這些FOF產(chǎn)品紛紛調(diào)整業(yè)績比較基準！

近期，興證全球積極配置混合（FOF-LOF）、易方達如意安泰一年持有混合（FOF）等多只FOF產(chǎn)品公告調(diào)整業(yè)績比較基準。業(yè)內(nèi)人士表示，F(xiàn)OF業(yè)績基準設置更加細分、精準，不僅可以使基金投資運作更加規(guī)范，還有利于投資者相對客觀地將基金產(chǎn)品的風險收益特征與自身的投資目標以及風險偏好進行匹配。

此外，一個新的趨勢是，多資產(chǎn)全球配置有望成為FOF新風口。據(jù)悉，多元資產(chǎn)配置是FOF區(qū)別于普通公募基金的最顯著特點，除傳統(tǒng)的股債二元配置外，F(xiàn)OF還可通過其他基金投資于商品、境外股票、境外債券、市場中性基金、REITs等資產(chǎn)，實現(xiàn)收益來源的多元化。

多只FOF產(chǎn)品調(diào)整業(yè)績比較基準

近期，多只FOF產(chǎn)品相繼發(fā)布公告，宣布調(diào)整業(yè)績比較基準。

具體來看，興證全球基金近期公告，11月12日起，興證全球積極配置三年封閉混合（FOF-LOF）封閉期屆滿，轉(zhuǎn)為上市開放式基金（LOF），基金名稱調(diào)整為“興證全球積極配置混合（FOF-LOF）” 。

同時，該基金將業(yè)績比較基準由“中證偏股型基金指數(shù)收益率×85％+中債綜合（全價）指數(shù)收益率×15％”，變更為“中證偏股型基金指數(shù)收益率×70％＋MSCI世界指數(shù)（MSCI World Index）收益率（使用估值匯率折算）×15％＋上海黃金交易所Au99.99現(xiàn)貨實盤合約收盤價收益率×5％＋中債綜合（全價）指數(shù)收益率×10％”。

興證全球基金在公告中表示，MSCI世界指數(shù)是一只全球性證券市場指數(shù)，用以衡量全球成熟市場股票業(yè)績表現(xiàn)，是全球投資基準最廣泛應用的指數(shù)之一；上海黃金交易所Au99.99現(xiàn)貨實盤合約為代表黃金資產(chǎn)的現(xiàn)貨合約，能較好代表黃金資產(chǎn)價格表現(xiàn)。新納入的這兩類指數(shù)分別用作該基金境外權(quán)益投資部分、商品類資產(chǎn)部分的業(yè)績比較基準。

此外，易方達基金旗下5只FOF產(chǎn)品近期集體調(diào)整了業(yè)績比較基準。以其中規(guī)模最大的易方達如意安泰一年持有混合（FOF）為例，易方達基金在公告中表示，該基金的業(yè)績比較基準由“中債新綜合指數(shù)（財富）收益率×90%+滬深300指數(shù)收益率×10%”，調(diào)整為“中證債券型基金指數(shù)收益率×85%+中證偏股型基金指數(shù)收益率×10%+活期存款利率（稅后）×5%”。中證債券型基金指數(shù)、中證偏股型基金指數(shù)、活期存款利率（稅后）分別作為固定收益、權(quán)益和現(xiàn)金部分的業(yè)績比較基準。

近期多只FOF產(chǎn)品為何紛紛調(diào)整業(yè)績比較基準？

對此，興證全球基金FOF投資與金融工程部總監(jiān)林國懷表示，相對明確的業(yè)績比較基準無論對基金經(jīng)理還是投資者而言，都有積極作用。一方面，可以使基金經(jīng)理的投資目標就變得更簡單、更純粹，他們只需盯緊業(yè)績基準，努力在基準基礎上創(chuàng)造出超額收益。另一方面，投資者選擇產(chǎn)品也變得更加容易，只需先確定想配置的資產(chǎn)風格，然后在基準與自己需求匹配的基金中篩選超額穩(wěn)定性比較好、盈利模式相對可持續(xù)的即可。在業(yè)績基準約束下，基金風格相對清晰穩(wěn)定，持有人不用擔心持有 “盲盒基金”。

多資產(chǎn)全球配置有望成為FOF新風口

Wind數(shù)據(jù)顯示，自2017年9月首批產(chǎn)品發(fā)行至今，公募FOF發(fā)展已歷經(jīng)7年。截至2024年11月15日，全市場FOF共有500只，資產(chǎn)規(guī)模合計1478億元。

目前來看，大部分FOF產(chǎn)品投資方向主要集中在國內(nèi)股債二元資產(chǎn)，而展望未來，多位業(yè)內(nèi)人士認為，多資產(chǎn)全球配置有望成為FOF新風口。

滬上一家基金公司人士表示，多元資產(chǎn)配置是FOF區(qū)別于普通公募基金的最顯著特點，除傳統(tǒng)的股債二元配置外，F(xiàn)OF還可通過其他基金投資于商品、境外股票、境外債券、市場中性基金、REITs等資產(chǎn)，實現(xiàn)收益來源的多元化。

而資產(chǎn)配置的目標在于分散風險，降低投資組合波動，從而提高收益風險比。利用資產(chǎn)間不完全相關(guān)的特征，組合風險權(quán)重，可獲得更好的“預期收益-預期風險”組合。譬如，利用組合內(nèi)各類資產(chǎn)與A股表現(xiàn)的低相關(guān)性這一特征，可以分散收益來源，降低組合凈值波動性，熨平單一資產(chǎn)帶來的波動。

華安基金組合投資部總監(jiān)陸靖昶認為，大多數(shù)投資者適合以絕對收益為目標構(gòu)建家庭資產(chǎn)配置方案，而多元資產(chǎn)配置是實現(xiàn)絕對收益目標非常重要的手段，F(xiàn)OF則是少數(shù)可以承載多元資產(chǎn)配置思路的載體之一。FOF的多資產(chǎn)策略，就是在多種類、跨地區(qū)的基金產(chǎn)品之中，根據(jù)資產(chǎn)之間的相關(guān)性，選出相關(guān)性盡量低的來構(gòu)建組合。一來可以豐富收益來源，二來可以降低組合的波動。

責編：李雪峰

校對：李凌鋒