東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，截至3月18日，今年國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行在銀行間市場(chǎng)發(fā)行金融債券23筆，累計(jì)發(fā)行總額達(dá)3496億元。同時(shí)，商業(yè)銀行金融債票面利率有所回升，部分重回2%以上。

對(duì)此，上海金融與法律研究院研究員楊海平表示，近期銀行發(fā)行金融債熱度顯著上升。一方面是部分中小銀行積極補(bǔ)充資本、為業(yè)務(wù)發(fā)展蓄力；另一方面是國(guó)家持續(xù)鼓勵(lì)發(fā)展的綠色金融不斷擴(kuò)容。整體而言，現(xiàn)階段發(fā)行金融債成本具有吸引力，還能優(yōu)化銀行負(fù)債結(jié)構(gòu)。

銀行積極發(fā)債

3月18日，上海銀行發(fā)布公告稱(chēng)，經(jīng)中國(guó)人民銀行核準(zhǔn)，擬在全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行“上海銀行股份有限公司2025年第一期金融債券”，發(fā)行規(guī)模為150億元，期限為3年，募資將用于滿足發(fā)行人資產(chǎn)負(fù)債配置需要，充實(shí)資金來(lái)源，優(yōu)化負(fù)債期限結(jié)構(gòu)，促進(jìn)業(yè)務(wù)的穩(wěn)健發(fā)展。同日，廣西北部灣銀行也披露了金融債券發(fā)行規(guī)劃，擬發(fā)行“廣西北部灣銀行股份有限公司2025年金融債券”，發(fā)行規(guī)模為20億元，期限為3年。

另?yè)?jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，截至3月18日，今年國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行在銀行間市場(chǎng)發(fā)行金融債券已有23筆，累計(jì)發(fā)行總額達(dá)3496億元。工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、郵儲(chǔ)銀行、平安銀行、招商銀行等發(fā)債活躍。

此外，銀行發(fā)債類(lèi)型趨于多元化。東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，郵儲(chǔ)銀行與平安銀行先后均發(fā)行300億元的5年期永續(xù)債，工商銀行發(fā)行500億元的10年期二級(jí)資本債。同時(shí)，綠色債券發(fā)行成為銀行發(fā)債力度升溫的一大支撐。僅在2月26日當(dāng)天，農(nóng)業(yè)銀行、渤海銀行分別發(fā)行600億元和50億元的綠色金融債。

中航證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家董忠云在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，近期銀行積極發(fā)債有三個(gè)原因，一是滿足自身需求，春節(jié)后經(jīng)濟(jì)活動(dòng)快速恢復(fù)，銀行開(kāi)展融資業(yè)務(wù)需發(fā)債補(bǔ)充核心一級(jí)資本用于貸款投放和風(fēng)險(xiǎn)抵御，部分銀行也借此優(yōu)化負(fù)債結(jié)構(gòu)、降低長(zhǎng)期資金成本。二是政策推動(dòng)，2025年是“十四五”規(guī)劃收官之年，為推進(jìn)“雙碳”目標(biāo)，政策加大對(duì)綠色金融的激勵(lì)和產(chǎn)業(yè)傾斜，銀行發(fā)綠色金融債既能獲取低成本資金，又能順應(yīng)政策導(dǎo)向。三是市場(chǎng)環(huán)境利好，目前國(guó)債收益率雖有反彈但仍處低位，是低成本融資的好時(shí)機(jī)，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期增強(qiáng)，促使銀行提前鎖定低成本資金，加快融資節(jié)奏。

利率或繼續(xù)上行

此前，部分國(guó)有大行與股份制銀行發(fā)行的AAA級(jí)“二永債”（指商業(yè)銀行二級(jí)資本債和永續(xù)債）票面利率一路下行，甚至一度跌破2%。進(jìn)入3月份，債券利率呈現(xiàn)顯著上行態(tài)勢(shì)。東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，2月19日，郵儲(chǔ)銀行發(fā)行300億元無(wú)固定期限資本債券，票面利率鎖定在1.99%。3月4日，平安銀行發(fā)行同規(guī)模的無(wú)固定期限資本債券，票面利率已上升至2.27%。

董忠云認(rèn)為，3月份以來(lái)債券利率逐步回升，主要受以下因素影響：首先，今年以來(lái)貨幣市場(chǎng)利率中樞有所抬升，主要反映了央行貨幣市場(chǎng)操作力度調(diào)整與市場(chǎng)寬松預(yù)期邊際減弱，短端資金成本上升傳導(dǎo)至中長(zhǎng)端利率水平的抬升。其次，銀行密集發(fā)債導(dǎo)致債券市場(chǎng)供給增加，供需關(guān)系變化也驅(qū)動(dòng)利率回升。最后，利率回升一定程度上反映了投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)預(yù)期的改善。

楊海平表示，3月份以來(lái)市場(chǎng)流動(dòng)性邊際收緊，債券發(fā)行利率中樞整體抬升。預(yù)計(jì)隨著降準(zhǔn)等調(diào)控政策落地，這種階段性收緊的狀況會(huì)得到緩解。

“展望后續(xù)，隨著增量利好政策積極落地，有望推動(dòng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)修復(fù)，預(yù)計(jì)債券利率可能繼續(xù)呈現(xiàn)‘震蕩上行、中樞抬升’的格局。”董忠云表示。