市場再度出現(xiàn)調(diào)整。

11月12日，A股各主要指數(shù)全線下跌，上證指數(shù)盤中一度逼近3400點大關，收盤下跌1.39%；創(chuàng)業(yè)板指從早盤漲超2%，到午后一度跌超1%，收盤微跌0.07%。

有分析認為，A股盤中劇烈調(diào)整與人民幣匯率持續(xù)走低有一定關系。

11月12日，離岸人民幣對美元匯率盤中接連跌破7.23、7.24關口，再度刷新8月初以來的新低。在岸市場上，人民幣對美元即期匯率11月12日盤中跌破7.22、7.23關口，較前一交易日7.1899的收盤價下跌超過400點，同樣刷新8月初以來的新低。

在人民幣匯率調(diào)整的背景下，港股市場受影響更大，恒生指數(shù)跌破20000點，收盤跌幅2.84%，恒生科技指數(shù)收盤跌4.19%。

不過，尾盤A股跌幅縮小，三大指數(shù)大幅回拉，表明市場做多信心猶在，場外資金虎視眈眈。

中航證券表示，本次化債政策落地有助于堅定市場對后續(xù)財政發(fā)力的信心，10月部分經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示內(nèi)需已有所改善，驗證了本輪牛市并非單純的水牛。2024年12月和2025年3月仍存在重大政策會議，增量政策有望持續(xù)出臺，明確了財政為本輪牛市的主線之一，中航證券依舊維持“下有托底，上有空間”觀點不變。

1分鐘天地板

ST概念作為本輪行情最牛板塊之一，仍在繼續(xù)沖高，板塊指數(shù)收盤漲超1%，刷新本輪反彈新高，9月18日以來累計漲幅超45%。

不過，在大盤劇烈震蕩的情況下，ST板塊也一度出現(xiàn)集體跳水，14時20分左右批量個股出現(xiàn)開板，ST恒久、*ST恒立、ST東園等個股一度翻綠。

這其中，*ST人樂的震蕩最為驚心動魄，14時19分還在漲停板，14時20分即觸及跌停板，1分鐘時間上演天地板行情，隨后在跌停價上反復拉鋸，收盤競價期間則從4.54元直線拉升到4.66元。

人氣股集體重挫

ST板塊大漲，主要還是受到并購重組政策的利好。不過，真正的重組題材在超漲之后，也迎來了回調(diào)。

光智科技大跌近14%，居跌幅榜首位，該股10多天時間已從115.55元/股回調(diào)至73.4元/股，跌幅超36%。

另一只重組牛股雙成藥業(yè)則連續(xù)一字跌停，最新價24.93元/股，相比10月底高點大跌逾39%。

一堆人氣大牛股位居跌幅榜前列，中化巖土、東方海洋、永新光學等近20股跌停，此前連續(xù)10個漲停板的華映科技連續(xù)一字跌停，收盤跌停板上仍有近279萬手封單。一些大市值的大漲股同樣難逃調(diào)整，中航沈飛、中國長城、紫光股份等個股均跌逾5%。

超級白馬股創(chuàng)新低

超漲的人氣牛股回調(diào)尚且情有可原，有些基本面非常優(yōu)質(zhì)的大白馬，在本輪行情中也表現(xiàn)滯漲，讓持有的投資者頗感郁悶。

有分析表示，這類大白馬在此前的回調(diào)行情中表現(xiàn)抗跌，主要是因為行情不好時資金更偏向于穩(wěn)健收益；市場行情好了普遍上漲時資金則會從這類大白馬中撤出，去追求更高的收益，導致這類個股難以跑贏市場。

據(jù)證券時報·數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計，千億市值公司中有多達30只個股10月、11月以來股價均出現(xiàn)下跌。其中，工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國移動、中國石油、中國銀行等5只萬億市值個股均連續(xù)兩月下跌。兩大水電龍頭長江電力和華能水電更是跌破9月18日收盤價，最新收盤均創(chuàng)出階段新低。

分類來看，這些大盤藍籌股的回調(diào)主要原因可能有兩點，一是前面所說的資金風險偏好的問題；另一類主要集中在資源股，包括中國石油、中國海油、紫金礦業(yè)、山東黃金等。在特朗普交易火爆的背景下，美元指數(shù)大幅飆升，大宗商品價格走低，這類資源股股價也將受到抑制。