銀河證券指出，A股市場(chǎng)有望震蕩上行。當(dāng)前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)處于新舊動(dòng)能切換的轉(zhuǎn)型期，尤其是在新質(zhì)生產(chǎn)力加速發(fā)展疊加一系列政策提振下，A股市場(chǎng)迎來(lái)結(jié)構(gòu)性估值重塑機(jī)會(huì)。隨著存量政策加快落實(shí)，一攬子增量政策加力推出，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面有望呈現(xiàn)出逐步改善態(tài)勢(shì)。中長(zhǎng)期資金加速入市的背景下，市場(chǎng)運(yùn)行趨于穩(wěn)定，投資者信心將進(jìn)一步增強(qiáng)。后續(xù)還需關(guān)注特朗普對(duì)華政策以及國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面修復(fù)節(jié)奏的擾動(dòng)。配置方面，第一，基于自主可控邏輯與發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力要求的科技創(chuàng)新主題。第二，擴(kuò)大內(nèi)需導(dǎo)向下的“兩重”和“兩新”主題。第三，安全邊際較高的紅利板塊，重點(diǎn)關(guān)注央國(guó)企。

中原證券指出，周一A股市場(chǎng)先抑后揚(yáng)、小幅震蕩整理，早盤股指平開后震蕩上揚(yáng)，盤中股指在3375點(diǎn)附近遭遇阻力，午后股指震蕩回落，尾盤企穩(wěn)回升，盤中有色金屬、軍工、醫(yī)藥以及煤炭等行業(yè)表現(xiàn)較好；銀行、保險(xiǎn)、互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)以及軟件開發(fā)等行業(yè)表現(xiàn)較弱，滬指全天基本呈現(xiàn)震蕩整理的運(yùn)行特征。當(dāng)前上證綜指與創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的平均市盈率分別為14.25倍、39.20倍，處于近三年中位數(shù)平均水平，適合中長(zhǎng)期布局。兩市周一成交金額15443億元，處于近三年日均成交量中位數(shù)區(qū)域上方。逆周期調(diào)控政策持續(xù)加碼，財(cái)政發(fā)力與貨幣寬松形成支撐，資本市場(chǎng)改革深化成為焦點(diǎn)。政策預(yù)期升溫，重點(diǎn)關(guān)注科技創(chuàng)新、消費(fèi)提振、綠色經(jīng)濟(jì)等領(lǐng)域的具體措施落地。央行維持適度寬松基調(diào)，疊加美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期，外資回流或?yàn)槭袌?chǎng)提供增量資金支持。3月至4月為年報(bào)披露高峰期，企業(yè)盈利修復(fù)情況將直接影響市場(chǎng)信心，需警惕業(yè)績(jī)不達(dá)預(yù)期的個(gè)股風(fēng)險(xiǎn)。短期資金偏好轉(zhuǎn)向防御性板塊，高股息紅利資產(chǎn)表現(xiàn)穩(wěn)健，而科技成長(zhǎng)板塊因估值高位承壓，市場(chǎng)進(jìn)入風(fēng)格再平衡階段。隨著國(guó)內(nèi)宏觀調(diào)控、促增長(zhǎng)政策持續(xù)落地推進(jìn)，未來(lái)市場(chǎng)有望呈現(xiàn)科技領(lǐng)漲、紅利防御、消費(fèi)復(fù)蘇與內(nèi)需驅(qū)動(dòng)的特征，建議把握結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，兼顧防御與成長(zhǎng)。仍需密切關(guān)注政策面、資金面以及外盤的變化情況。短線建議關(guān)注軍工、有色金屬、醫(yī)藥以及機(jī)器人等行業(yè)的投資機(jī)會(huì)。

華福證券指出，2025年開年以來(lái)，A股市場(chǎng)整體表現(xiàn)不俗，中小盤科技成長(zhǎng)結(jié)構(gòu)性行情尤為突出。驅(qū)動(dòng)本輪行情的邏輯線索主要有三點(diǎn)：一是當(dāng)前處于本輪盈利下行周期尾聲，是典型的“階段I”中“分母端邏輯”特征，無(wú)論中小盤成長(zhǎng)還是紅利行情都屬于“分母端邏輯”。二是去年四季度以來(lái)，一攬子增量政策出臺(tái)落地，穩(wěn)定預(yù)期提振市場(chǎng)信心。三是中國(guó)科技企業(yè)崛起，推動(dòng)資產(chǎn)價(jià)值重估。展望后市，整體上看，中國(guó)資產(chǎn)吸引力有望持續(xù)提升，將推動(dòng)A股行情繼續(xù)向好前進(jìn)。且股權(quán)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)ERP顯示權(quán)益資產(chǎn)投資性價(jià)比較高。結(jié)構(gòu)上看，科技成長(zhǎng)占優(yōu)或是中期行情主要結(jié)構(gòu)性特征，但也注意到，當(dāng)前市場(chǎng)估值分化度已經(jīng)較高，而同時(shí)紅利指數(shù)股息率減利率差也達(dá)到近年新高，短期春季行情中建議關(guān)注價(jià)值成長(zhǎng)再平衡機(jī)會(huì)。

校對(duì)：呂久彪