【導(dǎo)讀】上市公司見證中國經(jīng)濟騰飛故事！從白手起家到全球第二，從輕工商貿(mào)到硬核科技，從精耕國內(nèi)到出海沖浪

中國基金報記者 邵好

五千年悠久的文明，十幾億龐大的人口，我們這樣一個超大規(guī)模國家，用75年時間，取得了舉世矚目的經(jīng)濟發(fā)展奇跡。

回顧崢嶸歲月，資本市場跳動的脈搏與中國經(jīng)濟發(fā)展進程同頻共振，上市公司成長的步伐與中國產(chǎn)業(yè)調(diào)整躍升交相輝映。從白手起家到全球第二，從輕工商貿(mào)到硬核科技，從精耕國內(nèi)到放眼海外，茁壯成長的中國力量書寫著舉世矚目的盛世華章。

從白手起家到全球第二

1954年，來自全國各地的建設(shè)者匯聚在齊齊哈爾富拉爾基，打樁轟鳴聲中，中國有了自己的“烏拉爾重機廠”——中國一重。

作為“共和國長子”，中國一重參與了一大批重點工程建設(shè)，貢獻了中國第一爐鐵水、第一爐鋼水等一系列“第一”。2010年，中國一重將股份公司推向資本市場，從此開啟了新的征程。

中國一重是中國企業(yè)發(fā)展的一個樣本：因時代而生，因時代而興，在與資本市場結(jié)緣之后，如虎添翼開啟新的篇章。

改革開放后，中國資本市場才進入大眾視野，而當歷史的閘門緩緩打開，時代的潮水帶著所有人奔涌向前。

1984年11月的一天上午，上海飛樂電聲總廠門口擺出一張桌子，上面放著錢箱、票箱，不時有人前來交錢買股。到了午后，這個臨時攤位撤去。

新中國第一只向社會公開發(fā)行的股票——飛樂音響由此誕生。

兩年后，鄧小平會見以紐約證券交易所董事長約翰·范爾霖為團長的美國紐約證券交易所代表團。在接受客人贈送的紐約證券交易所的證章和證券樣張后，鄧小平將一張上海飛樂音響股份有限公司的股票回贈給客人。

國際社會因此發(fā)出了“中國與股市握手”的驚呼。從那時起，社會開始知曉、了解股票，一批又一批企業(yè)相繼奔向資本市場，演繹出一個個中國經(jīng)濟成長故事。

1987年，電真空作為第一家試行股份制的國有大中型企業(yè)向社會發(fā)行A股股票，國企上市破繭。

1988年4月，深圳證券公司成立，深發(fā)展成為新中國第一只真正意義上掛牌流通的股票。

1990年12月19日，8家公司的股票（俗稱“老八股”）在上交所掛牌交易，上市公司方陣雛形顯現(xiàn)。

“老八股”的上市，翻開了新中國資本市場的篇章。伴隨著改革開放的腳步和產(chǎn)業(yè)迭代的浪潮，A股市場走出了一條別具特色的成長之路，A股公司數(shù)量在2000年、2010年、2016年、2020年及2022年分別突破1000家、2000家、3000家、4000家及5000家大關(guān)。

如今，A股市場規(guī)模已經(jīng)穩(wěn)居世界第二，總市值超過80萬億元。A股上市公司的營收規(guī)模相當于我國GDP的60%，超過“半壁江山”，百余家公司躋身“世界500強”。

上市公司的成長，正是中國經(jīng)濟騰飛的縮影。

開國大典上，參與閱兵的飛行編隊一共只有17架飛機。為了飛出氣勢，這支“萬國牌”飛行隊，不得已繞回來再飛一圈。

小到火柴、螺絲釘，大到飛機、汽車，那時的中國，工業(yè)基礎(chǔ)幾乎為零，這是共和國起步時的貧寒“家底”。

1952年，我國國內(nèi)生產(chǎn)總值僅為679億元。改革開放以來，經(jīng)濟快速發(fā)展，經(jīng)濟總量1986年突破1萬億元，2000年突破10萬億元大關(guān)，2010年超過日本成為世界第二大經(jīng)濟體。

黨的十八大以來，我國經(jīng)濟實力持續(xù)增強。2020年，經(jīng)濟總量突破100萬億元大關(guān)，2023年超過126萬億元。按不變價計算，2023年經(jīng)濟總量比1952年增長223倍，年均增長7.9%。

2023年，中國經(jīng)濟總量占世界的比重升至17%左右。2013年至2023年，中國經(jīng)濟對世界經(jīng)濟增長平均貢獻率超過30%，是世界經(jīng)濟增長的最大動力源。

其中，工業(yè)經(jīng)濟跨越式增長，制造業(yè)大國地位穩(wěn)固。世界銀行數(shù)據(jù)顯示，我國制造業(yè)增加值自2010年首次超過美國，穩(wěn)居世界首位，2022年占全世界比重為30.2%，成為全球工業(yè)經(jīng)濟增長的重要驅(qū)動力。

貨物貿(mào)易第一大國、服務(wù)貿(mào)易第二大國、商品消費第二大國、外匯儲備第一大國……這一個個“第一”“第二”，充分印證了新中國經(jīng)濟的發(fā)展成就。

從輕工商貿(mào)到硬核科技

回望資本市場發(fā)展和上市公司成長，中國經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級的脈絡(luò)愈發(fā)清晰。

新中國成立之初，經(jīng)濟基礎(chǔ)極為薄弱，農(nóng)業(yè)在經(jīng)濟中占比最高。如今，中國擁有聯(lián)合國產(chǎn)業(yè)分類中全部工業(yè)門類，服務(wù)業(yè)增加值占據(jù)GDP的“半壁江山”。在主要科技領(lǐng)域、現(xiàn)代新興產(chǎn)業(yè)，中國亦居于重要地位。

觀察資本市場，產(chǎn)業(yè)躍升的路徑更加精彩。

從20世紀90年代的商貿(mào)流通到本世紀初的“五朵金花”，從2007年的周期金融藍籌股到2015年的互聯(lián)網(wǎng)、2019年后的科創(chuàng)浪潮，中國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)日新月異，資本市場折射著每個時期的亮色。

以國民經(jīng)濟支柱鋼鐵行業(yè)為例，從2000年開始，鋼鐵行業(yè)上市公司資金效率開始由負轉(zhuǎn)正，說明此時鋼鐵行業(yè)上市公司創(chuàng)造的平均價值高于全社會所有行業(yè)創(chuàng)造的平均價值，并且在2004年達到價值創(chuàng)造的最高水平，同時，帶動鋼鐵行業(yè)在當時全社會所有行業(yè)中排名第四位。對比A股市場，1999年和2000年，正值武鋼股份、首鋼股份以及寶鋼股份上市，而在此之前，鞍鋼股份、大冶特鋼、本鋼板材、太鋼不銹等上市。鋼鐵板塊在資本市場的壯大，有力地提升了鋼鐵行業(yè)在國民經(jīng)濟中的支柱地位。

長期來看，食品飲料行業(yè)和家電行業(yè)上市公司成為亮點。這兩個行業(yè)上市公司的資金效率較長時間為正且名列前茅，并帶動其所處行業(yè)在全社會所有行業(yè)中也名列前茅。

2001年，中國正式加入世貿(mào)組織，為中國經(jīng)濟注入了新的活力，中國由此深度參與經(jīng)濟全球化，全面參與國際分工與競爭。

加入世界貿(mào)易組織后，中國正式從輕工業(yè)時代向重工業(yè)時代跨越，中國制造業(yè)迎來了大發(fā)展，鋼鐵、電力、石化、汽車和銀行等行業(yè)的業(yè)績大幅增長。相應(yīng)地，A股也在2003年到2004年迎來著名的“五朵金花”綻放行情。

國企乘勢而上的同時，民企對資本也愈發(fā)渴求。2004年5月17日，中小板領(lǐng)到“準生證”。2009年10月30日，首批28家創(chuàng)業(yè)板公司在深圳鳴鐘上市。多層次資本市場逐漸成型，為更多企業(yè)插上資本的翅膀。

互聯(lián)網(wǎng)熱潮始于2015年。2015年3月，全國人大代表、騰訊CEO馬化騰帶來了《關(guān)于以“互聯(lián)網(wǎng)+”為驅(qū)動，推進我國經(jīng)濟社會創(chuàng)新發(fā)展的建議》，呼吁持續(xù)以“互聯(lián)網(wǎng)+”為驅(qū)動，鼓勵產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新、促進跨界融合、惠及社會民生，推動我國經(jīng)濟和社會的創(chuàng)新發(fā)展。

“互聯(lián)網(wǎng)+”熱潮就此被點燃，在“觸網(wǎng)即漲?！钡氖痉缎?yīng)下，一批又一批的公司開始擁抱互聯(lián)網(wǎng)，互聯(lián)網(wǎng)+制造、互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療、互聯(lián)網(wǎng)+地產(chǎn)、互聯(lián)網(wǎng)+金融……各種新主題層出不窮，一批互聯(lián)網(wǎng)龍頭股價一飛沖天。

喧囂之中，中國移動互聯(lián)網(wǎng)開始在A股落地生根。例如，東方財富網(wǎng)上市前主業(yè)是財經(jīng)新媒體，上市后迅速發(fā)展，通過一系列并購運作，迅速蛻變成一家頗具實力的金融服務(wù)平臺公司。

“在2015年前后，A股市場并購重組浪潮大部分都與新經(jīng)濟、新產(chǎn)業(yè)相關(guān)，尤其是互聯(lián)網(wǎng)、新能源及人工智能，都備受產(chǎn)業(yè)資本及二級市場投資者青睞?！庇型缎腥耸恐赋?，這一方面是由于鋼鐵、有色等傳統(tǒng)行業(yè)陷入了行業(yè)大周期尋底階段，另一方面亦反映了那時A股IPO通道對新經(jīng)濟的開放度有待擴大。

2018年11月，“科創(chuàng)板”的名字在黃浦江畔響起，中國資本市場迎來了硬核科技創(chuàng)新時代。

過去5年多，科創(chuàng)板接納了五百余家上市公司，首發(fā)募資總額超過9000億元，總市值逾5萬億元。這一為國家動能切換而生的資本板塊，已成為我國“硬科技”企業(yè)上市的首選地。

2023年，科創(chuàng)板公司交出了不俗的答卷：全年合計實現(xiàn)營業(yè)收入13977.8億元，同比增長4.7%；研發(fā)投入合計達1561.2億元，同比增長14.3%。這些公司已成為新質(zhì)生產(chǎn)力的實踐者。

更重要的是，在科創(chuàng)板示范效應(yīng)下，國內(nèi)已形成技術(shù)引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展、產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)資本投入的有效循環(huán)。一大批“專精特新”科創(chuàng)企業(yè)加快突破“卡脖子”關(guān)鍵技術(shù)，連接產(chǎn)業(yè)鏈的“斷點”、疏通“堵點”，為自主可控的國產(chǎn)化進程提質(zhì)增效。

自2013年起，我國成為世界第二大研發(fā)經(jīng)費投入國，2023年研究與試驗發(fā)展經(jīng)費支出達33278億元，比1991年增長233倍，與國內(nèi)生產(chǎn)總值之比為2.64%，超過歐盟國家平均水平。研發(fā)人員全時當量連續(xù)11年居世界首位，2023年達724萬人年，比1991年增長9.7倍。

國家創(chuàng)新體系建設(shè)提質(zhì)加速，逐漸形成以科技型企業(yè)、科研院所和高等學(xué)校為主體的協(xié)同創(chuàng)新體系。2023年末，我國擁有的全球百強科技創(chuàng)新集群數(shù)量躍居世界首位，目前高新技術(shù)企業(yè)數(shù)量達46.3萬家。

從精耕國內(nèi)到出海沖浪

老浦東有首民謠：“黃浦江邊有個爛泥渡，爛泥路邊有個爛泥渡鎮(zhèn)，行人路過，沒有好衣褲?！泵裰{提到的“爛泥渡”，就在如今的“銀城中路”，身處上海寸土寸金的核心區(qū)域——陸家嘴金融貿(mào)易區(qū)。

20世紀90年代至今，上海浦東用短短三十多年的時間，創(chuàng)造了城市發(fā)展的奇跡，也刻畫出國內(nèi)需求大爆發(fā)的場景。

有房地產(chǎn)行業(yè)分析人士稱，20世紀90年代正是國內(nèi)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、房地產(chǎn)開發(fā)大跨越的時期，尤其是上海浦東新區(qū)的開發(fā)，直接利好當?shù)仄髽I(yè)。陸家嘴等一批上市房企募得巨資，推動了一批類似浦東這樣的新區(qū)快速成長。

回看1990年至2010年的20年，以房地產(chǎn)為代表的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)無疑是市場中最亮眼的行業(yè)。

以“中字頭”為代表的一批國有大型企業(yè)上市快跑。在這樣的背景下，銀行業(yè)一舉拔得股權(quán)再融資規(guī)模的頭籌，而已被確立為支柱產(chǎn)業(yè)的房地產(chǎn)業(yè)以微弱差距屈居其后。

此外，非銀金融、鋼鐵、交通運輸、公用事業(yè)等一批關(guān)系到國計民生的重要行業(yè)均成為那一時段的明星行業(yè)。

國內(nèi)需求創(chuàng)造出市場明星的同時，中國經(jīng)濟也積極融入世界。

2001年11月11日，在卡塔爾多哈舉行的世貿(mào)組織第四屆部長級會議上，時任外經(jīng)貿(mào)部部長石廣生代表中國政府簽署《中國加入世貿(mào)組織議定書》。從此，中國獲得了共建共享全球產(chǎn)業(yè)鏈的機會。

20多年來，中國經(jīng)濟總量從世界第六位上升到第二位，貨物貿(mào)易從世界第六位上升到第一位，服務(wù)貿(mào)易從世界第十一位上升到第二位，利用外資穩(wěn)居發(fā)展中國家首位。

在此過程中，一批中國公司選擇走出國門、布局海外。

早在1996年就成為中國企業(yè)“走出去”先遣隊的海爾，如今已是全球公認的“白電大王”。今年6月，谷歌（Google）公司與調(diào)研機構(gòu)凱度（KANTAR）聯(lián)合發(fā)布《2024年中國全球化品牌50強榜單》，海爾穩(wěn)居十強。

更令人振奮的是，以“新三樣”（電動載人汽車、鋰離子蓄電池和太陽能電池）為代表的先進制造企業(yè)正將先進制造能力帶到海外。2023年，“新三樣”產(chǎn)品合計出口1.06萬億元，同比增長29.9%；體現(xiàn)產(chǎn)業(yè)配套和集成能力的裝備制造業(yè)出口13.47萬億元，增長2.8%，占我國出口總值的比重提升到56.6%；我國自主品牌產(chǎn)品的出口增長9.3%，占出口總值的比重提升1.7個百分點。

今年，中國企業(yè)出海的腳步仍在加快。中國上市公司協(xié)會發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，中國上市公司實現(xiàn)海外業(yè)務(wù)收入3.83萬億元，同比增長12.84%，增速同比提升9.93個百分點；海外業(yè)務(wù)收入占比達10.98%，同比提升1.39個百分點。

其中，比亞迪的電動汽車等產(chǎn)品已進入全球77個國家和地區(qū)，并在巴西、匈牙利、泰國投資建廠。在西班牙，目前備受海外市場關(guān)注的奇瑞汽車，將與一家當?shù)毓竞献?，在巴塞羅那實行本地化生產(chǎn)。

時間的刻度，標注歷史坐標，昭示前進方向。新征程奮進的號角已經(jīng)吹響，中國企業(yè)和上市公司勢必將賡續(xù)前行，書寫出中國經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的新篇章。