3月30日下午，中國銀行、中國建設銀行、交通銀行齊齊發(fā)布公告稱，董事會通過了向特定對象發(fā)行A股股票條件的議案，并對外發(fā)布關(guān)于中華人民共和國財政部戰(zhàn)略投資該行的公告。

今年3月5日，國務院總理李強在政府工作報告中提出，擬發(fā)行特別國債5000億元，支持國有大型商業(yè)銀行補充資本。早在去年9月24日，國家金融監(jiān)督管理總局局長李云澤在國新辦新聞發(fā)布會上透露，為鞏固提升大型商業(yè)銀行穩(wěn)健經(jīng)營發(fā)展的能力，更好發(fā)揮服務實體經(jīng)濟的主力軍作用，經(jīng)研究，國家計劃對6家大型商業(yè)銀行增加核心一級資本，將按照“統(tǒng)籌推進、分期分批、一行一策”的思路，有序?qū)嵤?/p>

某國有行華東地區(qū)資深從業(yè)人士向券商中國記者表示，此次資本補充落地實施后，將實質(zhì)性強化國有大型銀行的資本實力與系統(tǒng)風險緩釋能力，“更為關(guān)鍵的是，完成資本擴容后，國有大行可騰挪出更大規(guī)模的信貸投放空間，為新興產(chǎn)業(yè)動能培育輸送金融活水，形成資本補充與信貸擴張的良性循環(huán)?！?/p>

建行、交行齊齊公告

3月30日下午，中國銀行、中國建設銀行、交通銀行發(fā)布公告稱，董事會通過了向特定對象發(fā)行A股股票條件的議案。其中，建設銀行擬引入財政部戰(zhàn)略投資，募資總額不超過人民幣1050億元。交通銀行擬定增募資不超過1200億元，發(fā)行對象為財政部、中國煙草和雙維投資，其中財政部擬認購金額為1124.2億元。募資均用于補充核心一級資本。中國銀行擬向特定對象發(fā)行A股股票，募集資金總額不超過1650億元。

交通銀行公告稱，當日該行召開第十屆董事會第二十二次會議、第十屆監(jiān)事會第十三次會議，審議通過了《關(guān)于第一大股東免于以要約收購方式增持本行股份的議案》。

本次向特定對象發(fā)行A股股票(以下簡稱“本次發(fā)行”)的認購對象為中華人民共和國財政部(以下簡稱“財政部”)、中國煙草總公司、中國雙維投資有限公司。本次發(fā)行前，財政部持有本公司17,732,424,445股股份，占本公司總股本的23.88%，為本公司第一大股東。本次向財政部發(fā)行股票完成后，財政部持有本公司股份的比例將超過30%。根據(jù)《上市公司收購管理辦法》的相關(guān)規(guī)定，財政部認購本次向特定對象發(fā)行股票將觸發(fā)要約收購義務。

建行方面，《中國建設銀行股份有限公司向特定對象發(fā)行A股股票預案》顯示，本次發(fā)行的發(fā)行對象為財政部。發(fā)行對象以現(xiàn)金方式認購本次向特定對象發(fā)行的A股股票。公告稱本次發(fā)行完成前，財政部不持有本行股份，本次發(fā)行不構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。財政部已與本行簽訂附條件生效的股份認購協(xié)議。

建行公告顯示，本次擬發(fā)行的A股股票的數(shù)量按照募集資金總額除以發(fā)行價格確定，對認購股份數(shù)量不足一股的尾數(shù)做舍去處理。按照發(fā)行價格為9.27元/股計算，本次擬發(fā)行股數(shù)為11,326,860,841股，不超過發(fā)行前本行總股本的30%。若本行股票在關(guān)于本次發(fā)行的定價基準日至發(fā)行日期間發(fā)生派息、送股、資本公積轉(zhuǎn)增股本等除權(quán)除息事項導致發(fā)行價格變化的，本次發(fā)行的A股股票數(shù)量將相應調(diào)整。

公告稱，中國證監(jiān)會同意注冊后，最終發(fā)行數(shù)量將由本行股東大會授權(quán)董事會或董事會授權(quán)人士根據(jù)相關(guān)規(guī)定與本次發(fā)行的保薦人(主承銷商)協(xié)商確定。最終發(fā)行的股份數(shù)量以經(jīng)中國證監(jiān)會同意注冊后實際發(fā)行的股份數(shù)量為準。

據(jù)了解，建行本次發(fā)行的募集資金總額不超過人民幣1050億元(含本數(shù))，扣除相關(guān)發(fā)行費用后將全部用于補充本行的核心一級資本。募集資金規(guī)模以經(jīng)相關(guān)監(jiān)管機構(gòu)最終批復的發(fā)行方案為準。

業(yè)內(nèi)早有期待

業(yè)內(nèi)對此早有預期。今年政府工作報告中提出，擬發(fā)行特別國債5000億元，支持國有大型商業(yè)銀行補充資本。

當前，在穩(wěn)增長宏觀經(jīng)濟框架發(fā)力的背景下，國有大型商業(yè)銀行也肩負著擴大信貸投放規(guī)模強化金融服務供給，支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、民生短板領域及科技創(chuàng)新企業(yè)等重點領域的融資需求等重任。

“大型商業(yè)銀行是我國金融體系中服務實體經(jīng)濟的主力軍，也是維護金融穩(wěn)定的壓艙石?！眹医鹑诒O(jiān)督管理總局局長李云澤去年9月24日在國新辦新聞發(fā)布會上表示，當前，大型商業(yè)銀行經(jīng)營發(fā)展穩(wěn)健，資產(chǎn)質(zhì)量穩(wěn)定，主要的監(jiān)管指標都處于“健康區(qū)間”。

李云澤彼時談到，資本是金融機構(gòu)經(jīng)營的“本錢”，是提升服務實體經(jīng)濟能力的基礎和抵御風險的屏障。近年來，大型商業(yè)銀行主要依靠自身利潤留存的方式來增加資本，但隨著銀行減費讓利的力度不斷加大，凈息差有所收窄、利潤增速逐步放緩，需要統(tǒng)籌內(nèi)部和外部等多種渠道來充實資本。

為鞏固提升大型商業(yè)銀行穩(wěn)健經(jīng)營發(fā)展的能力，更好地發(fā)揮服務實體經(jīng)濟的主力軍作用，經(jīng)研究，國家計劃對六家大型商業(yè)銀行增加核心一級資本，將按照“統(tǒng)籌推進、分期分批、一行一策”的思路，有序?qū)嵤??！拔覀円矊⒊掷m(xù)督促大型商業(yè)銀行提升精細化管理水平，強化資本約束下的高質(zhì)量發(fā)展能力?！崩钤茲杀硎尽?/p>

時隔15年新一輪注資

目前來看，六家國有大行的核心一級資本充足率，均高于監(jiān)管最低要求。根據(jù)六家國有大行最新披露的2024年財務數(shù)據(jù)，截至去年年末，中國工商銀行、中國農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、中國建設銀行、交通銀行和中國郵政儲蓄銀行的核心一級資本充足率分別為14.1%、11.42%、12.20%、14.48%、10.24%和9.56%。

一般而言，商業(yè)銀行補充核心一級資本主要依賴內(nèi)源性途徑如利潤留存積累，以及外源性方式包括配股、定向增發(fā)、可轉(zhuǎn)債發(fā)行和引入戰(zhàn)略投資者等，而采用特別國債進行資本補充的方式并不常見。

中金公司團隊指出，本輪注資是自2010年以來主要國有大行統(tǒng)籌推進的新一輪股權(quán)融資，旨在應對資產(chǎn)和內(nèi)生資本補充速度剪刀差背景下的資本壓力，核心一級資本僅能通過外部股權(quán)融資和內(nèi)生利潤補充，不能通過資本債券補充，而近年來國有大行息差和盈利承壓，因此有必要尋求外部融資。

回溯來看，國有大行歷史上有三輪主要注資：1998年財政部發(fā)行特別國債向工、農(nóng)、中、建四大行注資2700億元；2003—2007年財政部通過匯金公司向工商銀行、建設銀行、中國銀行和交通銀行分別注資并實現(xiàn)AH兩地上市；2010年工、建、中、交四家國有行通過配股補充資本；此后農(nóng)業(yè)銀行、郵儲銀行、交通銀行陸續(xù)通過IPO和定增等方式募資。

上海金融與發(fā)展實驗室主任、首席專家曾剛表示，此輪措施重點在于促進發(fā)展，期望通過增強資本基礎來支持國家政策和實體經(jīng)濟。

“盡管國有大行資本充足，但面臨經(jīng)營環(huán)境壓力和盈利能力下降，內(nèi)源資本積累受限。注資有助于提升銀行服務能力，穩(wěn)定資本市場，并提升估值。長遠來看，國有大行需轉(zhuǎn)換經(jīng)營理念，提高管理水平，實現(xiàn)風險、資本和收益的平衡?！痹鴦偙硎尽?/p>

校對：王朝全???