證券時(shí)報(bào)兩會(huì)報(bào)道組

2025年，我國(guó)將大力提振消費(fèi)、提高投資效益，政府工作報(bào)告將“全方位擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求”作為今年十個(gè)方面工作任務(wù)中的第一條，使內(nèi)需成為拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主動(dòng)力和穩(wěn)定錨。全國(guó)政協(xié)委員、中國(guó)社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所副所長(zhǎng)張斌接受證券時(shí)報(bào)記者專訪時(shí)表示，“相信政府工作報(bào)告的各項(xiàng)部署，將為今年中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇提供更加堅(jiān)實(shí)的支撐?！?/p>

今年全國(guó)兩會(huì)期間，張斌圍繞充分發(fā)揮公共投資支持?jǐn)U大內(nèi)需提出建議。他指出，擴(kuò)大公共投資是短期內(nèi)走出需求不足局面不可或缺且能夠起到引領(lǐng)作用的手段，也是短期內(nèi)提高居民收入和消費(fèi)水平見(jiàn)效最快的支撐手段。

消費(fèi)和投資并非此消彼長(zhǎng)

2025年，外部環(huán)境變化可能對(duì)外需帶來(lái)新的沖擊，我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的著力點(diǎn)將更多放在擴(kuò)大內(nèi)需上。《政府工作報(bào)告》起草組負(fù)責(zé)人、國(guó)務(wù)院研究室主任沈丹陽(yáng)指出，政府工作報(bào)告強(qiáng)調(diào)“全方位擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求”，就是要求綜合施策，把各方面的內(nèi)需潛力都激發(fā)出來(lái)。

“擴(kuò)大內(nèi)需是當(dāng)前中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)管理最突出的任務(wù)?！睆埍蟊硎荆瑑?nèi)需包括了消費(fèi)和投資兩個(gè)組成部分。從歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，消費(fèi)和投資并非此消彼長(zhǎng)，而是正相關(guān)關(guān)系，“消費(fèi)表現(xiàn)好的時(shí)候投資增長(zhǎng)快，經(jīng)濟(jì)增速也快”。

他強(qiáng)調(diào)，打破需求不足局面需要擴(kuò)大消費(fèi)和擴(kuò)大公共投資共同發(fā)力。當(dāng)下毫無(wú)疑問(wèn)要大力提振消費(fèi)，改善偏低的消費(fèi)意愿，但不能將投資與消費(fèi)對(duì)立起來(lái)。

張斌指出，消費(fèi)與投資有不同的特征。從歷史經(jīng)驗(yàn)看，消費(fèi)與投資相比是慢變量，短期內(nèi)變化幅度較小?！跋M(fèi)是一個(gè)個(gè)微觀主體自己決定的行為，是相對(duì)被動(dòng)的。投資特別是公共投資，不需要太多人去決定，是可以比較主動(dòng)的?！?/p>

回顧近年經(jīng)濟(jì)發(fā)展軌跡，張斌表示，近年來(lái)需求不足的突出表現(xiàn)是房地產(chǎn)和政府主導(dǎo)的投資下降、企業(yè)盈利下降和信貸下降等快變量之間的負(fù)向螺旋循環(huán)，帶動(dòng)著總支出、總收入、信貸這些加總變量之間的負(fù)向螺旋循環(huán)，在此過(guò)程中居民消費(fèi)和勞動(dòng)者收入等慢變量被動(dòng)跟著一起下降。

“如果投資和信貸沒(méi)有顯著變化，很難憑借勞動(dòng)者收入和消費(fèi)在短期內(nèi)有足以扭轉(zhuǎn)負(fù)向螺旋循環(huán)局面的巨大變化。”他說(shuō)。

推動(dòng)家庭消費(fèi)擴(kuò)張需中長(zhǎng)期政策

政府工作報(bào)告明確，今年將實(shí)施提振消費(fèi)專項(xiàng)行動(dòng)。除了更大規(guī)模的超長(zhǎng)期特別國(guó)債支持消費(fèi)品以舊換新，我國(guó)還將著力改善消費(fèi)環(huán)境、擴(kuò)大多元化服務(wù)供給、創(chuàng)新和豐富消費(fèi)場(chǎng)景。

張斌認(rèn)為，政府工作報(bào)告關(guān)于放寬準(zhǔn)入、減少限制，擴(kuò)大健康、養(yǎng)老等公共服務(wù)供給的工作部署十分重要。提振消費(fèi)是一項(xiàng)系統(tǒng)工程，不僅包括消費(fèi)升級(jí)、擴(kuò)大供給，還包括推進(jìn)收入分配制度改革。

財(cái)政部部長(zhǎng)藍(lán)佛安已經(jīng)在十四屆全國(guó)人大三次會(huì)議經(jīng)濟(jì)主題記者會(huì)上明確，今年將加大對(duì)民生領(lǐng)域的投入力度。張斌表示，若財(cái)政部門(mén)加大對(duì)低收入群體的社會(huì)福利保障支出力度，則未來(lái)兩年至少應(yīng)保持支出力度。不宜根據(jù)經(jīng)濟(jì)周期變化做調(diào)整。

他進(jìn)一步指出，持續(xù)擴(kuò)大家庭消費(fèi)需要兩方面支持，一方面是通過(guò)提高勞動(dòng)者收入、優(yōu)化收入分配和提高社會(huì)福利保障水平；另一方面是提高住房、教育、醫(yī)療等方面的可得性和性價(jià)比，特別是支持外出打工群體提供在工作城市安家的相關(guān)配套和服務(wù)?！爸С旨彝ハM(fèi)擴(kuò)張的政策應(yīng)該是中長(zhǎng)期的政策和制度安排，不是周期性的政策。”

在他看來(lái)，從短期來(lái)看，難以指望家庭消費(fèi)短期內(nèi)有足夠大的，大到足以打破負(fù)向螺旋循環(huán)的支出增幅。政府和相關(guān)機(jī)構(gòu)需要為朝著擴(kuò)大消費(fèi)的方向努力，做出更多的改革，但這是個(gè)需要摸索的過(guò)程，難以一蹴而就。

大力度開(kāi)展公共投資

根據(jù)張斌的測(cè)算，我國(guó)在短期內(nèi)走出需求不足局面，大概需要額外增加4萬(wàn)億至5萬(wàn)億元的總支出。如果支出主要來(lái)自居民消費(fèi)，則要求居民消費(fèi)在目前水平上額外增長(zhǎng)10%以上，該增幅力度歷史上從未出現(xiàn)過(guò)，短期內(nèi)如何實(shí)現(xiàn)亦沒(méi)有經(jīng)驗(yàn)。但如果4萬(wàn)億至5萬(wàn)億元支出主要來(lái)自公共投資，政府和相關(guān)機(jī)構(gòu)有較為充分的歷史經(jīng)驗(yàn)積累。

他強(qiáng)調(diào)，短期內(nèi)走出需求不足的負(fù)向螺旋循環(huán)，需要公共部門(mén)投資和公共部門(mén)信貸發(fā)揮引領(lǐng)作用。目前，我國(guó)在教育、文化、體育、地下網(wǎng)管、城市道路、保障性住房建設(shè)等直接服務(wù)民生的公共領(lǐng)域的投資還有很大差距。

據(jù)他測(cè)算，如果以提升城市生活品質(zhì)和外出打工農(nóng)民工在工作地全家安居為目標(biāo)，我國(guó)未來(lái)五年所需要的公共投資規(guī)模換房超過(guò)30萬(wàn)億元，其中包括保障房建設(shè)、舊房改造、軌道交通、地下網(wǎng)管、博物館、圖書(shū)館、體育場(chǎng)館以及教育和醫(yī)療服務(wù)配套等方面。

在張斌看來(lái)，在需求不足環(huán)境下政府增加公共投資可謂“一舉多得”：將提高非政府部門(mén)的收入和盈利，對(duì)其他部門(mén)帶來(lái)正面的外溢效應(yīng)；將創(chuàng)造更多的就業(yè)機(jī)會(huì)，提高資本利用率，避免資源的閑置浪費(fèi)；將提升公共利益，為生產(chǎn)賦能，為生活增添便利和保障。政府舉債增加不會(huì)威脅債務(wù)可持續(xù)性。

政府工作報(bào)告提出，今年發(fā)展主要預(yù)期目標(biāo)是國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)5%左右?！翱梢钥闯?，今年政府工作報(bào)告的各項(xiàng)部署，是基于前期對(duì)地方政府、企業(yè)的大量調(diào)研，根據(jù)他們的‘急難愁盼’采取了針對(duì)性舉措，回應(yīng)了微觀主體關(guān)切?！睆埍蟊硎?。

為做好經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展工作，我國(guó)將實(shí)施更加積極的財(cái)政政策與適度寬松貨幣政策。張斌認(rèn)為，財(cái)政與貨幣政策做好協(xié)調(diào)配合，首先必須有科學(xué)的分工，錨定各自的政策目標(biāo)。

今年財(cái)政政策在赤字安排上更加給力，全年新增政府債券規(guī)模約11.86萬(wàn)億元。張斌認(rèn)為，在政策實(shí)施上，應(yīng)統(tǒng)籌好國(guó)債、特別國(guó)債、超長(zhǎng)期特別國(guó)債與專項(xiàng)債券之間的發(fā)行工作，全年發(fā)行宜保持平穩(wěn)均衡節(jié)奏，避免政府債券集中在年末發(fā)行。

張斌同時(shí)強(qiáng)調(diào)，政府舉債增加公共投資不會(huì)威脅到政府債務(wù)可持續(xù)性。政府在增加公共債務(wù)和公共投資的同時(shí)，也因?yàn)閹椭?jīng)濟(jì)走出負(fù)向循環(huán)，提高了政府的稅收和諸如土地銷售收入、國(guó)有企業(yè)資產(chǎn)增值等方面的收入，提高了政府償債能力。

“面臨需求不足的挑戰(zhàn)，如果政府沒(méi)有足夠的擴(kuò)大舉債和增加公共投資，經(jīng)濟(jì)持續(xù)陷入需求不足環(huán)境，政府總體收入下降，部分地區(qū)的政府收入下降會(huì)非常突出。”張斌表示。

對(duì)于貨幣金融政策，張斌認(rèn)為，應(yīng)錨定2%通脹水平目標(biāo)，發(fā)揮好貨幣政策工具的總量和結(jié)構(gòu)雙重功能。當(dāng)前我國(guó)政策利率還有下降空間，通過(guò)適時(shí)降準(zhǔn)降息，盡快走出需求不足的局面。

校對(duì)：冉燕青