創(chuàng)新藥最大利空因素年內(nèi)落地基本無(wú)望。

滬指早間震蕩反彈，深證成指、創(chuàng)業(yè)板指沖高回落。華為產(chǎn)業(yè)鏈反復(fù)活躍，智能駕駛概念盤(pán)中走強(qiáng)，光伏設(shè)備、多元金融、風(fēng)電、民航機(jī)場(chǎng)等板塊領(lǐng)跌。

貴州茅臺(tái)盤(pán)中一度漲超2%。從消息面來(lái)看，上周五，公司公告稱(chēng)，將以自有資金，擬斥30億元—60億元回購(gòu)公司股份，回購(gòu)價(jià)格不超1795.78元/股。

對(duì)此，貴州茅臺(tái)表示，此次回購(gòu)主要系為維護(hù)上市公司及廣大投資者的利益，增強(qiáng)投資信心。在保證公司正常經(jīng)營(yíng)和長(zhǎng)期發(fā)展不受影響的前提下，根據(jù)相關(guān)規(guī)定，貴州茅臺(tái)擬以自有資金實(shí)施股份回購(gòu)計(jì)劃，回購(gòu)股份將用于注銷(xiāo)并減少公司注冊(cè)資本。

這是貴州茅臺(tái)公布三年現(xiàn)金分紅規(guī)劃的一個(gè)月后，再次公告重大利好——實(shí)施注銷(xiāo)式回購(gòu)，為資本市場(chǎng)注入“強(qiáng)心針”。

華鑫證券認(rèn)為，貴州茅臺(tái)基本面穩(wěn)定、抗風(fēng)險(xiǎn)能力仍強(qiáng)，此次回購(gòu)為上市23年以來(lái)首次回購(gòu)，在分紅力度持續(xù)加大的基礎(chǔ)上加碼投資者回報(bào)，預(yù)計(jì)提振市場(chǎng)信心，實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)價(jià)值穩(wěn)定與提升。短期來(lái)看，當(dāng)前白酒銷(xiāo)售進(jìn)入備戰(zhàn)銷(xiāo)售旺季的過(guò)渡期，可關(guān)注各家針對(duì)國(guó)慶旺季銷(xiāo)售的備戰(zhàn)策略，以及關(guān)注去庫(kù)存挺批價(jià)情況。整體而言，2024年板塊增長(zhǎng)重點(diǎn)仍在于消費(fèi)信心恢復(fù)與經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇情況，長(zhǎng)期注重消費(fèi)力復(fù)蘇與商務(wù)場(chǎng)景恢復(fù)。

創(chuàng)新藥強(qiáng)勢(shì)反彈

創(chuàng)新藥早盤(pán)強(qiáng)勢(shì)反彈，概念指數(shù)領(lǐng)漲兩市。睿智醫(yī)藥“20cm”漲停，藥石科技、藥明康德、金凱生科、泰格醫(yī)藥等多股上漲。

消息面上，當(dāng)?shù)貢r(shí)間9月19日，美國(guó)參議院發(fā)布了NDAA（《國(guó)防授權(quán)法案》）終稿，本次NDAA實(shí)際納入修正案93個(gè)，但并未包含s.amdt.2166（生物安全提案）。

分析人士稱(chēng)，此前眾議院版本NDAA不含生物安全提案，此次參議院版本NDAA也不含，意味著生物安全提案FY2025 NDAA夾帶路徑走不通。

截至9月中旬，生物安全法案存在兩種立法途徑：一是單獨(dú)立法版本：需要與參議院協(xié)商法案修改，投票，兩院遞交總統(tǒng)等步驟。二是NDAA（打包立法）版本：senate NDAA投票等。

目前NDAA打包立法版本法案快速通過(guò)通道已經(jīng)被徹底堵死，僅剩單獨(dú)立法途徑。對(duì)于單獨(dú)立法途徑，據(jù)業(yè)內(nèi)專(zhuān)業(yè)人士分析，國(guó)土安全事務(wù)委員會(huì)9月25日商務(wù)會(huì)議已經(jīng)排期，也并無(wú)討論生物安全提案的內(nèi)容。

華創(chuàng)證券認(rèn)為，生物安全提案夾帶途徑基本宣告暫無(wú)后續(xù)，單獨(dú)立法途徑年內(nèi)落地可能性非常低，其他潛在立法途徑落地的可能性也越來(lái)越低，年內(nèi)落地基本無(wú)望，CXO板塊或迎邊際改善。

另外，中信建投指出，隨著美聯(lián)儲(chǔ)自2020年3月以來(lái)首次宣布降息，全球流動(dòng)性邊際改善，醫(yī)藥行業(yè)投融資景氣度有望快速恢復(fù)，具備估值優(yōu)勢(shì)。

創(chuàng)新藥出海持續(xù)取得進(jìn)展

今年1至8月，國(guó)家藥監(jiān)局批準(zhǔn)創(chuàng)新藥品31個(gè)、創(chuàng)新醫(yī)療器械46個(gè)，比去年同期分別增長(zhǎng)19.23%和12.16%。小分子靶向治療、免疫治療、細(xì)胞治療等創(chuàng)新藥出海取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，全球市場(chǎng)對(duì)中國(guó)創(chuàng)新藥的認(rèn)可度正在不斷提高。

近年來(lái)，多家上市公司相繼帶領(lǐng)產(chǎn)品出海。據(jù)證券時(shí)報(bào)·數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)，自2019年11月，百濟(jì)神州的支柱產(chǎn)品BTK抑制劑澤布替尼（商品名：百悅澤）成功實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新藥出?！傲愕耐黄啤薄?/p>

2023年，包含特瑞普利單抗（君實(shí)生物）、呋喹替尼（和黃醫(yī)藥）、 艾貝格司亭α注射液（億帆醫(yī)藥）等多款藥品成功在海外獲批上市。

今年，基石藥業(yè)核心產(chǎn)品舒格利單抗（PD-L1）針對(duì)IV期非小細(xì)胞肺癌（NSCLC）的新藥上市申請(qǐng)?jiān)跉W盟獲批，這是國(guó)產(chǎn)PD-L1首度成功出海。還有復(fù)星醫(yī)藥、恒瑞醫(yī)藥等多家創(chuàng)新藥企均獲得產(chǎn)品出海新進(jìn)展。

根據(jù)上半年業(yè)績(jī)報(bào)告數(shù)據(jù)，上半年境外業(yè)務(wù)收入超20億元的有8家公司，金額居前的創(chuàng)新藥企包含百濟(jì)神州-U、復(fù)星醫(yī)藥、普洛藥業(yè)、海普瑞、九洲藥業(yè)等。

百濟(jì)神州-U上半年境外業(yè)務(wù)收入最高，達(dá)69.83億元，其中澤布替尼全球銷(xiāo)售額總計(jì)80.18億元，在美國(guó)銷(xiāo)售額總計(jì)59.03億元，同比增長(zhǎng)134.4%。

從境外營(yíng)收占比來(lái)看，14家公司境外業(yè)務(wù)收入占總營(yíng)收的比例超50%。海普瑞、九洲藥業(yè)、凱萊英、藥石科技、聯(lián)化科技的境外營(yíng)收占比居前，均超70%。

海普瑞主要業(yè)務(wù)覆蓋肝素產(chǎn)業(yè)鏈、生物大分子CDMO和創(chuàng)新藥物的投資、開(kāi)發(fā)及商業(yè)化，其市場(chǎng)主要是國(guó)外。2024年上半年，海普瑞海外營(yíng)收達(dá)到26.27億元，營(yíng)收占比高達(dá)92.59%。

二級(jí)市場(chǎng)上，海普瑞獲得知名牛散洪澤君的青睞。今年一季度，洪澤君首次進(jìn)入海普瑞前十大股東，位列第七；二季度，其大幅加倉(cāng)3416萬(wàn)股，以2.91%的持股比例位列第五大股東。