破凈股板塊指數(shù)日K線圖張大偉 制圖

◎記者 費(fèi)天元

11月18日，A股市場(chǎng)呈現(xiàn)風(fēng)格切換態(tài)勢(shì)，鋼鐵、銀行、地產(chǎn)等破凈股聚集的板塊大幅走強(qiáng)，人工智能、消費(fèi)電子等熱點(diǎn)科技題材則高位回落。截至收盤，上證指數(shù)報(bào)3323.85點(diǎn)，跌0.21%；深證成指報(bào)10544.02點(diǎn)，跌1.91%；創(chuàng)業(yè)板指報(bào)2190.95點(diǎn)，跌2.35%。滬深兩市合計(jì)成交17577億元，較上周五縮量約700億元。

破凈股掀漲停潮

昨日，破凈股成為盤面最強(qiáng)主線。截至收盤，387只破凈股（市凈率在0到1之間，以11月15日收盤價(jià)計(jì)算）有328只股價(jià)收漲，上漲比例高達(dá)85%，鄭州銀行、榮盛發(fā)展、永泰能源等多股漲停。

消息面上，11月15日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布《上市公司監(jiān)管指引第10號(hào)——市值管理》，自發(fā)布之日起實(shí)施?！吨敢访鞔_，長(zhǎng)期破凈公司應(yīng)當(dāng)制定上市公司估值提升計(jì)劃，并經(jīng)董事會(huì)審議后披露。估值提升計(jì)劃相關(guān)內(nèi)容應(yīng)當(dāng)明確、具體、可執(zhí)行，不得使用容易引起歧義或者誤導(dǎo)投資者的表述。長(zhǎng)期破凈公司應(yīng)當(dāng)至少每年對(duì)估值提升計(jì)劃的實(shí)施效果進(jìn)行評(píng)估，評(píng)估后需要完善的，應(yīng)經(jīng)董事會(huì)審議后披露。市凈率低于所在行業(yè)平均水平的長(zhǎng)期破凈公司應(yīng)當(dāng)就估值提升計(jì)劃執(zhí)行情況在年度業(yè)績(jī)說明會(huì)中進(jìn)行專項(xiàng)說明。

根據(jù)《指引》定義，長(zhǎng)期破凈公司，是指股票連續(xù)12個(gè)月每個(gè)交易日的收盤價(jià)均低于其最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的每股歸屬于公司普通股股東的凈資產(chǎn)的上市公司。

方正證券建筑裝飾團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，市值管理新政策有助于被低估的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)進(jìn)行重新定價(jià)，尤其是破凈幅度較深但盈利能力穩(wěn)定的建筑央地國(guó)企，可能存在價(jià)值重估空間。部分優(yōu)質(zhì)建筑央地國(guó)企PB（市凈率）估值長(zhǎng)期低于1，建議持續(xù)關(guān)注估值修復(fù)進(jìn)程。

低空經(jīng)濟(jì)概念異動(dòng)

昨日午后，低空經(jīng)濟(jì)概念多股異動(dòng)。14時(shí)24分，四川九洲股價(jià)在一分鐘內(nèi)拉升超過13%，并大單封住漲停。宗申動(dòng)力、中信海直尾盤拉升漲停，上工申貝、萬豐奧威等也紛紛跟漲。

消息面上，昨日，中國(guó)航空運(yùn)輸協(xié)會(huì)通航業(yè)務(wù)部、無人機(jī)工作委員會(huì)主任孫衛(wèi)國(guó)在2024國(guó)際電動(dòng)航空（昆山）論壇上透露，中央空管委即將在六個(gè)城市開展eVTOL試點(diǎn)。

六個(gè)試點(diǎn)城市初步確定為合肥、杭州、深圳、蘇州、成都、重慶。試點(diǎn)文件對(duì)航線和區(qū)域都有相關(guān)規(guī)劃，對(duì)600米以下空域授權(quán)部分地方政府，意味著相關(guān)地方政府要承擔(dān)更多管理責(zé)任。

華龍證券分析認(rèn)為，近期各地政策密集催化，部分區(qū)域低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)有望先行落地。在政策催化下，低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)有望進(jìn)入?yún)^(qū)域性發(fā)展階段，各地低空經(jīng)濟(jì)項(xiàng)目商業(yè)化進(jìn)展有望加速，無人機(jī)物流等新興應(yīng)用場(chǎng)景迎來新發(fā)展機(jī)遇。整體來看，低空經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)規(guī)模有望達(dá)到萬億級(jí)別，建議關(guān)注低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)中的空管、空天地大數(shù)據(jù)等環(huán)節(jié)龍頭企業(yè)。

微盤股交易退潮

昨日，此前持續(xù)領(lǐng)漲的小微盤股出現(xiàn)退潮跡象。東財(cái)微盤股指數(shù)收盤下跌2.81%，國(guó)證2000指數(shù)收跌2.73%，中證1000指數(shù)收跌2.46%。相比之下，表征大盤藍(lán)籌股的上證50指數(shù)收盤上漲0.26%。

小微盤股交易情緒退潮也影響到北交所的表現(xiàn)。昨日，北證50指數(shù)早盤一度漲超2%，但午后震蕩翻綠，收盤下跌3.64%。257只北交所股票跌多漲少，27股跌超10%。

中信建投首席策略官陳果在上周末發(fā)布的報(bào)告中提示“回避微盤炒作”。他認(rèn)為，短期而言，在市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好高位邊際修正，經(jīng)濟(jì)與政策預(yù)期慢修復(fù)背景下，市場(chǎng)風(fēng)格將對(duì)應(yīng)呈現(xiàn)邊際變化：一是前期相對(duì)收益落后方向有輪動(dòng)補(bǔ)漲可能，包括傳媒、石油、家電、銀行等板塊上周開始出現(xiàn)積極表現(xiàn)；二是增量資金結(jié)構(gòu)中被動(dòng)基金的比重或?qū)⑻嵘?，尤其是第二批A500ETF基金尚未完成建倉(cāng)。A股風(fēng)格有望從小微盤主題投資占優(yōu)趨向價(jià)值成長(zhǎng)占優(yōu)，資金邊際趨向從小微盤股往ETF、權(quán)重股及大中盤股回?cái)[。