證券時報網(wǎng)訊，中郵證券研報指出，1）地產(chǎn)為電梯行業(yè)最大的下游應(yīng)用領(lǐng)域，電梯產(chǎn)銷量與竣工數(shù)據(jù)相關(guān)性強。新開工數(shù)據(jù)的弱勢將逐步傳導(dǎo)到竣工端，2024—2026年竣工端數(shù)據(jù)將面臨一定壓力，從而影響新梯市場銷售。2）加裝電梯與電梯出口有望抵消部分竣工端走弱對新梯市場的影響。政策推動老舊小區(qū)加裝電梯“能裝盡裝”，且各地持續(xù)出臺加裝電梯補貼政策，加裝市場正逐步提速。3）電梯老齡化有望帶動更新，政策、資金逐步向電梯更新傾斜。我國電梯保有量持續(xù)增加，于2023年已超1000萬臺，并且與發(fā)達國家、地區(qū)相比，我國人均電梯保有量仍有一定的上行空間。4）維保方面，整梯廠維保市場有望隨電梯保有量增長+自維保比例增加逐步向上，預(yù)計2030年達277億元市場，十年復(fù)合增速達14%。展望國內(nèi)整梯廠，后續(xù)隨著新梯市場見底+維保業(yè)務(wù)的持續(xù)發(fā)力，商業(yè)模式與自由現(xiàn)金流有望持續(xù)向好，估值亦有望向海外龍頭企業(yè)逐步靠攏。建議關(guān)注：上海機電、通用電梯、康力電梯等。

校對：王朝全