1月3日，中式快餐品牌老鄉(xiāng)雞正式遞表，從A股轉(zhuǎn)戰(zhàn)港交所，開(kāi)啟赴港上市之路。

據(jù)了解，老鄉(xiāng)雞是中國(guó)最大的中式快餐品牌，以2023年交易總額計(jì)，老鄉(xiāng)雞位列中國(guó)中式快餐行業(yè)第一。截至2024年9月30日，老鄉(xiāng)雞在中國(guó)53個(gè)城市擁有1404家門店，包括949家直營(yíng)門店和455家加盟門店，覆蓋9個(gè)省。

2022年5月，老鄉(xiāng)雞曾向上交所申請(qǐng)上市。但在2023年8月23日，老鄉(xiāng)雞自愿撤回其A股上市申請(qǐng)。在此次選擇赴港上市后，老鄉(xiāng)雞表示，在香港聯(lián)交所上市可讓老鄉(xiāng)雞獲得全球認(rèn)可，并為老鄉(xiāng)雞提供直接接觸海外投資者和外資的渠道。

值得注意的是，老鄉(xiāng)雞的家族化氛圍較為濃厚，其創(chuàng)始人家族在上市前持股超過(guò)92.02%。

新開(kāi)餐廳回本速度加快

老鄉(xiāng)雞由束從軒創(chuàng)立于2003年，當(dāng)時(shí)他在安徽合肥開(kāi)設(shè)了首家“肥西老母雞”快餐店。2012年，品牌更名為“老鄉(xiāng)雞”，為開(kāi)拓安徽省外市場(chǎng)做準(zhǔn)備。招股書顯示，老鄉(xiāng)雞以直營(yíng)門店為起點(diǎn)，從2020年開(kāi)始探索加盟模式，目前，已形成能夠兼顧質(zhì)量與擴(kuò)張的“直營(yíng)+加盟”門店網(wǎng)絡(luò)。

截至2024年9月30日，老鄉(xiāng)雞的餐廳數(shù)量達(dá)到1404家，遍布中國(guó)53個(gè)城市及9個(gè)省，較2022年底的1125家增加24.8%。

城市分布方面，公司門店網(wǎng)絡(luò)橫跨一線城市、新一線城市以及其他城市。截至2024年9月30日，老鄉(xiāng)雞在一線城市擁有207家餐廳、新一線城市經(jīng)營(yíng)695家餐廳，在其他城市經(jīng)營(yíng)502家餐廳，分別占老鄉(xiāng)雞餐廳總數(shù)的14.7%、49.5%及35.8%。

值得關(guān)注的是，隨著門店越開(kāi)越多，老鄉(xiāng)雞的回本速度也越來(lái)越快。截至2024年9月30日，此前新開(kāi)業(yè)的283家直營(yíng)店（扣除關(guān)閉及轉(zhuǎn)換）中，有88家已實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金投資回本。2022年、2023年及2024年前9月，公司新開(kāi)餐廳的平均現(xiàn)金投資回本期分別為15.1個(gè)月、11.1個(gè)月及5.3個(gè)月，平均現(xiàn)金投資回本期約為13.2個(gè)月。

家族企業(yè)氣氛濃厚 2024年前9月業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)放緩

根據(jù)灼識(shí)咨詢的資料，中式快餐市場(chǎng)為中國(guó)快餐行業(yè)的主導(dǎo)部分。2023年，中國(guó)中式快餐市場(chǎng)強(qiáng)勁反彈，市場(chǎng)規(guī)模由2022年的人民幣6184億元增加至人民幣7532億元，較2019年增長(zhǎng)22.1%。預(yù)計(jì)到2028年，中國(guó)中式快餐市場(chǎng)的規(guī)模將達(dá)到人民幣12459億元，2023年至2028年的復(fù)合年增長(zhǎng)率為10.6%。

中國(guó)中式快餐市場(chǎng)相對(duì)分散，2023年，按交易總額計(jì)前五大市場(chǎng)參與者占整體市場(chǎng)規(guī)模的3.0%。這種分散性為市場(chǎng)整合提供了重要機(jī)會(huì)。

對(duì)此，老鄉(xiāng)雞表示，中國(guó)中式快餐市場(chǎng)的主要進(jìn)入壁壘包括品牌影響力和認(rèn)可度、一體化供應(yīng)鏈管理能力、標(biāo)準(zhǔn)化和可擴(kuò)展的運(yùn)營(yíng)管理、產(chǎn)品開(kāi)發(fā)專業(yè)知識(shí)及數(shù)字化運(yùn)營(yíng)系統(tǒng)。老鄉(xiāng)雞相信，憑借公司在該等領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)，公司已處于有利位置，可進(jìn)行有效競(jìng)爭(zhēng)。

根據(jù)灼識(shí)咨詢的資料，按2023年的交易總額計(jì)，老鄉(xiāng)雞是中國(guó)最大的中式快餐企業(yè)，市場(chǎng)份額為0.8%。中國(guó)中式快餐行業(yè)以交易總額計(jì)的前五大企業(yè)中，公司是唯一一家一體化全產(chǎn)業(yè)鏈布局（養(yǎng)殖、加工、餐飲服務(wù)）的中式快餐公司。同時(shí)，2023年公司單店日均銷售額、每單位面積的日銷售額及翻座率，在中國(guó)中式快餐前五大企業(yè)中最高。此外，公司是中國(guó)連鎖快餐市場(chǎng)中少數(shù)擁有超過(guò)20年歷史且仍能保持雙位數(shù)增長(zhǎng)（按2021年至2023年的交易總額的復(fù)合年增長(zhǎng)率計(jì)）的公司之一。

2022年至2023年，老鄉(xiāng)雞營(yíng)收分別為45.28億元、56.51億元，增速為24.8%；2024年前9個(gè)月，公司營(yíng)收錄得46.78億元，但同比增速僅11.9%。

凈利潤(rùn)方面，2022年至2023年，公司歸母凈利潤(rùn)分別為2.52億元、3.75億元，增速49%。2024年前9個(gè)月，老鄉(xiāng)雞實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)3.67億元，同比增速3.3%。

此外，需要注意的是，老鄉(xiāng)雞的家族企業(yè)氛圍較為濃厚。束小龍、束文（束小龍的胞妹）及董雪（束小龍的配偶）通過(guò)各自間接全資擁有的投資工具分別持有公司70.78%、15.02%及6.22%股權(quán)，合計(jì)持股占比92.02%。

同時(shí)，在老鄉(xiāng)雞董事會(huì)中，束小龍、束文及董雪均擔(dān)任執(zhí)行董事。

責(zé)編：萬(wàn)健祎

校對(duì)：彭其華