國(guó)泰君安吸收合并海通證券、西部證券收購(gòu)國(guó)融證券控股權(quán)均有了最新進(jìn)展。

國(guó)泰君安11月20日晚間公告，公司重大重組方案已經(jīng)獲得上海國(guó)資委批準(zhǔn)。同日，西部證券也公告，公司收購(gòu)國(guó)融證券控股權(quán)的提案已經(jīng)公司第六屆董事會(huì)第十六次會(huì)議審議通過(guò)。

兩家券商整合有進(jìn)展

根據(jù)國(guó)泰君安公告，近日，上海市國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)出具了《市國(guó)資委關(guān)于國(guó)泰君安證券股份有限公司換股吸收合并海通證券股份有限公司并募集配套資金有關(guān)事項(xiàng)的批復(fù)》（滬國(guó)資委產(chǎn)權(quán)〔2024〕211號(hào)），原則同意本次交易的總體方案。

國(guó)泰君安表示，本次交易方案尚待雙方董事會(huì)再次審議通過(guò)、雙方股東大會(huì)批準(zhǔn)及有權(quán)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的批準(zhǔn)、核準(zhǔn)、注冊(cè)或同意后方可正式實(shí)施，能否實(shí)施存在不確定性。

同日，國(guó)泰君安公告，近日，國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)督管理總局出具了《經(jīng)營(yíng)者集中反壟斷審查不實(shí)施進(jìn)一步審查決定書(shū)》，經(jīng)初步審查，國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)督管理總局對(duì)國(guó)泰君安與海通證券合并案不實(shí)施進(jìn)一步審查。國(guó)泰君安從即日起可以實(shí)施集中。

國(guó)泰君安目前正在籌劃吸收合并海通證券，由國(guó)泰君安通過(guò)向海通證券全體股東發(fā)行A、H股股票的方式換股吸收合并海通證券并發(fā)行A股股票募集配套資金。

根據(jù)此前相關(guān)公告，國(guó)泰君安的A股換股價(jià)格為13.83元/股，海通證券的A股換股價(jià)格為8.57元/股。兩家公司將以董事會(huì)決議公告日前60個(gè)交易日的A股股票交易均價(jià)確定A股換股價(jià)格，并以此確定A股與H股換股比例均為1:0.62，即每1股海通證券股票可以換得0.62股國(guó)泰君安同類別股票。

同時(shí)，本次換股吸收合并將向符合條件的國(guó)泰君安異議股東提供收購(gòu)請(qǐng)求權(quán)，向符合條件的海通證券異議股東提供現(xiàn)金選擇權(quán)，價(jià)格均為董事會(huì)決議公告日前60個(gè)交易日內(nèi)的A股、H股股票最高成交價(jià)。

11月20日晚間，西部證券第六屆董事會(huì)第十七次會(huì)議審議通過(guò)了確認(rèn)收購(gòu)標(biāo)的公司最近一期審計(jì)結(jié)果的提案。公司收購(gòu)國(guó)融證券控股權(quán)的提案已經(jīng)公司第六屆董事會(huì)第十六次會(huì)議審議通過(guò)。

西部證券在公告中表示，國(guó)融證券2024年1—9月財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)審計(jì)工作已完成，相關(guān)數(shù)據(jù)較此前已審議及披露的國(guó)融證券1—9月未審計(jì)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)不存在重大差異，不會(huì)影響本次收購(gòu)國(guó)融證券控股權(quán)的估值和定價(jià)結(jié)果。會(huì)議同意將公司第六屆董事會(huì)第十六次會(huì)議審議通過(guò)的《公司收購(gòu)國(guó)融證券股份有限公司控股權(quán)的提案》及相關(guān)材料提交股東大會(huì)審議。

西部證券于11月7日披露收購(gòu)國(guó)融證券控股權(quán)的最新進(jìn)展，擬以協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式從國(guó)融證券8家股東中受讓持有的64.5961%股份。

行業(yè)整合進(jìn)一步加速

平安證券最新研報(bào)指出，證券行業(yè)新一輪并購(gòu)重組浪潮將起，供給側(cè)格局優(yōu)化加快。隨著相關(guān)行業(yè)政策的持續(xù)落實(shí)，今年以來(lái)證券業(yè)股權(quán)變動(dòng)頻繁，以國(guó)君海通為代表的頭部券商并購(gòu)重組事件具有較強(qiáng)示范效應(yīng)。

東海證券陶圣禹則指出，在示范效應(yīng)疊加上漲行情預(yù)期下，行業(yè)并購(gòu)重組進(jìn)程有望提速。現(xiàn)階段券業(yè)并購(gòu)重組呈現(xiàn)兩條主線，一是以業(yè)務(wù)或區(qū)域互補(bǔ)為出發(fā)點(diǎn)推動(dòng)版圖完善，以實(shí)現(xiàn)更廣闊的市場(chǎng)覆蓋，擴(kuò)大市場(chǎng)份額；二是國(guó)資體系內(nèi)推動(dòng)股權(quán)整合以提升資金運(yùn)營(yíng)效率，增強(qiáng)整體競(jìng)爭(zhēng)力。

“未來(lái)兩類券商或有被并購(gòu)預(yù)期，一是在強(qiáng)監(jiān)管、防風(fēng)險(xiǎn)框架下有業(yè)務(wù)回歸本源或風(fēng)險(xiǎn)處置需求的央企資本下屬券商或民營(yíng)券商；二是同一國(guó)資體系內(nèi)推動(dòng)資源整合、促進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展背景下，資本實(shí)力相對(duì)較弱的券商?！碧帐ビ碚f(shuō)。

陶圣禹認(rèn)為，在前期嚴(yán)監(jiān)嚴(yán)管的背景下，未來(lái)高質(zhì)量發(fā)展的具體細(xì)則將成為資本市場(chǎng)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的主要推動(dòng)力，一流投資銀行建設(shè)的有效性和方向性不改，建議把握并購(gòu)重組、高“含財(cái)率”和ROE提升三條邏輯主線，個(gè)股建議關(guān)注資本實(shí)力雄厚且業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健的大型券商配置機(jī)遇。

校對(duì)：趙燕