11月15日，中國期貨業(yè)協(xié)會（簡稱中期協(xié)）發(fā)布公告，正式對外發(fā)布《期貨風(fēng)險管理公司大宗商品風(fēng)險管理業(yè)務(wù)管理規(guī)則》（下稱《管理規(guī)則》）。

《管理規(guī)則》分為總則、業(yè)務(wù)規(guī)范、財務(wù)規(guī)范、客戶管理、倉庫管理、存貨管理、信息報送、自律管理、附則等九個部分，共六十條。新規(guī)旨在提升期貨風(fēng)險管理公司服務(wù)實體經(jīng)濟能力，引導(dǎo)大宗商品風(fēng)險管理業(yè)務(wù)合規(guī)穩(wěn)健發(fā)展，將于2025年1月1日起實施。

區(qū)分貿(mào)易類業(yè)務(wù)和資金類業(yè)務(wù)

根據(jù)《管理規(guī)則》，大宗商品風(fēng)險管理業(yè)務(wù)包括普通貿(mào)易、基差貿(mào)易、含權(quán)貿(mào)易、串換貿(mào)易、約定購回、代理采購、代理銷售、倉儲物流等大宗商品相關(guān)業(yè)務(wù)。其中，普通貿(mào)易、基差貿(mào)易、含權(quán)貿(mào)易、串換貿(mào)易屬于貿(mào)易類業(yè)務(wù)；約定購回、代理采購、代理銷售屬于資金類業(yè)務(wù)。

中期協(xié)在《<期貨風(fēng)險管理公司大宗商品風(fēng)險管理業(yè)務(wù)管理規(guī)則>起草說明》（下稱《起草說明》）中明確，貿(mào)易類業(yè)務(wù)和資金類業(yè)務(wù)均可配合開展期貨對沖交易，為客戶管理市場價格波動風(fēng)險。風(fēng)險管理公司開展業(yè)務(wù)時，應(yīng)當(dāng)審慎識別客戶的主要訴求和目的，按照實質(zhì)進(jìn)行分類管理。此外，還明確風(fēng)險管理公司可以開展倉儲物流業(yè)務(wù)，資格條件和業(yè)務(wù)規(guī)范將由協(xié)會另行規(guī)定。

規(guī)范業(yè)務(wù)行為

《管理規(guī)則》要求，期貨風(fēng)險管理公司應(yīng)當(dāng)建立健全大宗商品風(fēng)險管理業(yè)務(wù)內(nèi)部管理制度，配備專業(yè)人員，還要具備與業(yè)務(wù)相匹配的信息技術(shù)系統(tǒng)。協(xié)會鼓勵期貨風(fēng)險管理公司運用人工智能、大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈等科技手段加強業(yè)務(wù)管理。

關(guān)于具體業(yè)務(wù)，中期協(xié)在《起草說明》中指出，《管理規(guī)則》通過對合同條款、實物交收、對沖交易、禁止行為等方面的要求，對公司的展業(yè)行為形成制約機制，督促公司做到業(yè)務(wù)形式與業(yè)務(wù)實質(zhì)相統(tǒng)一。

一是要求簽訂書面合同，明確合同條款。合同應(yīng)當(dāng)真實反映業(yè)務(wù)實質(zhì)，資金類業(yè)務(wù)合同應(yīng)當(dāng)體現(xiàn)購回條款或代理關(guān)系，禁止以陰陽合同、抽屜協(xié)議、口頭協(xié)議等方式規(guī)避監(jiān)管。書面合同包括紙質(zhì)或電子形式等各類具有合同性質(zhì)的文本。

二是要求實物交收，不得以現(xiàn)金凈額結(jié)算。貿(mào)易類業(yè)務(wù)的本質(zhì)即是貨物流通，脫離了貨物交付則異化為金融交易行為。資金類業(yè)務(wù)從管控風(fēng)險考慮，也應(yīng)伴隨貨物的真實流轉(zhuǎn)，業(yè)務(wù)期間公司應(yīng)當(dāng)取得貨物所有權(quán)。

三是要求加強對沖交易管理。開展對沖交易的目的是管理公司自身業(yè)務(wù)產(chǎn)生的風(fēng)險敞口，嚴(yán)禁為客戶規(guī)避監(jiān)管要求，以貿(mào)易之名變相代理客戶開展期貨、衍生品交易。

四是明確禁止條款，嚴(yán)禁公司存在虛假循環(huán)貿(mào)易、利益輸送、變相代理期貨和衍生品交易、以貿(mào)易類業(yè)務(wù)變相開展資金類業(yè)務(wù)等行為，要求公司從實質(zhì)加強合規(guī)管理，防止觸碰違規(guī)紅線。

引導(dǎo)提升風(fēng)險管控水平

《管理規(guī)則》針對客戶信用風(fēng)險、倉庫信用風(fēng)險、貨權(quán)與貨物風(fēng)險等主要風(fēng)險點，提出具體的防范措施。

一是要求做好客戶資信評估，進(jìn)行分類分層管理，持續(xù)關(guān)注客戶資信情況變化。對于頻繁要求變更或解除合同的客戶以及違約客戶，公司應(yīng)當(dāng)審慎評估與其新增業(yè)務(wù)的必要性，防范為客戶規(guī)避監(jiān)管或?qū)嵤┍O(jiān)管套利提供便利。

二是要求做好倉庫的篩選準(zhǔn)入，落實相應(yīng)管理措施，及時調(diào)整合作倉庫白名單。

三是要求明確貨物和貨權(quán)信息，做好入庫驗收和存貨盤點，加強日常管理，保障在庫貨物安全。

此外，《管理規(guī)則》還規(guī)范了財務(wù)處理，明確了業(yè)務(wù)收入確認(rèn)方式，要求以凈額法確認(rèn)全部資金類業(yè)務(wù)和六種貿(mào)易類業(yè)務(wù)的收入。同時，對行業(yè)自律管理做出要求，首次全面系統(tǒng)地規(guī)范了大宗商品風(fēng)險管理業(yè)務(wù)，從展業(yè)行為、財務(wù)處理、風(fēng)險防范、信息報送等方面壓實合規(guī)管理的主體責(zé)任。

責(zé)編：汪云鵬

校對：祝甜婷