近期，資本市場(chǎng)監(jiān)管及健康發(fā)展意見陸續(xù)發(fā)布，多次提出鼓勵(lì)上市公司綜合運(yùn)用工具實(shí)施并購(gòu)重組、注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，并進(jìn)一步優(yōu)化重組審核程序，提高重組審核效率。在多項(xiàng)政策支持下，我國(guó)資本市場(chǎng)并購(gòu)重組進(jìn)入“活躍期”。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至10月7日，今年已有187家上市公司披露了重大重組事件的相關(guān)動(dòng)態(tài)，而2023年全年的數(shù)量?jī)H為131家。

在今年眾多重大重組事件當(dāng)中，海聯(lián)訊(300277)吸收合并杭汽輪B這一“B轉(zhuǎn)A”的特殊案例受到市場(chǎng)廣泛關(guān)注。根據(jù)重組預(yù)案，雙方按照定價(jià)基準(zhǔn)日前20個(gè)交易日的股票交易均價(jià)換股價(jià)格，其中海聯(lián)訊換股價(jià)格為9.56元/股，杭汽輪換股價(jià)格為9.56元/股，海聯(lián)訊與杭汽輪B的換股比例為1∶1。此次交易不僅是對(duì)國(guó)務(wù)院、中國(guó)證監(jiān)會(huì)鼓勵(lì)并購(gòu)重組及上市公司間吸收合并的積極響應(yīng)，還有利于提升國(guó)有資產(chǎn)的質(zhì)量和運(yùn)營(yíng)效率，提升上市公司的投資價(jià)值。

據(jù)了解，海聯(lián)訊主要從事電力信息化建設(shè)業(yè)務(wù)，并提供相關(guān)的技術(shù)及咨詢服務(wù)，業(yè)務(wù)廣泛應(yīng)用于發(fā)電、輸電、變電、配電、用電和調(diào)度等多個(gè)電力產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)。近年來(lái)，電力行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)面臨瓶頸，亟需尋求轉(zhuǎn)型升級(jí)。而杭汽輪B作為此次事件的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，主要從事工業(yè)汽輪機(jī)、燃?xì)廨啓C(jī)等旋轉(zhuǎn)類工業(yè)透平機(jī)械裝備的設(shè)計(jì)與制造業(yè)務(wù)，下游覆蓋煉油、化工、化肥、建材、冶金、電力等工業(yè)領(lǐng)域。憑借多年的自身努力，杭汽輪B已成為我國(guó)高端裝備工業(yè)汽輪機(jī)領(lǐng)域的領(lǐng)軍企業(yè)。

近年來(lái)，受發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)燃?xì)廨啓C(jī)的產(chǎn)品和技術(shù)限制，國(guó)產(chǎn)燃?xì)廨啓C(jī)的自主研發(fā)和應(yīng)用迫在眉睫。我國(guó)自2016年啟動(dòng)的“兩機(jī)專項(xiàng)”計(jì)劃，旨在突破燃?xì)廨啓C(jī)核心技術(shù)，打破國(guó)外壟斷，這為工業(yè)汽輪機(jī)領(lǐng)域的企業(yè)帶來(lái)了政策支持和市場(chǎng)機(jī)遇，杭汽輪B作為業(yè)內(nèi)的領(lǐng)軍企業(yè)有望充分受益。

有專業(yè)人士認(rèn)為，對(duì)于杭汽輪B而言，此次并購(gòu)重組有助于擺脫B股市場(chǎng)流動(dòng)性較弱、股票估值較低的現(xiàn)狀，為杭汽輪長(zhǎng)期發(fā)展及中小股東利益實(shí)現(xiàn)創(chuàng)造了機(jī)遇。對(duì)于海聯(lián)訊而言，吸收杭汽輪這一優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，有助于公司將業(yè)務(wù)拓展至工業(yè)透平機(jī)機(jī)械裝備領(lǐng)域，打造雙輪驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略。此外，公司有望借助杭汽輪B在高端裝備制造領(lǐng)域的技術(shù)與市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)，在業(yè)務(wù)上形成協(xié)同優(yōu)勢(shì)，增強(qiáng)自身的整體實(shí)力，實(shí)現(xiàn)后續(xù)業(yè)績(jī)的平穩(wěn)落地。對(duì)雙方而言，此次并購(gòu)重組有望促成雙贏局面。

乘并購(gòu)重組政策之東風(fēng)，本次交易實(shí)施后，存續(xù)公司將形成工業(yè)透平機(jī)械業(yè)務(wù)為主、電力信息化業(yè)務(wù)為輔的業(yè)務(wù)格局。專業(yè)人士稱，存續(xù)公司將實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)規(guī)模、產(chǎn)品品種、技術(shù)實(shí)力及管理運(yùn)營(yíng)等全方位提升，通過(guò)整合雙方產(chǎn)業(yè)資源，實(shí)現(xiàn)優(yōu)化公司產(chǎn)業(yè)布局、提升核心競(jìng)爭(zhēng)力及盈利能力的最終目的。屆時(shí)，海聯(lián)訊引入了處于高速發(fā)展期的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，為后續(xù)長(zhǎng)期高質(zhì)量發(fā)展增添了更多的想象空間，公司整體的估值也有望得到重構(gòu)。（CIS）

校對(duì)：楊立林