民生銀行今日晚間披露，新希望化工等擬舉牌該行，這是今年內(nèi)第二起銀行被舉牌事件。

此番舉牌被核準落定后，新希望系將成為民生銀行的第四大股東方。

在受政策利好催化，銀行股全線走強的背景下，這樣的舉牌動作更被認為是股東信心的彰顯，向A股市場尤其是仍全面破凈的銀行股板塊釋放出積極信號。

多位業(yè)內(nèi)人士指出，大規(guī)模化債將大幅緩解城投風(fēng)險，由此帶來的資產(chǎn)質(zhì)量風(fēng)險改善將支撐銀行中長期估值修復(fù)。此外，證監(jiān)會發(fā)布市值管理相關(guān)指引，也有望為銀行板塊帶來估值重塑的紅利。

新希望及一致行動人將成為第四大股東方

民生銀行今日晚間公告稱，新希望集團有限公司看好本行長期發(fā)展，其子公司新希望化工擬通過二級市場增持本行股份，增持方式為集中競價交易和大宗交易。

截至11月18日，新希望集團有限公司控制的南方希望實業(yè)有限公司和新希望六和投資有限公司合計持有民生銀行總股份比例4.96%。增持后，新希望化工與其一致行動人南方希望實業(yè)有限公司、新希望六和投資有限公司合計持有民生銀行總股份比例將超過5%，相關(guān)投資將于獲國家金融監(jiān)管總局核準后實施。

民生銀行三季報顯示，截至9月末，該行前十大股東分別為香港中央結(jié)算（代理人）有限公司、大家人壽保險股份有限公司、深圳市立業(yè)集團有限公司、同方國信投資控股有限公司、新希望六和投資有限公司、上海健特生命科技有限公司、中國船東互保協(xié)會、東方集團股份有限公司、香港中央結(jié)算有限公司。

新希望系的增持落地后，將成為民生銀行的第四大股東。

“部分銀行股東增持，反映股東對銀行未來發(fā)展前景保持樂觀預(yù)期，向市場釋放積極信號”，光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華指出。

周茂華認為，近年來受宏觀經(jīng)濟波動，利率市場化改革，市場競爭加劇，持續(xù)讓利實體經(jīng)濟等因素，部分中小銀行經(jīng)營壓力增加，內(nèi)源性資本補充存在不足。部分中小銀行積極拓展外源性資本補充渠道，夯實資本實力，增強銀行風(fēng)險抵御能力，增強穩(wěn)健經(jīng)營基礎(chǔ)和業(yè)務(wù)擴張能力。

股東增資有助于銀行補充核心一級資本，提升銀行資本充足率。而事實上，銀行股被舉牌比較罕見，但這是今年以來第二起銀行股被舉牌案例。

今年1月11日，無錫銀行發(fā)布公告稱，2023年12月29日至2024年1月9日期間，長城人壽在二級市場以集中競價交易方式增持其股份，占該行總股本的0.46%。截至公告披露日，長城人壽持有無錫銀行股份占總股本的5%。

民生銀行融資動作不斷

民生銀行融資動作頻頻，事實上就在本月初，該行成功發(fā)行了100億元無固定期限資本債券。該期債券每5年為一個票面利率調(diào)整期，前5年票面利率為2.73%。

從盈利表現(xiàn)來看，像不少同業(yè)一樣，民生銀行前三季度也難逃既不增利，也不增收的困境。

根據(jù)民生銀行三季報，前三季度該行實現(xiàn)營業(yè)收入1016.6億元，同比降幅4.37%，降幅較上半年收窄1.8個百分點；實現(xiàn)歸母凈利潤304.86億元，同比下降30.91億元，降幅9.21%。

截至9月末，民生銀行資產(chǎn)總額較年初增幅0.3%至76980.10億元，其中，發(fā)放貸款和墊款總額44410.38 億元，較年初增加1.28%。資產(chǎn)質(zhì)量方面，截至9月末，民生銀行不良貸款總額656.3億元，較年初增加5.33億元；不良貸款率1.48%，較年初持平；撥備覆蓋率146.26%，較年初下降3.43個百分點。

11月18日，有投資者致電民生銀行咨詢該行對于《上市公司監(jiān)管指引第10號——市值管理》的最新舉措，相關(guān)人士表示，公司會根據(jù)監(jiān)管指引制定估值管理、市值管理的舉措。在征求意見稿階段，公司內(nèi)部已開始研究，但從研究到成文還需要一段時間。

該人士稱會考慮和研究回購、增持等舉措。此外，談及股東是否會考慮減持時，上述人士表示，今年三季度泛海集團因為質(zhì)押融資退出了前十大股東，目前其他股東的股權(quán)結(jié)構(gòu)相對比較穩(wěn)定。

Wind數(shù)據(jù)顯示，11月18日當(dāng)天，民生銀行被主力凈買入3.21億元，凈流入額創(chuàng)一年多來新高，在資金推動下股價單日上漲7.43%，報收4.05元/股，全天成交金額為35.69億元，換手率為2.5%，近5個交易日累計漲3.05%，近30個交易日累計漲0.75%。

“市值管理14條”等政策紅利助推銀行股估值修復(fù)

“市值管理14條”政策，正在兌現(xiàn)對破凈股的利好作用。

11月15日，證監(jiān)會制定了《上市公司監(jiān)管指引第10號——市值管理》（以下簡稱《指引》），要求長期破凈公司應(yīng)當(dāng)制定上市公司估值提升計劃，并鼓勵控股股東、實際控制人通過依法依規(guī)實施股份增持計劃、自愿延長股份鎖定期、自愿終止減持計劃或者承諾不減持股份等方式，提振市場信心。

銀行股很快給出積極反應(yīng)。在《指引》發(fā)布日當(dāng)日（11月15日），A股42家上市銀行的平均市凈率僅為0.59倍。其中，浦發(fā)銀行、光大銀行、鄭州銀行、華夏銀行、貴陽銀行、民生銀行等銀行排名靠后，分別為0.44倍、0.43倍、0.42倍、0.39倍、0.37倍、0.30倍。11月18日， 政策助推銀行板塊成效顯著，Wind數(shù)據(jù)顯示，A股42家上市銀行的平均市凈率上升至0.60。其中，37個股市凈率回升：鄭州銀行0.42倍回升至0.46倍、青農(nóng)商行0.49倍回升至0.52倍、紫金銀行0.54倍回升至0.57倍。

二級市場表現(xiàn)上，11月18日A股市場三大指數(shù)集體下跌，其中，深證成指和創(chuàng)業(yè)板指等降幅明顯，但以銀行為代表的高股息紅利板塊逆勢大漲。據(jù)Wind數(shù)據(jù)，中證銀行指數(shù)逆勢上漲2.01%，成份股悉數(shù)上漲，其中鄭州銀行漲停，青農(nóng)商行、民生銀行、紫金銀行等以超5%漲幅跟漲。

即使?jié)q幅居前，但目前銀行板塊處境并不樂觀——仍處于全面破凈狀態(tài)。包括漲幅居前的浦發(fā)銀行在內(nèi)，有8只個股的市凈率低于0.5倍，比如民生銀行（0.32倍）、貴陽銀行（0.38倍）、華夏銀行（0.41倍）、光大銀行（0.45倍）等。

但諸多機構(gòu)仍對銀行股長期走勢重申了樂觀態(tài)度，因為最近國家部委、監(jiān)管部門推出了一攬子利好政策，帶來了積極預(yù)期。

東莞證券表示，銀行板塊全面處于破凈狀態(tài)，《市值管理》有望為銀行板塊帶來估值重塑的契機。此外，近期一系列旨在支持地方化解債務(wù)風(fēng)險、通過發(fā)行特別國債助力國有大型商業(yè)銀行補充核心一級資本、推動房地產(chǎn)市場企穩(wěn)回升以及推出互換便利工具等增量金融政策，也對銀行板塊構(gòu)成了實質(zhì)性利好。

中信建投證券研報指出，對破凈股進行估值提升規(guī)劃要求一方面有助于被低估的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)進行重定價，另一方面也有助于市場加速實現(xiàn)優(yōu)勝劣汰。隨著央企上市公司有望率先建設(shè)完備市值管理體系，其中破凈比例較深但盈利能力強的央企可能存在價值重估空間，從而帶來投資機遇。

銀河證券研報指出，居民部門信貸需求邊際修復(fù)，增量政策初見成效。10萬億元化債組合拳出臺，政府債有望繼續(xù)支撐社融?；久娣e極因素累積，利好銀行信貸投放和資產(chǎn)質(zhì)量。繼續(xù)看好銀行板塊紅利價值，維持推薦評級。

校對：冉燕青