歐盟正在推動簡化可持續(xù)發(fā)展報告的披露規(guī)則。

近日，歐盟委員會官網(wǎng)發(fā)布了一攬子修法提案，命名為《綜合法案》（Omnibus Package）。

一旦共同立法機構(gòu)就法案修訂達成協(xié)議并在歐盟官方公報上公布后，《綜合法案》中關(guān)于《企業(yè)可持續(xù)發(fā)展報告指令》（CSRD）、《企業(yè)可持續(xù)發(fā)展盡職調(diào)查指令》（CSDDD）、《碳邊境調(diào)節(jié)機制》（CBAM）的更改將生效。立法提案正在提交給歐洲議會和歐盟理事會審議和通過。

《綜合法案》提及，將80%企業(yè)從CSRD的適用范圍中移除，意味著這些企業(yè)不須再強制披露可持續(xù)發(fā)展報告。據(jù)21世紀經(jīng)濟報道記者了解，需強制披露可持續(xù)發(fā)展報告的在歐企業(yè)從5萬家縮減至約1萬家。

據(jù)歐盟委員會主席烏爾蘇拉·馮德萊恩所言，歐盟還將發(fā)布更多簡化提案。對此，多位受訪者告訴21世紀經(jīng)濟報道記者，監(jiān)管在制定國內(nèi)ESG政策時不能過度追求與某個國家、某項準則對標或?qū)R。

以滬深北三大交易所在2024年發(fā)布的《上市公司自律監(jiān)管指引——可持續(xù)發(fā)展報告（試行）》（以下簡稱為《指引》）為例，多位受訪者指出，《指引》對企業(yè)可持續(xù)發(fā)展報告的要求范圍和程度都較為合理，不會盲目跟風歐盟或美國的政策變化。所有A股上市公司可持續(xù)發(fā)展報告披露都以《指引》為準，《指引》是“考綱”，也是中國企業(yè)ESG的“方向盤”。

歐盟兩大可持續(xù)指令落地遭遇障礙

歐盟簡化企業(yè)可持續(xù)性報告發(fā)端于2024年9月。當時，意大利前總理、歐洲央行前行長馬里奧·德拉吉發(fā)布《歐洲競爭力的未來》，指出歐盟不斷出臺的可持續(xù)性報告法案將對歐盟競爭力產(chǎn)生影響，并建議簡化相關(guān)立法。2025年1月，歐盟委員會公布了《競爭力指南》。

有資深業(yè)內(nèi)人士向21世紀經(jīng)濟報道記者表示，《競爭力指南》本質(zhì)上是一份對《歐洲競爭力的未來》報告分析、精簡后提出的政策方案?！薄陡偁幜χ改稀酚形宕髾M向促進要素以支撐行業(yè)競爭力，簡化監(jiān)管流程是其中的第一部分。

該人士進一步解釋稱，正如《綜合法案》歐盟委員會問答和六名歐盟官員在引言中反復提及的，出臺《綜合法案》不等于放棄脫碳，而是要在減輕過度的行政負擔和關(guān)注歐盟長期目標之間取得適當?shù)钠胶狻?/p>

“歐盟想用一種不損害歐盟競爭力的方式來推行可持續(xù)發(fā)展理念?！痹撊耸勘硎荆抻喼袑τ谕七t實施CSDDD、提升CSRD企業(yè)門檻的建議非常明確，“但具體怎樣修改，文中的表述模棱兩可?！?/p>

事實上，CSRD、CSDDD在歐盟成員國實際推行中遭遇了障礙。此前CSRD指令提及，CSRD不會自動進入成員國法律，而必須由各成員國轉(zhuǎn)化為國內(nèi)法律，且成員國必須在規(guī)定時間內(nèi)完成轉(zhuǎn)化。同樣地，CSDDD指令也要求歐盟成員國需要在2年時間內(nèi)將其轉(zhuǎn)化為本國法律。

對此，法國曾明確表示，希望“無限期推遲CSDDD的生效日期”。德國也未能在截止日期前完成CSRD的國內(nèi)轉(zhuǎn)化，德國聯(lián)邦參議院曾主張大幅削減CSRD的適用范圍。

中國銀河國際控股有限公司執(zhí)行董事、雙碳創(chuàng)新中心負責人李栩然博士在接受21世紀經(jīng)濟報道記者采訪時表示，“歐盟堅持修訂CSRD、CSDDD等法令，旨在營造利于商業(yè)發(fā)展的環(huán)境，提高競爭力，釋放投資能力，同時平衡各方利益?！?/p>

“歐盟在綠色、可持續(xù)發(fā)展方向上一直具有引領(lǐng)性，但他們也需要考慮法令實施的可行性?！崩铊蛉幌?1世紀經(jīng)濟報道記者分析，此次修訂有“抓大放小、簡化程序”的意圖，如咨詢服務公司、標準制定組織、歐盟成員國因自身利益不同而對修訂持有不同態(tài)度，這是正常的市場現(xiàn)象。成員國的反對意見是修訂的考量因素之一，歐盟在制定政策時需要平衡各方利益。

商道咨詢北京總經(jīng)理、管理合伙人彭紀來在接受21世紀經(jīng)濟報道記者采訪時表示，《綜合法案》一方面調(diào)整了受影響企業(yè)的范圍，要求更多集中于大規(guī)模企業(yè)，減輕了歐盟中小企業(yè)和供應鏈企業(yè)的負擔。另一方面，此前CSRD和CSDDD對企業(yè)要求嚴苛，部分指標對中小微企業(yè)披露難度大，合規(guī)成本過高。

“CSRD、CSDDD和ESRS的修訂旨在減少企業(yè)合規(guī)成本，聚焦實質(zhì)性議題。投資者通常關(guān)注報告最終結(jié)果，而修訂前繁雜的披露要求增加了企業(yè)和評級機構(gòu)的工作負擔，與實質(zhì)性議題分析存在沖突，此次修訂有助于改善這一狀況，也是歐盟為避免門檻過高影響企業(yè)競爭力和投資而做出的調(diào)整?！迸砑o來向21世紀經(jīng)濟報道記者表示。

A股ESG信披應參考本土標準

在歐盟ESG規(guī)則調(diào)整的背景下，中國企業(yè)應如何把好ESG“方向盤”？

多位受訪者對21世紀經(jīng)濟報道記者表示，一直以來，歐盟以立法的強制形式嚴格要求可持續(xù)發(fā)展的信息披露，雖然歐盟可持續(xù)信息披露準則被多個國家參考和學習，但包括歐盟在內(nèi)的全球各個國家和地區(qū)總體仍處在探索階段。

“中國已經(jīng)進入可持續(xù)信息披露新時代，這不僅體現(xiàn)了中國對可持續(xù)信息披露的堅定承諾，也為國內(nèi)企業(yè)提供了清晰的行動指南?！庇惺茉L者對21世紀經(jīng)濟報道記者表示，因此中國企業(yè)需要在可持續(xù)披露準則方面先學先試，才能在未來可持續(xù)披露全球監(jiān)管強制實施的市場競爭中占據(jù)更加主動、更加有利的位置。

2024年以來，在中國證監(jiān)會的指導下，滬深北三大交易所頒布了多條有助于可持續(xù)信息披露發(fā)展的政策。

2024年4月，三大交易所發(fā)布《指引》，在《指引》基礎之上又推出了《上市公司自律監(jiān)管指南——可持續(xù)發(fā)展報告編制》（以下簡稱《指南》），中上協(xié)也發(fā)布了《上市公司可持續(xù)發(fā)展報告工作指南》。此外，上交所還頒布了《推動提高滬市上市公司ESG信息披露質(zhì)量三年行動方案》。

對于所有A股上市公司而言，三大交易所發(fā)布的《指引》是“考綱”，可持續(xù)發(fā)展報告披露都以《指引》為準，《指南》則是“教科書”，要根據(jù)重要性判斷報告披露的重點。

中國證監(jiān)會原首席會計師及國際部主任、國際會計準則理事會（IASB）原理事張為國在接受21世紀經(jīng)濟報道記者采訪時表示，“歐盟此次行動更印證了我一直以來的觀點，中國在ESG所有領(lǐng)域制定準則時都不應捆綁在某項準則上。”

“在可持續(xù)領(lǐng)域還談不上哪項準則是‘國際’體系，所謂與國際準則趨同完全是一個偽命題。”張為國強調(diào)，博采眾長，為我所用，才是正確的選擇。我國企業(yè)需要披露的可持續(xù)信息涉及大量主題，例如ISSB只發(fā)布了兩個準則，短中期內(nèi)很難形成完整的準則體系，與我們需要的也有差距。

以《指引》為例，其公開征求意見稿中明確指出，在《指引》的起草過程中，首先便是體現(xiàn)中國特色。立足我國國情市情和資本市場實際情況，借鑒境內(nèi)外披露制度、上市公司披露經(jīng)驗和最佳實踐，設置鄉(xiāng)村振興、創(chuàng)新驅(qū)動、平等對待中小企業(yè)等體現(xiàn)中國特色的重要議題，充分反映我國在可持續(xù)發(fā)展領(lǐng)域的價值觀和優(yōu)先序。

張為國告訴21世紀經(jīng)濟報道記者，不應該一窩蜂地出臺ESG準則，也不應隨意與某個準則趨同，“我們應該堅持獨立自主、兼收并蓄，扎扎實實推進自己的ESG政策和實踐。”

彭紀來也向21世紀經(jīng)濟報道記者表示，中國可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略具有政策獨立性、穩(wěn)定性和一致性的特點，出發(fā)點是真正促進企業(yè)和社會發(fā)展，而非單純?yōu)榱薊SG信息披露和評級。“中國在制定政策時考慮較為完善，不會給企業(yè)造成過多負擔，且政策推進是循序漸進的。交易所、國資委等部委對企業(yè)可持續(xù)發(fā)展報告的要求范圍和程度都較為合理，不會盲目跟風歐盟或美國的政策變化?！?/p>