■記者觀察

◎記者 徐蔚

近日，“國泰君安+海通證券”“西部證券+國融證券”等多起券商并購案相繼獲得新進展。隨著證券行業(yè)并購重組進程持續(xù)加速，多家券商業(yè)務條線員工跳槽變動較為頻繁。業(yè)內(nèi)人士表示，并購后的整合是并購成功的重要環(huán)節(jié)，要兼顧平衡業(yè)務理解、文化沖突、人員安置等問題，才能實現(xiàn)“1+1>2”的效果。

“國泰君安+海通證券”最新的重組報告更新了員工安置進展，合并雙方已召開職工代表大會并通過了員工安置方案。根據(jù)該方案，自交割日起，海通證券全體員工的勞動合同將由存續(xù)公司承繼并繼續(xù)履行，從而確保員工權益得到充分保障。此外，重組報告書提到，除非雙方事先書面同意或已知曉的事項，在過渡期內(nèi)，雙方的資產(chǎn)、業(yè)務、人員和運營等各方面將保持穩(wěn)定。

隨著兩家頭部券商合并進入實質(zhì)階段，已有人事變動在近期發(fā)生。記者獲悉，海通證券非銀金融行業(yè)首席分析師孫婷將加盟東吳證券，擬任研究所聯(lián)席所長、首席戰(zhàn)略官。據(jù)了解，孫婷自2015年加入海通證券后，曾連續(xù)多年斬獲分析師評選非銀行業(yè)第一名，是海通證券的知名首席，還擔任所長助理一職。

類似首席“帶頭”跳槽轉型情況近期明顯增多。11月初，海通證券研究所原銀行首席林加力在公眾號官宣加入國海證券，任國海證券研究所副所長、首席資產(chǎn)配置官、金融首席分析師。10月底，國泰君安原計算機行業(yè)首席分析師李沐華“跨界”任科創(chuàng)板上市公司安恒信息董秘。

合并進程更快的“國聯(lián)+民生”也出現(xiàn)業(yè)務條線的“跳槽潮”。今年8月，“投行老將”楊衛(wèi)東離開其工作長達二十年的民生證券，履新平安證券常務副總經(jīng)理。與此同時，多位民生證券保代跳槽加入平安證券。從履歷來看，部分保代此前在民生證券工作年限超過十年。

南開大學金融發(fā)展研究院院長田利輝在談及券商合并問題時表示，一方面可以通過并購迅速擴大業(yè)務規(guī)模，提升市場占有率，同時獲得新的技術和管理經(jīng)驗，加速國際化進程；另一方面也面臨著文化融合、組織結構調(diào)整、人員安置、業(yè)務協(xié)同等挑戰(zhàn)。

招商證券分析稱，券商并購的焦點在于交易方案、人事整合、業(yè)務融合。券商業(yè)務高度同質(zhì)化決定了頭部券商并購后在業(yè)務和崗位上會存在一定重疊和冗余，如何在業(yè)務順利開展下，完成職能、業(yè)務部門人員整合是一大課題。

業(yè)內(nèi)人士表示，券商合并后整體實力肯定會增強，但能否真正實現(xiàn)“1+1>2”的效果，還要取決于后續(xù)整合情況。例如，人員整合是并購重組中的重要環(huán)節(jié)，是并購之后保持企業(yè)穩(wěn)定可持續(xù)發(fā)展、順利融合、發(fā)揮協(xié)同效應的關鍵。兩家券商合并之后需要確保有效的人員整合，以保證企業(yè)后續(xù)的長期穩(wěn)定發(fā)展，但具體整合效果仍有待實際磨合。平安證券認為，從歷史案例來看，券商間并購重組流程較長、效果有所差異，考驗并購雙方業(yè)務整合能力和管理能力，以及合并后利用雙方優(yōu)勢、提升市場份額的專業(yè)能力。