全球投資人重新審視中國市場的投資價(jià)值。

北證50指數(shù)傲視群雄

2月28日，A股各主要指數(shù)悉數(shù)下跌，滬指跌1.98%，深成指跌2.89%，創(chuàng)業(yè)板指跌3.82%。

不過，全月來看，2月各大主要指數(shù)月線均收紅，其中滬指累計(jì)漲超2%，科創(chuàng)50指數(shù)大漲12.95%，北證50指數(shù)大漲23.53%。今年以來，北證50指數(shù)傲視群雄，大漲超25%。總體來看，年內(nèi)上漲的板塊以科技方向?yàn)橹鳎抑行∈兄祩€股漲幅較大。

對于接下來行情，光大證券發(fā)布研報(bào)稱，A股市場幾乎每年都存在“春季躁動”行情，且央行貨幣政策調(diào)整、重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布、重要會議召開均可催化春季行情。受中美關(guān)系緩和、DeepSeek爆火、節(jié)后日歷效應(yīng)等因素影響，2025年A股“春季躁動”行情已經(jīng)開啟。

光大證券表示，政策的持續(xù)支持以及賺錢效應(yīng)帶來的資金流入將有望進(jìn)一步提升市場估值。當(dāng)前A股市場的估值處于2010年以來的均值附近，而隨著政策的積極發(fā)力，中長期資金以及前期賺錢效應(yīng)帶來的增量資金或?qū)⒓铀倭魅胧袌?，有望進(jìn)一步提升A股市場的估值。

近日，又有外資機(jī)構(gòu)高調(diào)發(fā)聲：買入中國。加拿大人壽資產(chǎn)管理股票主管邁克·威蘭斯于官網(wǎng)撰文表示，投資中國的時機(jī)已到。其表示，中國在無人關(guān)注時建立了完善的工業(yè)體系。如今，中國不僅以比多數(shù)西方國家更低的價(jià)格生產(chǎn)工業(yè)品，而且很多時候產(chǎn)品質(zhì)量更好。

日前，國際投行摩根士丹利上調(diào)中國股市評級，自去年9月以來首次對中國股市持樂觀態(tài)度，引起各方關(guān)注。其將中國股票評級從“低配”上調(diào)至“平配”。摩根士丹利董事總經(jīng)理、首席中國股票策略師王瀅認(rèn)為，MSCI中國指數(shù)的市盈率將從過去的8—10倍提升至10—12倍，未來甚至有望進(jìn)一步修復(fù)。

近六成受訪者表示震蕩不改趨勢

3月1日，數(shù)據(jù)寶推出了一份《科技股突然大跌，行情結(jié)束了嗎？》的小調(diào)查。感謝各位寶粉的熱情投票與支持。

2月收官最后一天，A股以大跌收尾，給春節(jié)后火熱的市場潑了一盆冷水，也給3月行情留下了未知數(shù)。

通過調(diào)查發(fā)現(xiàn)，本周較上周“加倉”的受訪者比例有所降低，為28.7%，減少了1.85個百分點(diǎn)；“清倉”的受訪者大幅度增加，本期為8.44%，而上一期數(shù)據(jù)為5.08%。另外，“減倉”比例較上期有所減少，表現(xiàn)出惜售的情緒。

從倉位管理來看，“滿倉加融資”“滿倉”的比例均在上升，“50%~100%”“50%以下”的投資者在減少，“空倉”的投資者比例在上升。

從數(shù)據(jù)來看，投資者的持倉呈現(xiàn)兩級分化和糾結(jié)的狀態(tài)?？炊嗟倪€是在高倉位操作，而低倉位的可能落袋為安。

本周市場以震蕩為主，特別是擁擠度較高的機(jī)器人、人工智能等熱門賽道，周五出現(xiàn)大幅下跌。在問題“您本周盈利情況如何？”的回答中，42%的受訪者表示掙到了錢，較上期83%的比例大幅下降；虧損比例近58%，而上一期數(shù)據(jù)為17%。

調(diào)查顯示，對于目前的整體市場行情，近58%的受訪者認(rèn)為現(xiàn)在的市場是“震蕩市”行情，認(rèn)同“牛市”的比例近33%。這一情況和前幾次的調(diào)查結(jié)果保持一致。

下周兩會即將召開，市場會如何走呢？經(jīng)過調(diào)查發(fā)現(xiàn)，有63%的受訪者認(rèn)為“震蕩走高，上證指數(shù)繼續(xù)沖擊3400點(diǎn)”；也有37%的受訪者對市場有所擔(dān)憂，表示將“震蕩下行，上證指數(shù)重回3200點(diǎn)支撐線”。

今年大行情仍在科技股

對于接下來潛力板塊和方向選擇，較多投資者依然對科技方向堅(jiān)定看好。在“本周五，機(jī)器人、AI、算力全線大跌，你認(rèn)為科技股行情到頭了嗎?”的調(diào)查中，有超47%的受訪者表示“科技股需要中繼回調(diào)，今年大行情仍在科技股”；有近33%的受訪者認(rèn)為“上漲中的短暫回撤，行情仍可持續(xù)”。

盡管周五的市場機(jī)器人等科技股大跌，但受訪者仍然堅(jiān)信科技前途是光明的。摩根士丹利董事總經(jīng)理、首席中國股票策略師王瀅強(qiáng)調(diào)，全球投資人對中國市場的配置仍處于較低水平，尤其是科技板塊。

從具體板塊來看，受訪者對科技股的支持率一直保持在50%以上。中國在人工智能、人形機(jī)器人等科技領(lǐng)域的創(chuàng)新，使得全球投資人重新審視中國市場的投資價(jià)值。摩根士丹利中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家邢自強(qiáng)表示，中國在人工智能、智能制造和綠色轉(zhuǎn)型等領(lǐng)域依然存在產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢，近期科技領(lǐng)域的創(chuàng)新成果也讓各方對中國的科創(chuàng)能力有了新的認(rèn)知。

光大證券建議關(guān)注科技成長及消費(fèi)兩條主線?？萍汲砷L板塊關(guān)注政策在資本市場具有映射的TMT、機(jī)械設(shè)備、電力設(shè)備等行業(yè)；消費(fèi)板塊重點(diǎn)關(guān)注以舊換新及服務(wù)消費(fèi)，如家電、消費(fèi)電子、社會服務(wù)、商貿(mào)零售等。