璞泰來(lái)(603659)海外生產(chǎn)基地投資受阻。

12月19日晚間，璞泰來(lái)發(fā)布公告，因瑞典10萬(wàn)噸鋰離子負(fù)極材料一體化生產(chǎn)基地投資項(xiàng)目未獲瑞典戰(zhàn)略產(chǎn)品監(jiān)察局批準(zhǔn)，公司擬終止前述項(xiàng)目實(shí)施，同時(shí)計(jì)劃進(jìn)一步向瑞典政府提出上訴。

璞泰來(lái)表示，前述項(xiàng)目尚未具體實(shí)施，除項(xiàng)目前期費(fèi)用外，未發(fā)生實(shí)際資本性支出，前期各項(xiàng)可行性研究支付金額約1400萬(wàn)元，整體金額可控，對(duì)財(cái)務(wù)狀況影響較小。

璞泰來(lái)進(jìn)一步指出，公司仍將關(guān)注全球主要國(guó)家的產(chǎn)業(yè)政策及貿(mào)易政策，若有合適機(jī)會(huì)也將繼續(xù)開(kāi)展海外產(chǎn)能布局，后續(xù)將與相關(guān)有海外需求的客戶進(jìn)行積極溝通，尋求其他替代的中長(zhǎng)期供應(yīng)解決方案。

回溯2023年5月，璞泰來(lái)宣布將在瑞典松茲瓦爾投建10萬(wàn)噸鋰離子負(fù)極材料一體化項(xiàng)目，計(jì)劃總投資額不超過(guò)157億瑞典克朗，其中自有資金及項(xiàng)目貸款出資占比分別為30%、70%。

隨后，璞泰來(lái)啟動(dòng)并完成國(guó)內(nèi)相關(guān)部門對(duì)外直接投資備案流程，同時(shí)聘請(qǐng)國(guó)際知名咨詢機(jī)構(gòu)，對(duì)項(xiàng)目涉及的環(huán)境影響、道路交通、雨雪水管理、消防和能源管理等方面進(jìn)行深入研究并出具相關(guān)可行性研究報(bào)告，提交瑞典有關(guān)機(jī)構(gòu)審核；在此基礎(chǔ)上，公司會(huì)同相關(guān)單位，確定了項(xiàng)目實(shí)施、設(shè)計(jì)和建設(shè)方案。

2024年2月，璞泰來(lái)向瑞典戰(zhàn)略產(chǎn)品監(jiān)察局提交外國(guó)直接投資申報(bào)，后者在6月啟動(dòng)對(duì)該項(xiàng)投資的審查。

12月3日，瑞典戰(zhàn)略產(chǎn)品監(jiān)察局對(duì)公司投資項(xiàng)目提出了多項(xiàng)要求，涉及瑞典紫宸股權(quán)控制權(quán)、管理層組成、研發(fā)成果歸屬及監(jiān)管安排等方面。璞泰來(lái)認(rèn)為，前述要求在商業(yè)邏輯和實(shí)際操作層面均存在較大挑戰(zhàn)，并提出了更具操作性的解決方案。不過(guò)，瑞典戰(zhàn)略產(chǎn)品監(jiān)察局未能同意公司提出的反饋意見(jiàn)，并在12月18日通知公司前述項(xiàng)目投資未獲批準(zhǔn)。

瑞典產(chǎn)能布局雖然受阻，但璞泰來(lái)目前產(chǎn)能依然能夠滿足客戶需求。截至目前，公司在江西、溧陽(yáng)、內(nèi)蒙古生產(chǎn)基地已形成15萬(wàn)噸/年的負(fù)極材料產(chǎn)能，四川生產(chǎn)基地在建產(chǎn)能為28萬(wàn)噸/年。據(jù)悉，四川紫宸一期10萬(wàn)噸負(fù)極材料一體化產(chǎn)能將于2024年底逐步建成投產(chǎn)，目前部分客戶審廠工作已陸續(xù)展開(kāi)，預(yù)計(jì)2025年一季度起將逐步貢獻(xiàn)產(chǎn)能。

近一年多來(lái)，負(fù)極材料因階段性產(chǎn)能供需錯(cuò)配，價(jià)格大幅下滑，行業(yè)盈利普遍承壓。作為頭部企業(yè)，璞泰來(lái)憑借一體化布局及成本控制優(yōu)勢(shì)，業(yè)績(jī)?nèi)员３忠欢g性。前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入98.4億元，同比下降15.81%，凈利潤(rùn)12.39億元，同比下降23.97%。其中第三季度單季凈利為3.81億元，同比增長(zhǎng)17.31%，已有回暖跡象。

對(duì)于后續(xù)負(fù)極材料價(jià)格走勢(shì)，璞泰來(lái)表示繼續(xù)下降的概率不大，預(yù)計(jì)短期內(nèi)仍以維持相對(duì)穩(wěn)定的趨勢(shì)為主。公司預(yù)計(jì)，2025年新能源行業(yè)仍將保持較快增長(zhǎng)，供求也有望逐步修復(fù)至合理水平，近期以來(lái)下游客戶相對(duì)過(guò)去兩年也更加注重負(fù)極材料的品質(zhì)和性能，產(chǎn)品價(jià)格也應(yīng)該與之相匹配，但負(fù)極材料的價(jià)格最終還是基于供需、產(chǎn)品特性等因素，由市場(chǎng)來(lái)決定。