ETF受到廣大投資者的追捧。

ETF具有成本低廉、交易靈活、品種豐富的特點，可以在長期配置、短期波動，也可以結(jié)合風險管理工具構(gòu)建各種策略。

“這波市場行情以后，大家可以清晰地看到ETF和其他的市場工具成為了上漲過程中很多投資者特別是個人投資者參與市場的首選?！?0月11日，華夏基金總經(jīng)理李一梅在ETF市場高質(zhì)量發(fā)展生態(tài)大會上說。

華安基金總經(jīng)理助理許之彥也表示，如今，ETF已不再是簡單的投資賽道，而是重要的業(yè)務(wù)板塊。

ETF加速擴容

近年來，ETF步入了高速發(fā)展的快車道，憑借其獨特的市場定位與優(yōu)勢，已成為廣大投資者資產(chǎn)配置不可或缺的重要工具之一。同時，ETF市場的產(chǎn)品體系日益豐富，為投資者提供了更加多元、靈活的投資選擇。

李一梅表示，當前境內(nèi)ETF市場總規(guī)模超3.6萬億元。經(jīng)過20年發(fā)展，ETF已逐漸成為市場資金的焦點。從規(guī)模變化來看，境內(nèi)ETF從0到1萬億用了16年；從1萬億到2萬億用了3年，而時隔10個月后，在今年9月突破3萬億，這就是一個真正的加速上升的過程。

數(shù)據(jù)顯示：截至10月10日，全市場ETF規(guī)模已經(jīng)達到3.65萬億，較年初增加了1.6萬億。

不過，目前ETF的規(guī)模占股票市場僅接近4%，相比美國市場的7.7萬億美元還有很大的上升空間。 年內(nèi)，資本市場新“國九條”發(fā)布，其中特別提出：建立交易型開放式指數(shù)基金（ETF）快速審批通道，推動指數(shù)化投資發(fā)展。

對此，深交所相關(guān)負責人表示，新“國九條”明確提出要推動指數(shù)化投資發(fā)展。目前在提振資本市場，大力引導(dǎo)中長期資金入市，打通社保、保險、理財?shù)荣Y金入市堵點過程中，ETF市場高質(zhì)量發(fā)展迎來難得的機遇，ETF所具有的省錢、省心、省時、省力的特有優(yōu)勢日益獲得投資者的認可。

在眾多的ETF產(chǎn)品中，寬基指數(shù)ETF的表現(xiàn)尤為突出。李一梅認為，在發(fā)展趨勢上，寬基依舊是ETF產(chǎn)品中最有生命力的，未來的占比、規(guī)模將會持續(xù)上升。同時，行業(yè)指數(shù)還在持續(xù)優(yōu)化、跨境指數(shù)產(chǎn)品有望加速。對于投資者來說，對于ETF的訴求也將由單品向策略化、組合化的“解決方案”發(fā)展。

這些方面還尚待優(yōu)化

富國基金總經(jīng)理陳戈認為，未來ETF市場還要作出一些優(yōu)化。一是優(yōu)化產(chǎn)品、二是提升市場流動性、三是豐富配套衍生品、四是改善投資體驗。

“目前ETF雖然規(guī)模較大，但同質(zhì)化比較嚴重，主要集中在以滬深300為代表的傳統(tǒng)寬基產(chǎn)品，可以進一步優(yōu)化更新，比如說豐富指數(shù)投資策略等。另外，權(quán)益ETF一家獨大，應(yīng)該協(xié)調(diào)發(fā)展商品ETF、債券ETF等，給投資者更多的選擇。”陳戈說。

萬家基金董事長方一天建議要進一步豐富ETF的功能，包括其中的分紅。

“參考日本經(jīng)驗，日本的公募基金每月分紅的基金數(shù)量占比達到19%。而2024年之前，ETF市場的分紅并不普遍，連續(xù)分紅的產(chǎn)品數(shù)量更是屈指可數(shù)。新‘國九條’提出強化上市公司分紅，所以，上半年我們看到境內(nèi)ETF分紅的頻率和金額都大幅增加。”方一天說。

另外，方一天還指出，要推動改變ETF基金的銷售模式，塑造產(chǎn)品的合理預(yù)期。

“過去ETF比較看重首發(fā)規(guī)模，但短期營銷帶來的投資者黏性較差，普遍存在上市后規(guī)模出現(xiàn)較大的縮水，這對管理人、銷售機構(gòu)和投資者來說都是消耗。其實，重首發(fā)、輕后續(xù)的局面也是困擾行業(yè)多年的問題?！狈揭惶煺f。

方一天認為，相較首發(fā)而言，通過持續(xù)營銷做好投資者的深度服務(wù)，以投資者回報開展銷售工作，是幫助投資者彌合和消除實際收益與預(yù)期收益的差距。

“引進來”與“走出去”

ETF既是矛又是盾，也是耐心資本的重要組成。隨著資本市場高水平開放穩(wěn)步推進，紅利持續(xù)釋放，外資投資中國資產(chǎn)的便利性進一步提升，在全球資產(chǎn)配置的浪潮中，中國A股估值心理逐步顯現(xiàn)，國際投資者通過ETF配置中國優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的需求在持續(xù)提升。

在ETF跨境合作方面，南方基金副總經(jīng)理俞文宏認為，ETF的國際化是高水平對外開放的生動實踐，既服務(wù)了居民財富管理需求，也為境內(nèi)市場引入活水。

在境外資產(chǎn)引進來的方面，俞文宏認為，跨境ETF滿足了投資者的全球配置需求，為保險、年金等中長期資金提供了便捷投資工具，同時跨境投資對投資者選擇標的的能力提出了更高的要求，而指數(shù)投資市場透明、風格穩(wěn)定的優(yōu)勢，也有助于幫助投資者分散風險。

在境內(nèi)市場走出去方面，俞文宏認為，引導(dǎo)國際資金通過ETF參與A股市場投資，有助于進一步豐富中國資本市場投資者結(jié)構(gòu)，引入長期活水。同時海外投資者也能通過其自身的投資研究能力，發(fā)揮價值發(fā)現(xiàn)功能，提升境內(nèi)資本市場的透明性和有效性。