近日，QDII基金市場再現一波申購限額調整。多家基金公司旗下的QDII基金紛紛發(fā)布限額或暫停申購的公告，引發(fā)市場關注。

多家機構表示，近期全球各類市場均出現較大波動，調整限額有利于保證基金的平穩(wěn)運作，保護基金持有人利益。

QDII基金密集調整申購限額

近日，多家基金公司旗下的QDII基金紛紛發(fā)布限額或暫停申購的公告，引發(fā)市場關注。

11月14日，華夏基金公告稱，為保護現有基金份額持有人利益，同時保障基金平穩(wěn)運作，決定自2024年11月14日起調整華夏標普500ETF聯接基金（QDII）A、C份額的申購（含定期定額申購）業(yè)務上限。其中，單個投資者單日累計申請A類（人民幣）、C類份額均應不超過人民幣100元，單個投資者單日累計申請A類（美元現匯）的金額應不超過14美元。

同日，宏利基金也發(fā)布公告表示，為充分保護基金份額持有人利益，保障基金平穩(wěn)運作，旗下宏利印度機會（QDII）自11月15日起限制大額申購（含大額定期定額投資）業(yè)務金額為500元（不含500元）。

當天，嘉實基金旗下的嘉實全球產業(yè)精選混合、嘉實納斯達克100ETF聯接基金、嘉實全球產業(yè)升級、嘉實全球創(chuàng)新龍頭、嘉實全球價值機會、嘉實原油、嘉實黃金均發(fā)布調整大額申購（含定期定額投資）業(yè)務的公告，其中人民幣份額大額限購上限為5萬元，美元份額大額限購上限為7000美元。

此外，11月以來，還有天弘、南方、宏利、建信等基金公司限制或暫停旗下QDII基金申購。

從基金公告來看，此次暫停大額申購及定期定額投資的主要目的是保證基金的平穩(wěn)運作，保護基金持有人的利益。

據業(yè)內人士分析，美聯儲等海外主要央行進入降息周期，特朗普勝選下一任美國總統，全球政治經濟環(huán)境都發(fā)生重大變化，資產運行呈現新趨勢。

在此背景下，近期全球各類市場均出現較大波動，給QDII基金的投資管理帶來挑戰(zhàn)，調整申購限額有利于基金經理更好地管理基金、降低風險。

此外，部分海外基金獲得資金搶籌，也帶來了一些風險。“就上市型基金而言，包括投資美股市場的跨境ETF和投資美股及大宗商品市場的LOF在內，多只產品出現不同程度的溢價，投資者盲目買入也可能會遭受損失?！币晃还既耸勘硎尽?/p>

值得一提的是，近日華寶海外科技（QDII- LOF）、易方達原油（LOF-FOF-QDII）紛紛發(fā)布溢價風險提示公告，其中，易方達原油自11月以來更是接連發(fā)布9次相關提示公告。

海外市場中期面臨雙重不確定性，通脹與增長都是風險來源

多家機構認為，從中期來看，海外市場面臨政策與經濟的雙重不確定性，通脹與增長都是風險來源。

博時基金表示，美國大選共和黨贏得總統、參議院多數席位，眾議院目前也取得領先但還未完成所有計票；共和黨主張減稅、關稅、收緊移民等政策，其勝選推升了市場對美國明年增長和通脹的預期；11月美聯儲FOMC會議如期降息25bp，決議中顯示出對未來通脹難下的擔憂，當前市場對美聯儲后續(xù)貨幣政策的預期過于偏緊，美債利率和美元可能面臨回調。

美債方面，匯豐晉信基金認為美債收益率長期走勢仍有賴于經濟基本面，美國政府的赤字情況則將會很大程度上影響期限利差。目前市場較為普遍的共識是，美債曲線或繼續(xù)正?；?、陡峭化。中長期來看，美債收益率走勢仍需進一步關注美國經濟和通脹數據。

就美股而言，華寶海外科技LOF基金經理趙啟元稱，展望后續(xù)，分子端美股科技長期天花板進一步打開，分母端降息趨勢明確，美股科技預計長期向上。分子端看，美股科技本身產業(yè)景氣趨勢未變、邏輯堅挺，特朗普當選后相關政策限制有望進一步減小，向上空間進一步打開。

“分母端看，當前降息趨勢明確，預計持續(xù)支撐估值，且特朗普本身存在影響美聯儲政策可能，通脹相對可控的話任期內貨幣環(huán)境可能比預想中寬松。分子端長期天花板打開疊加分母端持續(xù)改善，美股科技長期配置價值仍然堅挺?！壁w啟元判斷。

對于海外資產，中金公司發(fā)布研究報告稱，特朗普勝選后不確定性降低，市場交易risk-on（高風險偏好），短期（未來1~3個月）利好股票表現。但中期（3~6個月之后）增長與通脹風險都對股票不利，且高估值與AI進展增加不確定性，建議海外股票短期增配，中期擇機減配。