美國(guó)大選牽動(dòng)人心。

美國(guó)總統(tǒng)大選計(jì)票正在進(jìn)行，截至午間12:00，哈里斯拿下加利福尼亞州和華盛頓州，選舉人票達(dá)到179張，特朗普目前已獲得214張選舉人票。

早盤，A股市場(chǎng)沖高回落，上證指數(shù)一度站上3400點(diǎn)大關(guān)，創(chuàng)業(yè)板指一度漲超3%。截至上午收盤，上證指數(shù)上漲0.16%，創(chuàng)業(yè)板指大漲0.83%。板塊方面，能源金屬、軍工、整車、游戲等概念領(lǐng)漲。

如果特朗普贏了

中郵證券以特朗普第一個(gè)任期內(nèi)的關(guān)稅政策為例，觀察其對(duì)人民幣匯率和A股市場(chǎng)的影響?？梢钥吹郊诱麝P(guān)稅在短期內(nèi)確實(shí)會(huì)對(duì)中國(guó)資產(chǎn)造成一定沖擊，尤其是在2018年3月美國(guó)政府宣布對(duì)中國(guó)一系列出口商品加征關(guān)稅，以及同年7月初第一批340億美元關(guān)稅正式落地時(shí)，市場(chǎng)反應(yīng)強(qiáng)烈，人民幣出現(xiàn)貶值，A股市場(chǎng)也經(jīng)歷了一段時(shí)間的下跌，悲觀情緒持續(xù)發(fā)酵。

但在2019年美國(guó)進(jìn)一步擴(kuò)大關(guān)稅征收范圍時(shí)，A股市場(chǎng)只是短暫下跌，隨后上證指數(shù)橫盤震蕩，而創(chuàng)業(yè)板則是開啟了一波上漲行情，國(guó)產(chǎn)替代、科技自主邏輯引領(lǐng)電子、計(jì)算機(jī)等板塊走出了一輪科技牛。這與當(dāng)時(shí)國(guó)內(nèi)政策支持、全球流動(dòng)性環(huán)境改善是分不開的。

粵開證券認(rèn)為特朗普當(dāng)選利好美元、美股、比特幣，美債承壓。特朗普主張為企業(yè)減稅，將支撐美股。從板塊表現(xiàn)看，利好化石能源、加密貨幣、制造業(yè)、人工智能板塊。

短期來(lái)看，特朗普當(dāng)選有利于區(qū)塊鏈、人工智能為代表的新興題材，以及特斯拉相關(guān)概念股。A股市場(chǎng)特斯拉概念中，藍(lán)思科技、拓普集團(tuán)、華工科技等個(gè)股機(jī)構(gòu)一致預(yù)測(cè)三年凈利增速均超20%。

如果哈里斯贏了

粵開證券認(rèn)為，哈里斯對(duì)企業(yè)增稅，提高資本利得稅，利空美股。從板塊表現(xiàn)看，哈里斯勝選利好新能源，或引發(fā)加密貨幣回調(diào)。哈里斯勝選人民幣匯率或反彈。

浙商證券基于“哈里斯交易”假設(shè)的大類資產(chǎn)配置建議，A股方面：對(duì)“新半軍”中新能源板塊的看好程度將邊際提升，同時(shí)對(duì)出口鏈相關(guān)行業(yè)的景氣擔(dān)憂將一定程度緩解，中期繼續(xù)看好“自主可控+國(guó)產(chǎn)替代”主線下的芯片、信創(chuàng)、軍工及稀土板塊。

美股方面，哈里斯上調(diào)企業(yè)稅率或?qū)⑹姑拦烧w上面臨分子端壓力，但會(huì)結(jié)構(gòu)性利好消費(fèi)、新能源、地產(chǎn)；美債方面：短期取決于通脹讀數(shù)和聯(lián)儲(chǔ)降息幅度，長(zhǎng)期或具備較強(qiáng)支撐；黃金方面：美國(guó)財(cái)政赤字和聯(lián)邦債務(wù)規(guī)?；?qū)⑦M(jìn)一步攀升，同時(shí)繼續(xù)攪動(dòng)國(guó)際地緣問(wèn)題，將促使金價(jià)仍維持強(qiáng)勢(shì)。

民生證券此前表示，哈里斯當(dāng)選總統(tǒng)，預(yù)計(jì)絕大部分政策仍是延續(xù)拜登經(jīng)濟(jì)學(xué)。如果哈里斯當(dāng)選總統(tǒng)，那么大概率面臨“府院分裂”。

“哈里斯當(dāng)選+府院分裂”組合，如何影響資產(chǎn)價(jià)格？復(fù)盤歷史，民主黨總統(tǒng)下的“府院分裂”時(shí)期，美股和美債表現(xiàn)較好，黃金和銅價(jià)格下跌；如果迎來(lái)“府院統(tǒng)一”，那么美股、黃金、原油、銅都有不錯(cuò)表現(xiàn)。

哈里斯當(dāng)選有利于A股新能源題材。數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)，A股新能源板塊合計(jì)有36只個(gè)股機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)家數(shù)在5家以上，陽(yáng)光電源、中國(guó)廣核、中國(guó)核電、隆基綠能、通威股份、三峽能源等個(gè)股市值超千億元，晶科能源、特變電工、晶澳科技、福萊特等個(gè)股市值超500億元。從市盈率角度來(lái)看，捷佳偉創(chuàng)、晶盛機(jī)電、正泰電器、特變電工等個(gè)股滾動(dòng)市盈率均不足15倍。

科技自主可控是中期方向

美國(guó)大選牽動(dòng)人心。機(jī)構(gòu)認(rèn)為，不論是誰(shuí)當(dāng)選美國(guó)總統(tǒng)，A股自主可控將成為中期主線行情。自主可控是A股中期行情戰(zhàn)略方向，“自主可控+國(guó)產(chǎn)替代”主線下的芯片、信創(chuàng)、軍工及稀土板塊值得重點(diǎn)關(guān)注。本輪行情自主可控題材表現(xiàn)分化，9月18日以來(lái)平均漲幅接近38%，跑贏同期大盤走勢(shì)，但弱于兩大科創(chuàng)指數(shù)，這或許意味著未來(lái)的補(bǔ)漲潛力。

具體來(lái)看，光啟技術(shù)、中芯國(guó)際兩只個(gè)股均實(shí)現(xiàn)翻倍，聞泰科技、中科創(chuàng)達(dá)、晶澳科技、景嘉微等個(gè)股均漲逾50%。漲幅較低的個(gè)股有恒立液壓、國(guó)電南瑞、中船防務(wù)、中國(guó)重工等，漲幅均不足10%，新產(chǎn)業(yè)則是上榜公司唯一下跌的個(gè)股，逆市跌超2%。

根據(jù)機(jī)構(gòu)一致預(yù)測(cè)，28只自主可控概念股今年、明年及2026年凈利增速均超20%。其中，光啟技術(shù)、景嘉微、中國(guó)軟件、高德紅外、三安光電、瀾起科技、京東方A、中國(guó)船舶、中船防務(wù)、中國(guó)重工等個(gè)股三年凈利增速均超30%。