昨日，兩市主要股指午后震蕩走低，尾盤加速下探；上證50指數(shù)跌逾1%，北證50指數(shù)跌超2%。截至收盤，滬指跌0.51%報(bào)3408.95點(diǎn)，深證成指跌0.91%報(bào)10879.49點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指跌1%報(bào)2200.03點(diǎn)，科創(chuàng)50指數(shù)跌逾1%，北證50指數(shù)跌近3%，滬深北三市合計(jì)成交14768億元，較此前一日減少約300億元。行業(yè)方面，保險(xiǎn)、釀酒、傳媒、食品飲料等板塊走低，半導(dǎo)體、券商、醫(yī)藥等板塊下挫；軍工、煤炭、石油、鋼鐵、汽車板塊拉升，減速器、大飛機(jī)、風(fēng)電概念等活躍。

東莞證券表示，近期市場(chǎng)存在明顯波動(dòng)和分歧，部分高位板塊如AI算力、光伏等因短期估值壓力及政策預(yù)期波動(dòng)出現(xiàn)資金流出。海外方面，美聯(lián)儲(chǔ)3月FOMC會(huì)議繼續(xù)按兵不動(dòng)，維持利率水平的同時(shí)放緩縮表步伐。美國經(jīng)濟(jì)不確定性增加，但整體表現(xiàn)良好，年內(nèi)降息兩次仍是基準(zhǔn)，需關(guān)注通脹預(yù)期變化。國內(nèi)方面，3月LPR報(bào)價(jià)保持不變，符合市場(chǎng)預(yù)期。年初宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能保持穩(wěn)定，疊加凈息差和匯率壓力，降息的必要性、迫切性不高。兩會(huì)后，政策落地到真正發(fā)揮實(shí)效，仍需時(shí)間驗(yàn)證，疊加海外特朗普關(guān)稅政策、美聯(lián)儲(chǔ)表態(tài)等因素反復(fù)擾動(dòng)，短期市場(chǎng)或仍以區(qū)間震蕩為主。建議關(guān)注紅利、有色、消費(fèi)、科技等板塊的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。

今日投資機(jī)會(huì)解析

中醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)迎政策助力

3月20日，國務(wù)院辦公廳發(fā)布關(guān)于提升中藥質(zhì)量促進(jìn)中醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的意見，提出強(qiáng)化中藥管理和產(chǎn)業(yè)發(fā)展重大戰(zhàn)略、規(guī)劃、政策的頂層設(shè)計(jì)和系統(tǒng)集成。統(tǒng)籌多渠道資金支持中藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展，加強(qiáng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策集成。鼓勵(lì)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)結(jié)合中藥產(chǎn)業(yè)特點(diǎn)創(chuàng)新金融服務(wù)，豐富信貸產(chǎn)品供給，優(yōu)化貸款審批流程，提高金融服務(wù)質(zhì)效。積極支持符合條件的中藥企業(yè)通過發(fā)行債券等方式融資。加大對(duì)中藥材種植、新藥研發(fā)等重點(diǎn)環(huán)節(jié)保險(xiǎn)保障力度。

湘財(cái)證券指出，在相關(guān)政策的引導(dǎo)下，具備競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的品種及企業(yè)有望實(shí)現(xiàn)以價(jià)換量，機(jī)會(huì)來自于以價(jià)換量帶來的增量需求。消費(fèi)復(fù)蘇之下，內(nèi)需刺激有望帶來消費(fèi)類中藥銷量的恢復(fù)。同時(shí)，人口老齡化和居民健康意識(shí)提升為消費(fèi)類中藥帶來最大的長(zhǎng)期驅(qū)動(dòng)力，中藥行業(yè)長(zhǎng)產(chǎn)業(yè)鏈以及“防-治-養(yǎng)”的特點(diǎn)有望得到更為充分的體現(xiàn)。看好擁有配方、原材料、品牌優(yōu)勢(shì)的品牌中藥龍頭企業(yè)，看好產(chǎn)業(yè)鏈延伸的消費(fèi)中藥。

有機(jī)硅價(jià)格有望底部回升

近期有機(jī)硅單體企業(yè)檢修情況增多，據(jù)SMM統(tǒng)計(jì)，截至2月19日，當(dāng)前國內(nèi)已有182萬噸單體產(chǎn)能進(jìn)入檢修階段，3月預(yù)計(jì)仍有部分單體企業(yè)計(jì)劃?rùn)z修，國內(nèi)供應(yīng)端減量較多，隨著旺季需求的來臨，有機(jī)硅DMC供應(yīng)預(yù)計(jì)偏緊運(yùn)行。

光大證券指出，2024年下半年以來，國內(nèi)有機(jī)硅價(jià)格波動(dòng)相對(duì)平穩(wěn)，基本處于歷史底部水平，對(duì)應(yīng)毛利潤(rùn)仍處于虧損狀態(tài)。根據(jù)百川盈孚數(shù)據(jù)，截至3月19日，有機(jī)硅市場(chǎng)均價(jià)為1.45萬元/噸，較年初增長(zhǎng)了11.5%，截至3月14日當(dāng)周，有機(jī)硅毛利潤(rùn)為-128.13元/噸。后續(xù)來看，由于國內(nèi)有機(jī)硅供給端新增產(chǎn)能有限，疊加需求端的逐步提升，國內(nèi)有機(jī)硅價(jià)格及盈利能力進(jìn)一步下降的空間較為有限，并有望得到修復(fù)。

國際金價(jià)再創(chuàng)新高

3月20日，美聯(lián)儲(chǔ)隔夜釋放“鴿派”信號(hào)，國際現(xiàn)貨黃金價(jià)格盤中突破3050美元/盎司大關(guān)，刷新歷史紀(jì)錄。在美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期升溫與中東地緣沖突持續(xù)發(fā)酵的雙重驅(qū)動(dòng)下，黃金避險(xiǎn)屬性被市場(chǎng)進(jìn)一步強(qiáng)化。

民生證券指出，在全球貨幣超發(fā)、美元信用弱化以及地緣局勢(shì)加溫、美國二次通脹潛在風(fēng)險(xiǎn)上升的宏觀敘事下，以對(duì)外關(guān)稅政策、海外風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)收益受挫以及全球央行持續(xù)購金為代表進(jìn)一步強(qiáng)化黃金的避險(xiǎn)價(jià)值與保值功能，伴隨金價(jià)的大幅上揚(yáng)黃金牛市開始加速?？紤]當(dāng)前美國降息周期或?qū)㈤L(zhǎng)期持續(xù)，未來金價(jià)上漲空間依然較大。

其他影響市場(chǎng)的消息

國辦發(fā)文促進(jìn)中醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展

3月20日，國務(wù)院辦公廳發(fā)布關(guān)于提升中藥質(zhì)量促進(jìn)中醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的意見，其中提出，加大中藥資源保護(hù)力度，研究修訂《野生藥材資源保護(hù)管理?xiàng)l例》。規(guī)范珍稀中藥資源開發(fā)利用，突破一批珍稀中藥資源的繁育、仿生、替代技術(shù)。推進(jìn)中藥資源統(tǒng)計(jì)監(jiān)測(cè)。優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)布局，發(fā)展優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)集群。提升中藥制造品質(zhì)，推進(jìn)中藥工業(yè)數(shù)字化智能化發(fā)展。培育名優(yōu)中藥品種，加強(qiáng)中藥炮制技術(shù)傳承創(chuàng)新，支持中藥大品種創(chuàng)新改良。打造知名中藥品牌。

加大國家科技計(jì)劃對(duì)中藥的支持力度，深化中藥作用機(jī)理和質(zhì)量控制研究，推進(jìn)中藥材種質(zhì)資源創(chuàng)新和生態(tài)栽培、中藥資源循環(huán)利用以及中藥科學(xué)監(jiān)管、臨床價(jià)值提升等關(guān)鍵技術(shù)攻關(guān)。聚焦重大慢病、重大疑難疾病、新發(fā)突發(fā)傳染病、特殊環(huán)境疾病等，推出一批臨床療效突出、競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)顯著的中藥創(chuàng)新藥。加強(qiáng)對(duì)醫(yī)療機(jī)構(gòu)中藥制劑、名醫(yī)驗(yàn)方等的挖掘和轉(zhuǎn)化。鼓勵(lì)兒童藥品研發(fā)申報(bào)。提升民族藥開發(fā)利用水平。

國家數(shù)據(jù)局：加快培育壯大數(shù)據(jù)標(biāo)注產(chǎn)業(yè)多元化經(jīng)營主體

3月19日上午，國家數(shù)據(jù)局局長(zhǎng)劉烈宏主持召開數(shù)據(jù)標(biāo)注領(lǐng)域民營企業(yè)座談會(huì)，與海天瑞聲、數(shù)據(jù)堂、百度、安徽飛數(shù)、小咖邦、樂普通盈、礪英數(shù)智、譜藍(lán)科技、希爾貝殼、整數(shù)智能等11家民營企業(yè)代表座談交流。劉烈宏表示，下一步，國家數(shù)據(jù)局將認(rèn)真研究吸納本次座談會(huì)上民營企業(yè)代表提出的相關(guān)意見建議，在政策制定、技術(shù)攻關(guān)、標(biāo)準(zhǔn)制定等方面重點(diǎn)發(fā)力，為數(shù)據(jù)要素市場(chǎng)化配置改革提供好的政策環(huán)境和技術(shù)環(huán)境，推動(dòng)數(shù)據(jù)“供得出、流得動(dòng)、用得好、保安全”。同時(shí)，要加快培育壯大數(shù)據(jù)標(biāo)注產(chǎn)業(yè)多元化經(jīng)營主體，形成良好的數(shù)據(jù)標(biāo)注產(chǎn)業(yè)生態(tài)，充分發(fā)揮數(shù)據(jù)要素疊加倍增作用。

商務(wù)部：加強(qiáng)內(nèi)外貿(mào)一體化政策支持

商務(wù)部新聞發(fā)言人何詠前3月20日在商務(wù)部例行新聞發(fā)布會(huì)上表示，商務(wù)部將加強(qiáng)內(nèi)外貿(mào)一體化政策支持。在符合世貿(mào)組織規(guī)則前提下，統(tǒng)籌用好現(xiàn)有資金渠道，支持企業(yè)開拓市場(chǎng)。落實(shí)國內(nèi)貿(mào)易信用保險(xiǎn)政策，支持企業(yè)采取投保的方式，分散企業(yè)貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)加大在融資、利率等方面的支持。

華為首款鴻蒙電腦今年5月亮相

3月20日，華為宣布搭載鴻蒙操作系統(tǒng)的鴻蒙電腦將在5月亮相。華為常務(wù)董事、終端BG董事長(zhǎng)、智能汽車解決方案BU董事長(zhǎng)余承東表示，鴻蒙電腦將為電腦領(lǐng)域帶來新的發(fā)展機(jī)會(huì)和成長(zhǎng)土壤。

華為發(fā)布闊折疊手機(jī)PuraX

3月20日下午，華為Pura先鋒盛典及鴻蒙智行新品發(fā)布會(huì)在深圳舉行，余承東發(fā)布業(yè)界首款闊折疊屏手機(jī)PuraX。余承東表示，華為PuraX還是首款搭載鴻蒙操作系統(tǒng)5的移動(dòng)設(shè)備，通過1：1智趣外屏，使得高頻操作無需展開屏幕即可完成，提高了屏幕的使用效率。余承東還表示，華為PuraX還是首款搭載鴻蒙操作系統(tǒng)5的移動(dòng)設(shè)備，通過1：1智趣外屏，使得高頻操作無需展開屏幕即可完成，提高了屏幕的使用效率。

校對(duì)：王蔚