又一外資巨頭宣布加倉中國(guó)資產(chǎn)。

富達(dá)國(guó)際的基金經(jīng)理George Efstathopoulos在最新的講話中表示，他上周對(duì)中國(guó)A股進(jìn)行了新的押注?，F(xiàn)在中國(guó)股票的倉位已經(jīng)回到“3%—3.5%”的水平。目前Efstathopoulos管理的資產(chǎn)規(guī)模接近30億美元（約合人民幣217億元）。

回到市場(chǎng)層面，11月19日，A股上演V形反彈，創(chuàng)業(yè)板指領(lǐng)漲，滬指3300點(diǎn)失而復(fù)得，全市場(chǎng)超4500只個(gè)股上漲。截至收盤，滬指漲0.67%，深證成指漲1.9%，創(chuàng)業(yè)板指大漲3%。港股市場(chǎng)，主要指數(shù)亦全線反彈。

站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，投資者最關(guān)心的焦點(diǎn)是，這一波反彈是否意味著近期的調(diào)整告一段落？后續(xù)能否重抬升勢(shì)？

加倉中國(guó)

富達(dá)國(guó)際的基金經(jīng)理George Efstathopoulos在最新的講話中表示，他上周對(duì)中國(guó)A股進(jìn)行了新的押注。

在最新的采訪中，Efstathopoulos透露，現(xiàn)在中國(guó)股票的倉位已經(jīng)回到“3%—3.5%”的水平。

值得一提的是，在今年9月份，Efstathopoulos通過押注港股市場(chǎng)盈利頗豐，其最新的加倉動(dòng)作是轉(zhuǎn)向中國(guó)內(nèi)地上市的中盤股，重點(diǎn)關(guān)注中證500指數(shù)。

Efstathopoulos表示，他看好中國(guó)的財(cái)政刺激政策能夠支撐經(jīng)濟(jì)溫和增長(zhǎng)，同時(shí)國(guó)內(nèi)股票面對(duì)地緣問題的“免疫力更強(qiáng)”，中盤股將會(huì)更多地受益于刺激措施，中證500指數(shù)可能會(huì)成為最大贏家。

面對(duì)特朗普即將重回白宮的不確定性，他認(rèn)為，中國(guó)可能會(huì)有足夠的“政策火力”來應(yīng)對(duì)，會(huì)采取必要措施確保國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)處于合適水平。

他還指出，與特朗普首次擔(dān)任總統(tǒng)期間相比，中國(guó)的出口渠道已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了更好的多元化。

目前Efstathopoulos管理的資產(chǎn)規(guī)模接近30億美元（約合人民幣217億元）。他協(xié)助管理的富達(dá)全球多資產(chǎn)增長(zhǎng)與收益基金，過去一年收益率達(dá)9.5%。該策略的目標(biāo)是通過周期實(shí)現(xiàn)每年7%—9%的回報(bào)率。

Efstathopoulos長(zhǎng)期關(guān)注中國(guó)資產(chǎn)，今年1月，其在中國(guó)市場(chǎng)低迷時(shí)，持續(xù)逆勢(shì)買入，中國(guó)資產(chǎn)占其投資組合比重一度升至4%。9月下旬，受一系列利好政策刺激，中國(guó)資產(chǎn)持續(xù)大漲，Efstathopoulos在這一輪暴漲兌現(xiàn)了部分收益，持倉占比一度下降至1%。

他現(xiàn)在使用被稱為差價(jià)合約的衍生品加碼在中國(guó)市場(chǎng)的投資，取代之前在恒生中國(guó)企業(yè)指數(shù)期貨上的倉位。

對(duì)于近期市場(chǎng)中的一些看法， Efstathopoulos表示：“你想知道潛在的損害是什么，才能彌補(bǔ)其中的差距。如果內(nèi)地消費(fèi)能夠在財(cái)政刺激下起勢(shì)，中證500指數(shù)可能會(huì)成為最大的贏家?！?/p>

值得一提的是，今年三季度以來，多位華爾街大佬也加大了對(duì)中國(guó)資產(chǎn)的配置力度。

據(jù)美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）近日披露的13F報(bào)告，華爾街知名基金經(jīng)理、好萊塢電影《大空頭》原型邁克爾·巴里在今年第三季度增持阿里巴巴、百度、京東等多只中概股；此前高喊“買入一切中國(guó)相關(guān)資產(chǎn)”的對(duì)沖基金傳奇人物大衛(wèi)·泰珀也在三季度大舉增持了拼多多、京東。

除了上述兩位投資大佬以外，索羅斯基金、新興對(duì)沖基金Keystone Investors Pte也在今年三季度大舉買入了在美上市的中概股及相關(guān)ETF。

突然反攻

回到市場(chǎng)層面，11月19日，A股上演V形反彈，創(chuàng)業(yè)板指領(lǐng)漲，滬指3300點(diǎn)失而復(fù)得，全市場(chǎng)超4500只個(gè)股上漲。截至收盤，滬指漲0.67%，中證500指數(shù)漲1.78%，深證成指漲1.9%，創(chuàng)業(yè)板指漲3%。

港股市場(chǎng)，主要指數(shù)亦全線反彈，截至收盤，恒生指數(shù)漲0.44%，恒生國(guó)企指數(shù)漲0.36%，恒生科技指數(shù)漲1.23%。

站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，投資者最關(guān)心的焦點(diǎn)是，這一波反彈是否意味著近期的調(diào)整告一段落？市場(chǎng)后續(xù)能否重回升勢(shì)？

銀河證券表示，短期市場(chǎng)交易更多還是要看定價(jià)權(quán)的爭(zhēng)奪，目前活躍資金依然有較強(qiáng)的定價(jià)權(quán)，因此科技板塊可能會(huì)反復(fù)活躍。

中信建投證券認(rèn)為，市場(chǎng)整體中期上行的趨勢(shì)不變，結(jié)合政策會(huì)議催化時(shí)點(diǎn)與流動(dòng)性環(huán)境看，市場(chǎng)有望演繹一輪跨年行情。一方面，中期牛市邏輯并未破壞，風(fēng)險(xiǎn)偏好即使邊際回落也有望維持在較高水平。另一方面，基本面已經(jīng)出現(xiàn)改善跡象并有望繼續(xù)慢修復(fù)，后續(xù)政策仍有增量預(yù)期。

國(guó)泰君安證券指出，在年底經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議對(duì)于2025年的增量政策指引前，市場(chǎng)仍會(huì)博弈增量政策預(yù)期，推動(dòng)行情震蕩和輪動(dòng)，行情仍會(huì)有上上下下的反復(fù)。方向性的決斷在年末，政策取向能否從“擴(kuò)貨幣”向“擴(kuò)信用”邁進(jìn)，是行情可否再度推升的關(guān)鍵。

展望后市，申萬宏源證券表示，從中期來看，當(dāng)前市場(chǎng)的主要矛盾是政策積極態(tài)度前所未有，政策空間較大，發(fā)展資本市場(chǎng)是重點(diǎn)，支撐市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好。但后續(xù)政策效果驗(yàn)證期，主要矛盾可能切換。

招商證券認(rèn)為，以目前的政策力度和基數(shù)效應(yīng)來看，未來M1增速將會(huì)持續(xù)回暖，并在2025年年中轉(zhuǎn)正。M1增速回暖預(yù)示經(jīng)濟(jì)回暖帶來的企業(yè)盈利回升預(yù)期，可以是股市上漲的其中一個(gè)原因。本輪M1有望見底，意味著五年的周期規(guī)律仍然在發(fā)揮作用，A股在未來兩年出現(xiàn)上行趨勢(shì)，甚至是大級(jí)別趨勢(shì)的概率進(jìn)一步加大。

校對(duì)：楊舒欣