證監(jiān)會主席吳清連日會見外資機構(gòu)負(fù)責(zé)人、法巴證券正式展業(yè)、公募基金加速ETF海外布局……

近期，資本市場對外開放動作不少，持續(xù)助推中國資產(chǎn)在全球市場頻頻亮相。當(dāng)“重估中國資產(chǎn)”成為當(dāng)前全球資本的主流敘事時，我國資本市場的開放大門也正越開越大。

德意志銀行近期報告表示，中國在高附加值領(lǐng)域不斷實現(xiàn)突破，并以前所未有的速度構(gòu)筑全產(chǎn)業(yè)鏈競爭優(yōu)勢。中國企業(yè)的全球化進程有望使估值折價逐漸消失，并在未來扭轉(zhuǎn)為溢價，2025年將成為全球投資界重新認(rèn)識中國國際競爭力的關(guān)鍵一年。

穩(wěn)步擴大制度型開放

在金融高水平開放的背景下，資本市場積極講好中國故事，加強與海外機構(gòu)合作，引入全球市場的中長期資金。

法巴證券董事長郭志毅在開業(yè)儀式上表示，在中國金融市場開展證券業(yè)服務(wù)是一個長期的打算，法巴集團在銀行、保險、基金管理、理財、消費金融等不同板塊都有展業(yè)，中國是世界第二大經(jīng)濟體，外資機構(gòu)都應(yīng)該關(guān)注中國。

截至目前，包括法巴證券在內(nèi)，我國共有4家外資獨資券商，還包括高盛（中國）證券、摩根大通證券、渣打證券。另外還有8家外資控股的合資券商在華展業(yè)，其中，摩根士丹利證券、星展證券、匯豐前海證券三家的外資股東持股比例已達到或超過90%。更多的外資券商希望在華展業(yè)，包括花旗證券、瑞穗證券、城堡證券等，它們正按程序在排隊審核通道中。

中外資機構(gòu)正雙向奔赴。易方達基金與巴西第二大資管公司伊塔烏資產(chǎn)管理公司將開展ETF互掛等合作。這是近年來公募加速ETF海外布局的一個縮影。去年12月，匯添富基金與安中集團在阿布扎比簽署了ETF互聯(lián)互通合作協(xié)議諒解備忘錄，探索中國和海外市場的ETF互聯(lián)互通；利安-招商新興亞洲精選指數(shù)ETF在新加坡交易所上市。

這與監(jiān)管部門的推動密不可分。2024年3月，證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于加強證券公司和公募基金監(jiān)管加快推進建設(shè)一流投資銀行和投資機構(gòu)的意見（試行）》強調(diào)，堅持“引進來”和“走出去”并重，穩(wěn)步擴大制度型開放，支持符合條件的外資機構(gòu)在境內(nèi)設(shè)立機構(gòu)。有序推進“基金互認(rèn)”“ETF互掛”“跨境理財通”等跨境互聯(lián)互通業(yè)務(wù)試點，研究探索推進跨境經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)試點。

中國資產(chǎn)吸引力增強

資本市場對外開放步伐越走越自信，和中國資產(chǎn)向上重估不無關(guān)系。年內(nèi)A股和港股市場整體呈現(xiàn)穩(wěn)中向好態(tài)勢，科技成長板塊表現(xiàn)尤為突出，TMT板塊的成交持續(xù)占A股成交的40%～50%。

外資機構(gòu)看好中國資產(chǎn)的音量不斷放大，今年以來，高盛、富達國際、摩根士丹利、匯豐等密集發(fā)聲，對中國股市保持樂觀。高盛在最新報告中指出，今年中國股票市場經(jīng)歷了有史以來最強的開年表現(xiàn)，同時，美國股市近期出現(xiàn)疲軟和動蕩，這令越來越多海外投資機構(gòu)開始考慮增持中國股票。在中國政策支持強勁、科技不斷突破的背景下，相信中國股票市場的漲勢將比去年9月更為持久。

貝萊德基金量化及多資產(chǎn)投資總監(jiān)王曉京在接受采訪時表示，從全球市場看，中國股票仍處在估值洼地，如果今年有持續(xù)的增量政策出臺，進一步增強海外投資者對于中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的信心，外資有望加快回流中國市場。

除了看好，外資機構(gòu)也在通過調(diào)研用真金白銀投資科技股。今年以來，高盛、富達管理投資、施羅德投資等外資機構(gòu)，多次出現(xiàn)在A股上市公司調(diào)研名單中，調(diào)研范圍涵蓋了人工智能、醫(yī)療、消費等行業(yè)。

對外開放制度更趨完善

制度的開放讓外資機構(gòu)愿意來、留得住。近年來，證監(jiān)會不斷完善資本市場外資政策，深入推進市場、產(chǎn)品、機構(gòu)雙向開放。持續(xù)放寬合格境外投資者準(zhǔn)入條件，擴大投資范圍。優(yōu)化境外上市備案制度，完善境內(nèi)外上市聯(lián)動機制，有序拓展資本市場跨境互聯(lián)互通，推動A股納入明晟、富時羅素、標(biāo)普道瓊斯等著名國際主要指數(shù)。支持更多外資金融機構(gòu)在中國開展業(yè)務(wù)?？傮w看來，外資參與A股市場投資的便利性、穩(wěn)定性持續(xù)提升，外資參與中國資本市場的良好生態(tài)正在形成。

在最近的黨委擴大會議上，證監(jiān)會研究部署了資本市場貫徹落實具體舉措，其中包括研究制定資本市場對外開放總體規(guī)劃，穩(wěn)步拓展跨境互聯(lián)互通，切實提升境外上市備案質(zhì)效，進一步提高跨境投融資便利性，更好實現(xiàn)以開放促改革、促發(fā)展。

一位外資機構(gòu)負(fù)責(zé)人指出，希望能進一步優(yōu)化合格境外投資者制度，完善資本市場互聯(lián)互通機制，豐富跨境投資和風(fēng)險管理產(chǎn)品供給，加快外資機構(gòu)在華展業(yè)的審核速度，加強資本市場開放條件下的監(jiān)管能力建設(shè)，全力維護市場穩(wěn)定運行。

校對：姚遠

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