證券時報記者 胡華雄

2025年以來，港股市場整體表現(xiàn)低迷，一度陷入連續(xù)調(diào)整，但南向港股通資金卻加大凈買入力度，就在上周，南向港股通資金周度凈買入額達489億港元，創(chuàng)出近四年的周度新高。另外，以騰訊控股、友邦保險為代表的多家港股龍頭公司近日也加大回購力度。

在多種積極因素積聚之下，昨日，港股做多動能終于迸發(fā)，當天恒生指數(shù)上漲1.83%，創(chuàng)出2024年12月9日之后最近一個多月最大單日漲幅。

多位專家在接受證券時報記者采訪時認為，港股后續(xù)還會受到內(nèi)外等多種因素影響，不少專家對港股前景表示看好。

南向資金加碼“掃貨”港股

Wind數(shù)據(jù)顯示，剛剛過去的2024年，南向港股通資金全年合計凈買入超過8000億港元，創(chuàng)下凈買入額年度歷史新高，較2023年翻了一倍多，月均凈買入額接近700億港元。

進入2025年以來，港股通資金“掃貨”港股的勢頭不僅未減弱，還進一步加強。據(jù)Wind統(tǒng)計口徑，截至昨日，南向港股通資金已連續(xù)18個交易日凈買入，日凈買入金額更頻頻超過100億港元。值得注意的是，就在上周，南向港股通資金周度凈買入額達489億港元，創(chuàng)出近四年的周度新高。2025年初至今不到半個月的時間，南向港股通累計凈買入額已超過800億港元，超過2024年月均凈買入額。

“港股通上周凈買入創(chuàng)下階段周度新高，體現(xiàn)了港股市場估值優(yōu)勢，與全球其他市場相比，存在估值洼地的低估現(xiàn)狀，其中多只藍籌股價格處于歷史分位數(shù)的低分位點，這對于追求價值投資和低價格買入優(yōu)質(zhì)企業(yè)的投資者有吸引力。在內(nèi)地政策推進金融開放的支撐下，持續(xù)優(yōu)化額度管理，放寬投資限制，降低了南向資金投資門檻。從外圍市場環(huán)境來看，多個國家進入降息周期，遭遇資金流出，港股市場作為開放且低估的市場吸引了國際資金，南向資金也順勢增加了購買力度。”優(yōu)美利投資總經(jīng)理賀金龍表示。

排排網(wǎng)財富理財師姚旭升則認為，南向資金的持續(xù)流入為港股市場提供了重要的資金支持和流動性補充。在市場調(diào)整期間，南向資金的大幅凈買入，顯示出內(nèi)地投資者對港股市場的信心和長期價值的認可。資金的逆市流入，有助于穩(wěn)定市場情緒，緩解市場下跌的壓力，為市場的企穩(wěn)和反彈奠定基礎。

港股龍頭公司加大回購力度

除港股通資金之外，港股上市公司的回購也為港股市場注入了更多的流動性，在一定程度上提振了投資者對港股的信心。

以港股龍頭公司騰訊控股為例，盡管在各種因素影響下股價波動加大，甚至在近日跌破400港元關口，但公司反而加大了回購力度。數(shù)據(jù)顯示，從2025年1月7日開始，騰訊控股日回購金額較此前數(shù)個交易日的7億港元翻了一倍以上，達到15億港元，并已連續(xù)保持了數(shù)個交易日。

無獨有偶，另一港股龍頭公司友邦保險近日也加大了回購力度。數(shù)據(jù)顯示，在2025年1月9日之前，友邦保險已連續(xù)11個交易日回購金額約0.62億港元。但自2025年1月9日開始，日回購金額提升至1億港元以上，當日達到2.41億港元，1月10日進一步提升至3.62億港元。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)，2025年以來，已有多家港股公司累計回購金額超過1億港元，其中騰訊控股、友邦保險回購金額已超過10億港元。

同威投資研究總監(jiān)馮翔指出，不光是騰訊控股和友邦保險，小米、安踏和快手也在回購。

“港股龍頭公司的回購行為，通常反映了公司管理層對公司未來盈利能力和發(fā)展前景充滿信心。在市場低迷時，公司選擇回購股份，往往意味著股票被低估，此舉有助于穩(wěn)定和提升股價，增強投資者信心。回購行為還可以緩解市場上的賣盤壓力，降低市場波動，為公司的長期發(fā)展創(chuàng)造更有利的市場環(huán)境?！币π裆赋?。

港股前景仍被看好

2025年以來，港股市場整體出現(xiàn)一波連續(xù)下跌行情，恒生指數(shù)一度六連跌，直到昨日才反彈。

多位受訪專家認為，港股后續(xù)會受到內(nèi)外等多種因素影響，不少專家對港股前景表示看好。

姚旭升認為，目前影響港股市場的因素還有以下幾個方面：第一，隨著國內(nèi)經(jīng)濟的穩(wěn)步復蘇，上市公司盈利預期有望改善，這將為港股市場的穩(wěn)定提供有力的基本面支撐。第二，監(jiān)管層針對資本市場的政策組合拳持續(xù)發(fā)力，為港股市場的上漲提供了有力支撐。一系列利好政策的出臺，不僅穩(wěn)定了市場預期，也增強了投資者對港股市場的信心。第三，香港作為一個自由貿(mào)易港和國際貿(mào)易樞紐，其經(jīng)濟發(fā)展和股市表現(xiàn)易受貿(mào)易政策和地緣政治局勢的影響。

馮翔指出，港股是一個開放的國際市場，受到全球大環(huán)境和國內(nèi)小環(huán)境綜合影響。目前美債和美元繼續(xù)強勢、中美利差存在擴大的趨勢、地緣政治和逆全球化導致全球經(jīng)濟增長變緩、全球AI“殺手應用”遲遲沒有出現(xiàn)導致科技股存在泡沫化預期、國內(nèi)化債政策預期等都會影響港股市場。馮翔認為，港股市場與內(nèi)地A股市場是互為補充的。從中長期看，依然看好2025年港股優(yōu)質(zhì)科技成長股的投資前景。

賀金龍認為，南向資金的涌入對增加港股市場的流動性，提升港股市場的估值，縮小買賣差價從而降低交易成本，進一步吸引增量資金入市有著積極的影響。資金持續(xù)流入對企業(yè)融資發(fā)展助力，進一步提升港股市場優(yōu)質(zhì)公司的盈利能力和競爭力，從積極層面影響市場信心，提升資金風險偏好，形成增量資金入場的良性循環(huán)。他認為，港股市場除受到政策面的支撐和企業(yè)本身基本面影響外，還會受到外圍市場的宏觀因素，包括降息以及匯率等方面因素的影響，從而影響流動性和估值。另外，內(nèi)地證券市場上的港股概念ETF的凈申贖變化也會影響港股市場表現(xiàn)。