印度股市遭遇猛烈拋售潮。

11月18日，印度國家證券存管有限公司（NSDL）數據顯示，全球基金在上一個交易日凈賣出149億印度盧比的印度股票。根據Trendlyne的數據，自今年10月以來，外國證券投資者已累計拋售12168億印度盧比（約合人民幣1044億元）的印度股票。

受此影響，印度股市持續(xù)下挫，截至11月18日收盤，印度SENSEX指數報77339點，相比9月高點，累計跌幅超10%。印度國家證券交易所中小型股籃子中超過三分之二的股票已陷入熊市。

分析人士警告稱，印度股市的拋售壓力普遍存在，高估值令外資擔憂，如果沒有盈利增長的支持，可能會導致印度股價進一步面臨下行壓力。

拋售超1000億元

高盛在最新發(fā)布的報告中警告稱，消費放緩、盈利受阻，印度股市的困境可能還會進一步惡化。與此同時，花旗也因為對盈利增長勢頭的擔憂而下調了對印度股市的評級。

11月18日，印度國家證券存管有限公司（NSDL）數據顯示，全球基金在上一個交易日凈賣出149億印度盧比的印度股票。

根據Trendlyne的數據，今年10月份，外國證券投資者 (FPI）從印度股市撤資9400億印度盧比，創(chuàng)下有史以來資金流出最嚴重的一個月。11月以來，外國證券投資者再度拋售2768億印度盧比的印度股票。

意味著，自今年10月以來，外國證券投資者已累計拋售12168億印度盧比（約合人民幣1044億元）的印度股票。

受此影響，印度股市持續(xù)下挫，截至11月18日收盤，印度SENSEX指數下跌0.31%，報77339.01點，相比9月高點，累計跌幅超10%；Nifty指數也從歷史最高點下跌超過10%。

隨著印度股市持續(xù)下跌，印度國家證券交易所 (NSE) 中小型股籃子中超過三分之二的股票已陷入熊市（即下跌20%或以上）。

Swastika Investmart Ltd研究主管Santosh Meena表示，印度股市的高估值已經引發(fā)擔憂，外國機構投資者 (FII) 大量從印度流出。第二季度收益疲軟進一步加劇了這種外流，而美國債券收益率和美元指數的上升增加了壓力，延長了外國機構投資者的拋售。因此，印度市場在過去一個半月內出現了創(chuàng)紀錄的外國機構投資者流出量。

高盛FICC管理總監(jiān)Jay Narain表示，目前印度消費的放緩已經“顯而易見”，包括雀巢、聯合利華、肯德基和亞洲涂料等在內的多個巨頭都受到了沖擊。不幸的是，印度市場缺乏估值支撐，不足以讓投資者坐等猜測這是否只是一個季度的曇花一現，還是會是一場更為持久的經濟放緩。

高盛預計，2025年印度的GDP增長將為6.3%，低于普遍預期。

在消費放緩的同時，印度儲備銀行（RBI）一直在呼吁減少無擔保貸款，高盛認為，“這或許并非巧合”。消費放緩并沒有那么容易解決，因為通貨膨脹仍然是它的一個主要障礙。

印度統計局發(fā)布的數據顯示，今年10月份，印度的通脹同比增長6.2%，超出了經濟學家預測的5.9%，相比之下，9月的通脹率為5.49%。

高盛證券和交易副總裁Gaurav Bhatia表示，這還沒完，印度的痛苦將從糟糕變得更糟。

他舉例稱，印度金融服務機構Fusion Microfinance和DTC母嬰護理品牌Mamaearth的母公司Honasa Consumer令人失望的業(yè)績。其中，Fusion Microfinance上半年化信貸成本達20%，審計師對該公司能否持續(xù)經營表示懷疑。

Honasa Consumer的評級則被下調至“持有”。該公司的核心品牌Mamaearth的增長僅為5.8%，該公司管理層也在電話會議上承認，該品牌的發(fā)展具有“挑戰(zhàn)”。

重大轉變

值得注意的是，投資者曾堅決逢低買入的印度市場已經發(fā)生了重大轉變，投資者選擇逢高拋售。復盤近期的行情，可以發(fā)現，每當印度指數試圖反彈時，投資者就會迅速抓住機會拋售，導致指數創(chuàng)下數月新低。

Master Capital Services Ltd 研究與咨詢部副總裁 Vishnu Kant Upadhyay表示：“印度股市盈利疲軟、印度盧比兌美元大幅貶值、印度通脹數據令人失望、中國的經濟刺激措施以及美國十年期債券收益率上升……所有這些因素都給印度股市帶來壓力?！?/p>

Upadhyay進一步指出，印度多個行業(yè)披露的業(yè)績報告都令人失望。其中，汽車行業(yè)遭遇的困境最為嚴重，反映出汽車需求大幅下降?？焖傧M品行業(yè)也面臨著重大障礙，部分上市公司的銷售增長乏力。

他認為，盡管印度市場具有強勁的增長潛力，但高估值令人擔憂，如果沒有盈利增長的支持，可能會導致印度股價進一步面臨下行壓力。

另有分析人士表示：“印度股市的拋售壓力普遍存在，銀行板塊尤為慘重，原因是市場預期印度儲備銀行可能因持續(xù)的高通脹而進一步推遲降息，這進一步抑制了市場人氣?！?/p>

印度央行行長Shaktikanta Das此前表示，當前降息是“非常危險的”，只有當通脹持續(xù)下降到4%的目標水平時，才會考慮放寬貨幣政策。

印度央行的下次政策會議將在12月6日舉行。彭博經濟學家認為，10月消費者通脹的再次上升與印度央行行長Das的鷹派言論相符，預計印度央行將在12月維持現有的中性貨幣政策，不會立即降息。

HDFC銀行的經濟學家Sakshi Gupta表示，最新的通脹數據表明，12月的政策會議上幾乎不可能降息?？紤]到全球的不確定性在上升，明年2月的政策會議也不一定會降息。

校對：冉燕青