10月25日，易方達(dá)等基金公司披露旗下基金2024年三季報(bào)，張坤等“頂流”基金經(jīng)理持倉(cāng)出爐。

張坤在季報(bào)中表示，目前一些科技、消費(fèi)龍頭的股東回報(bào)水平，不論絕對(duì)還是相對(duì)水平都處于高位，目前環(huán)境下，投資者可用便宜價(jià)格買(mǎi)到優(yōu)秀的公司股權(quán)。

截至三季度末，張坤管理的規(guī)模最大的基金易方達(dá)藍(lán)籌精選股票倉(cāng)位達(dá)到94.42%，接近滿倉(cāng)。

張坤：科技和消費(fèi)龍頭股東回報(bào)水平高

張坤管理的易方達(dá)藍(lán)籌精選在三季度股票倉(cāng)位基本穩(wěn)定，并對(duì)結(jié)構(gòu)進(jìn)行了調(diào)整，優(yōu)化了科技和消費(fèi)等行業(yè)持倉(cāng)結(jié)構(gòu)。具體來(lái)看，截至三季度末，該基金前十大重倉(cāng)股分別是五糧液、阿里巴巴－Ｗ、貴州茅臺(tái)、騰訊控股、洋河股份、瀘州老窖、山西汾酒、中國(guó)海洋石油、美團(tuán)－Ｗ、百勝中國(guó)。與二季度末相比，阿里巴巴－Ｗ、百勝中國(guó)新進(jìn)入前十大重倉(cāng)股，香港交易所、新秀麗退出前十大重倉(cāng)股。

張坤表示，如果綜合考慮回購(gòu)和分紅等股東回報(bào)，目前一些科技龍頭和消費(fèi)龍頭的股東回報(bào)水平，不論絕對(duì)還是相對(duì)水平都處于高位。越來(lái)越多的公司堅(jiān)定地表達(dá)了持續(xù)回報(bào)股東的決心。如果未來(lái)股價(jià)保持平穩(wěn)，甚至有望看到某些龍頭公司8到10年后總股數(shù)減半，這對(duì)長(zhǎng)期持有的股東意味著不額外花錢(qián)就讓自己的持股比例翻倍。

他認(rèn)為，9月底出臺(tái)的一系列政策，有望使經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)。“科技和消費(fèi)龍頭企業(yè)會(huì)走出目前階段性的增長(zhǎng)困境，重新進(jìn)入成長(zhǎng)期。目前的市場(chǎng)價(jià)格，可以讓投資者用相對(duì)便宜的價(jià)格買(mǎi)到優(yōu)秀的公司股權(quán)?！?/p>

蕭楠：加強(qiáng)受益于內(nèi)需復(fù)蘇品種的配置

蕭楠和王元春管理的易方達(dá)消費(fèi)行業(yè)三季度增加了汽零和整車(chē)的配置，降低了次高端白酒的配置。截至三季度末，該基金前十大重倉(cāng)股分別是貴州茅臺(tái)、五糧液、美的集團(tuán)、福耀玻璃、山西汾酒、古井貢酒、海爾智家、長(zhǎng)城汽車(chē)、比亞迪、順鑫農(nóng)業(yè)。與二季度末相比，順鑫農(nóng)業(yè)進(jìn)入前十大重倉(cāng)股，瀘州老窖退出前十大重倉(cāng)股。

蕭楠和王元春在季報(bào)中表示，在市場(chǎng)經(jīng)歷一番估值修復(fù)后，配置還是要回歸到基本面上。從自上而下的角度，會(huì)加強(qiáng)受益于內(nèi)需復(fù)蘇品種的配置，建議選擇產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)強(qiáng)、公司商業(yè)模式和競(jìng)爭(zhēng)力過(guò)硬的長(zhǎng)期品種。希望未來(lái)的組合能夠前瞻性地反映未來(lái)中國(guó)消費(fèi)的結(jié)構(gòu)，以獲取更多超額收益。

王明旭：轉(zhuǎn)變?yōu)槠みM(jìn)的進(jìn)攻組合

王明旭管理的廣發(fā)價(jià)值優(yōu)勢(shì)今年取得了較好業(yè)績(jī)，前三季度凈值增長(zhǎng)率超過(guò)30%。報(bào)告期內(nèi)，該基金仍然維持較高的權(quán)益?zhèn)}位。王明旭在季報(bào)中介紹，由于8月中旬至9月中旬，市場(chǎng)再度跌至相對(duì)較低位置，該基金對(duì)于行業(yè)配置進(jìn)行了較大幅度調(diào)整，由偏保守的防御結(jié)構(gòu)調(diào)至偏激進(jìn)的進(jìn)攻組合，對(duì)正在迎來(lái)轉(zhuǎn)折點(diǎn)的地產(chǎn)行業(yè)進(jìn)行了大幅加倉(cāng)。同時(shí)，對(duì)原有的銀行、電力、航空等行業(yè)進(jìn)行了不同程度減持。

截至三季度末，該基金前十大重倉(cāng)股分別是金地集團(tuán)、吉祥航空、成都銀行、城建發(fā)展、萬(wàn)科A、濱江集團(tuán)、招商蛇口、保利發(fā)展、中國(guó)國(guó)航、華能?chē)?guó)際。與二季度末相比，超過(guò)半數(shù)的前十大重倉(cāng)股出現(xiàn)變化。

王明旭還表示，基于對(duì)未來(lái)權(quán)益市場(chǎng)的樂(lè)觀判斷，四季度將重點(diǎn)關(guān)注券商、白酒、光伏等行業(yè)。

李耀柱：增加互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)配置

對(duì)于港股市場(chǎng)，廣發(fā)基金國(guó)際業(yè)務(wù)部總經(jīng)理李耀柱在廣發(fā)滬港深新起點(diǎn)三季報(bào)中表示，三季度，中國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步復(fù)蘇的趨勢(shì)不變。中國(guó)政府開(kāi)始推出更加強(qiáng)有力的政策，推動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步回升，9 月多項(xiàng)財(cái)政和貨幣政策同步推出，助力中國(guó)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。市場(chǎng)也給予積極反應(yīng)，A股和港股多個(gè)主要指數(shù)同步上揚(yáng)。未來(lái)中國(guó)資產(chǎn)會(huì)越來(lái)越有吸引力，更多的海外投資者和場(chǎng)外投資者會(huì)繼續(xù)回流中國(guó)資產(chǎn)。

操作上，他減持了部分高分紅板塊，增加了互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)配置。他表示，在一攬子政策的助力下，中國(guó)經(jīng)濟(jì)會(huì)進(jìn)一步提升，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)會(huì)從中受益。從行業(yè)比較來(lái)看，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)有穩(wěn)健的現(xiàn)金流，未來(lái)估值重估的機(jī)會(huì)比較明顯。