經(jīng)濟(jì)會(huì)被拖累，美國(guó)的經(jīng)濟(jì)也將連帶一起……我們認(rèn)為，到2026年，由于這些關(guān)稅政策和其他一些政策的影響，美國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)開始大幅下降?！?/p>

不止Carpenter有此擔(dān)憂，經(jīng)紀(jì)公司Siebert首席信息官M(fèi)ark Malek也指出，如果擬議的關(guān)稅被實(shí)施，特別是在拜登政府已經(jīng)征收的關(guān)稅基礎(chǔ)上，包括汽車、消費(fèi)電子、機(jī)械、建筑和零售領(lǐng)域在內(nèi)的一系列行業(yè)將面臨更高的通脹。

Malek稱，對(duì)消費(fèi)電子產(chǎn)品進(jìn)口征收10%的普遍關(guān)稅，將增加特斯拉、微軟和蘋果等公司的成本。至于這些高額成本，企業(yè)最終將會(huì)轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者，從而抬高通脹。

FedWatch Advisors首席投資官兼創(chuàng)始人埃蒙斯 (Ben Emons) 警告稱，如果實(shí)施全面關(guān)稅，市場(chǎng)可能會(huì)完全排除2025年的降息可能性，并補(bǔ)充說關(guān)稅還可能“抑制”經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

美國(guó)零食巨頭緊張

與此同時(shí)，美國(guó)零售巨頭也對(duì)潛在的關(guān)稅政策發(fā)出了警告。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間11月19日，美國(guó)最大零售商沃爾瑪?shù)氖紫?cái)務(wù)官約翰·大衛(wèi)·雷尼表示，如果特朗普提議的關(guān)稅生效，其可能不得不提高某些商品的價(jià)格。

雷尼在接受媒體采訪時(shí)表示，“我們的模式是每日低價(jià)。但消費(fèi)者可能會(huì)面臨漲價(jià)的情況?，F(xiàn)在說哪些產(chǎn)品會(huì)因?yàn)殛P(guān)稅而漲價(jià)還為時(shí)過早?！?/p>

美國(guó)家居零售巨頭勞氏（Lowe's）周二公布業(yè)績(jī)時(shí)，也談到了關(guān)稅提案帶來的風(fēng)險(xiǎn)。在財(cái)報(bào)電話會(huì)議上，勞氏首席財(cái)務(wù)官布蘭登?辛克表示，公司約40%的商品成本來自美國(guó)以外的地區(qū)，關(guān)稅“肯定會(huì)增加產(chǎn)品成本”。

勞氏首席執(zhí)行官馬文?埃里森在接受媒體采訪時(shí)表示，與其他面向消費(fèi)者的品牌和零售商一樣，勞氏也擔(dān)心成本上升的風(fēng)險(xiǎn)。公司已經(jīng)制定了相應(yīng)的應(yīng)對(duì)計(jì)劃。

美國(guó)平價(jià)彩妝品牌E.l.f. Beauty的首席執(zhí)行官塔朗·阿明本月早些時(shí)候接受媒體采訪時(shí)表示，如果提高關(guān)稅生效，該公司可能被迫漲價(jià)。

許多美國(guó)大型企業(yè)在最近的投資者活動(dòng)和電話會(huì)議上都談到了關(guān)稅問題。很多零售行業(yè)高管們都表示，他們正在努力實(shí)現(xiàn)供應(yīng)鏈多元化。

本月早些時(shí)候，全美零售聯(lián)合會(huì)（NRF）首席執(zhí)行官馬修·謝伊在一份聲明中將全面關(guān)稅描述為“對(duì)美國(guó)家庭的征稅”。他表示，這“將推動(dòng)通脹和物價(jià)上漲，并導(dǎo)致失業(yè)。”

兩個(gè)風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)

隨著2024年大選的落幕，特朗普重返白宮，美國(guó)經(jīng)濟(jì)又一次站在了一個(gè)關(guān)鍵的十字路口。

高盛認(rèn)為，盡管特朗普的關(guān)稅政策可能抬高通脹，但隨著消費(fèi)者支出和商業(yè)投資的回暖，美國(guó)經(jīng)濟(jì)將在2025年逐步加速增長(zhǎng)。

稍早前，高盛首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Jan Hatzius領(lǐng)導(dǎo)的分析師團(tuán)隊(duì)公布報(bào)告指出，共和黨的大獲全勝可能會(huì)在三個(gè)關(guān)鍵領(lǐng)域帶來政策變化：上調(diào)進(jìn)口關(guān)稅、收緊移民政策、延長(zhǎng)并推出更多減稅政策。

特朗普新政的影響可能最快體現(xiàn)在通脹數(shù)據(jù)上。高盛預(yù)計(jì)，到2025年底，核心PCE通脹率（剔除關(guān)稅影響）有望降至2.1%，而加上預(yù)期的關(guān)稅影響后，通脹率將被提升至2.4%。

高盛指出，政策變化對(duì)美國(guó)GDP的影響預(yù)計(jì)將在接下來的兩年內(nèi)呈現(xiàn)出相互抵消的效果。具體來說，加征關(guān)稅和驅(qū)逐移民的政策可能會(huì)在2025年初拖累經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，但長(zhǎng)期而言，減稅政策的實(shí)施可能會(huì)對(duì)消費(fèi)和投資產(chǎn)生提振。

同時(shí)，高盛強(qiáng)調(diào)了美國(guó)經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)面臨的兩個(gè)風(fēng)險(xiǎn)：關(guān)稅和債務(wù)。

其中，10%的普遍性關(guān)稅，可能將通脹推高至略高于3%的峰值，并更重地打擊美國(guó)GDP增長(zhǎng)。此外，債務(wù)和赤字的增加以及實(shí)際利率的高企可能會(huì)引發(fā)市場(chǎng)對(duì)美國(guó)財(cái)政穩(wěn)定性的擔(dān)憂。

校對(duì)：趙燕