公募基金費率改革再下一城！

11月19日，華泰柏瑞基金、華夏基金、南方基金、易方達基金、華安基金和嘉實基金紛紛發(fā)布公告，調(diào)降旗下部分寬基ETF產(chǎn)品的管理費率和托管費率，將年管理費率降至0.15%，托管費率降至0.05%，達到指數(shù)基金的最低費率標準。

此次參與費率調(diào)整的產(chǎn)品涵蓋多只主流寬基指數(shù)，6只規(guī)模突破千億元的股票ETF也在其中。業(yè)內(nèi)人士認為，頭部寬基ETF宣布降費，顯著降低了投資者的持有成本，標志著公募行業(yè)邁向更低費率、更加透明化的發(fā)展新階段。

6家公募優(yōu)勢品種主動降費，每年為投資者節(jié)省約50億元

11月19日，華泰柏瑞基金、華夏基金、南方基金、易方達基金、華安基金和嘉實基金發(fā)布公告，調(diào)降旗下部分寬基ETF產(chǎn)品的管理費率和托管費率至指數(shù)基金的最低一檔費率。年管理費率降至0.15%，年托管費率降至0.05%。

券商中國記者注意到，此次參與費率調(diào)整的產(chǎn)品涉及滬深300、上證50、中證500、科創(chuàng)板50等主流寬基指數(shù)。涉及的ETF中有6只規(guī)模超過千億元，包括華泰柏瑞滬深300ETF、易方達滬深300ETF、華夏滬深300ETF、嘉實滬深300ETF、南方中證500ETF和易方達創(chuàng)業(yè)板ETF。

根據(jù)現(xiàn)有規(guī)模估算，6家基金公司此次主動降費的產(chǎn)品規(guī)模合計超過1.3萬億元，每年可為投資者節(jié)省約50億元的持有成本。值得注意的是，此次股票ETF的降費是市場規(guī)模優(yōu)勢品種的主動出擊。對此，華泰柏瑞基金表示，對于ETF而言，較大的規(guī)模通常意味著更高的人氣和更好的流動性。也正因此，本次降費意義深遠。

公募行業(yè)進一步走向低費率、透明化

近年來，憑借著交易靈活、透明度高、流動性強、投資門檻低等獨特優(yōu)勢，寬基ETF已經(jīng)成為資金低位入市、“長錢長投”的主要通道。以華泰柏瑞滬深300ETF為例，憑借較好的流動性、較低的跟蹤誤差以及悠久的分紅傳統(tǒng)，截至11月18日，該ETF年內(nèi)的規(guī)模增長超過184%，今年日均成交金額超過50億元。

華泰柏瑞基金分析稱，一方面，規(guī)模優(yōu)勢品種降費有利于發(fā)揮公募基金普惠金融的服務功能，更大面積地幫助投資者降低持有成本，提升收益空間和投資獲得感；另一方面，低費率也有利于進一步提升產(chǎn)品本身的競爭力，在流動性虹吸效應和成本運營優(yōu)勢的加持下，產(chǎn)品有望吸引更多中長期增量資金入市，助建“長錢長投”的良好生態(tài)。將華泰柏瑞滬深300ETF的管理費降至0.15%的水平，也是實踐普惠金融、支持實體經(jīng)濟發(fā)展的重要舉措。希望此次降費可以起到更好的示范效應，吸引更多長期資金進入資本市場，推動ETF的行業(yè)發(fā)展跨入新的階段。

滬上一位基金評價人士向券商中國記者表示，隨著股票型ETF的規(guī)模不斷擴容，相關產(chǎn)品已經(jīng)成為了投資者參與權益市場的重要工具。此次頭部ETF積極響應公募基金降費政策，主動下調(diào)費率，顯著降低了投資者的持有成本，提升了投資者的獲得感。同時，通過優(yōu)化費用結構，頭部ETF也進一步鞏固了產(chǎn)品的市場競爭力。

不僅如此，此次降費行動也為被動指數(shù)型產(chǎn)品后續(xù)的降費樹立了積極的示范效應，進一步推動了整個行業(yè)向著更加低費率、透明化的方向發(fā)展。在該人士看來，這種良性的價格競爭環(huán)境，不僅有助于提升公募行業(yè)的透明度和服務質(zhì)量，也促使基金公司不斷提升產(chǎn)品的運營效率。隨著更多基金公司加入降費行列，投資者將享受到更加多樣化且低成本的產(chǎn)品和服務，資本市場的效率和活力也將得到提升。

費率改革有望倒逼行業(yè)轉型

2023年7月，證監(jiān)會發(fā)布實施《公募基金行業(yè)費率改革工作方案》，宣布按照“管理費用—交易費用—銷售費用”的實施路徑分階段推進費率改革，逐步降低公募基金行業(yè)綜合費率水平。

2023年12月，證監(jiān)會發(fā)布《關于加強公開募集證券投資基金證券交易管理的規(guī)定（征求意見稿）》，對基金管理人的證券交易傭金及分配管理進行規(guī)范，保護基金份額持有人的合法權益，提升證券公司服務機構投資者的能力。在以管理費、托管費為核心的第一階段降費落地后，以公募基金交易傭金為核心的第二階段費改正式啟動。

今年9月，中央金融辦、中國證監(jiān)會聯(lián)合印發(fā)《關于推動中長期資金入市的指導意見》明確提出“穩(wěn)步降低公募基金行業(yè)綜合費率”的要求，以降低銷售費用為核心的第三階段降費改革也在緊鑼密鼓地進行。

隨著費率改革的穩(wěn)步推進，公募基金的“讓利”成果已在數(shù)據(jù)中得到體現(xiàn)。以基金管理費的變化為例，天相投顧的數(shù)據(jù)顯示， 2024年中報，前十位基金管理人賺取的總管理費與2023年同期相比下降了13.38%。

根據(jù)對海外市場財富管理行業(yè)的系列深度研究，公募基金費率改革有望推動行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，加速買方投顧行業(yè)轉型。中信建投證券研究表示，美國基金銷售市場也經(jīng)歷了由“賣方模式”轉向“買方模式”的過程，而這一過程也伴隨著美國基金產(chǎn)品費率結構的變遷，美國上世紀80年代開始各類基金產(chǎn)品費率逐漸下降。此次降費改革促進公募基金行業(yè)與投資者利益協(xié)調(diào)一致，更好地吸引養(yǎng)老金、保險資金、理財資金等長期資金配置權益資產(chǎn)，同時加速行業(yè)“買方投顧”轉型。

上海證券基金評價研究中心認為，此次費率改革通過優(yōu)化管理費、托管費等，使投資者能夠在享受基金增值的同時減少交易成本，不僅有助于增強投資者對公募基金的信心和滿意度，也促進了金融市場的健康發(fā)展、擺脫“基金賺錢，基民不賺錢”的現(xiàn)象。長期以來，基金費用作為公募基金及券商的重要資源及收入來源，費率改革無外乎是對投資者而言最為直接的讓利方式，對公募基金高質(zhì)量發(fā)展也具有極為重要的意義。在降費的大背景下，基金公司需加強投研實力、渠道拓展和品牌宣傳，同時通過投資者教育、發(fā)展養(yǎng)老FOF基金、尋找差異化等策略來提升市場競爭力。

校對：楊舒欣