證券時(shí)報(bào)網(wǎng)訊，甬興證券研報(bào)指出：1）宏觀、供需多因素作用下，銅價(jià)于5月創(chuàng)下歷史新高?；仡櫧衲赉~價(jià)走勢(shì)，可分為四個(gè)階段：年初—3月初橫盤(pán)震蕩、3月初—5月中旬持續(xù)走高、5月中旬—8月初震蕩回調(diào)、8月初以來(lái)高位震蕩。2）供給端：供給端擾動(dòng)持續(xù)發(fā)生，未來(lái)銅礦增量有限。礦端增量仍然有限，銅礦新增項(xiàng)目難以匹配冶煉產(chǎn)能放量，TC/RC預(yù)計(jì)仍將位于低位，預(yù)計(jì)2024—2025年銅礦供給增速分別為1.7%、3.5%。3）需求端：需求平穩(wěn)，看好新能源+電力帶來(lái)的增量。2024年年初以來(lái)需求端表現(xiàn)偏穩(wěn)。電解銅桿、銅管、銅板帶、銅材企業(yè)2024年3—9月開(kāi)工率在53.96%—94.44%內(nèi)震蕩，銅箔、黃銅棒開(kāi)工率表現(xiàn)稍差,但整體基本穩(wěn)定。新能源發(fā)電領(lǐng)域，風(fēng)電、光伏單位裝機(jī)耗銅量為傳統(tǒng)能源發(fā)電的2—5倍，光伏領(lǐng)域2023—2026年耗銅量CAGR預(yù)計(jì)為14.81%，風(fēng)電領(lǐng)域2023—2030年耗銅量CAGR預(yù)計(jì)為15.46%。電力領(lǐng)域，全球電力需求加速增長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)“十四五”剩余計(jì)劃電網(wǎng)投資額較“十三五”同期增長(zhǎng)44.72%，將帶動(dòng)銅消耗量進(jìn)一步增長(zhǎng)。綜合來(lái)看，全球銅需求有望恢復(fù)增長(zhǎng)。建議關(guān)注：紫金礦業(yè)、云南銅業(yè)、江西銅業(yè)等。

校對(duì)：楊立林