今年以來(lái)，盡管市場(chǎng)表現(xiàn)震蕩，但公募基金分紅積極性不減，尤其是ETF產(chǎn)品的分紅力度明顯加大。數(shù)據(jù)顯示，前六月ETF產(chǎn)品分紅總金額和次數(shù)同比均大幅增長(zhǎng)。

多位業(yè)內(nèi)人士表示，公募基金積極分紅不僅可以提高產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力，也可以提升產(chǎn)品持有體驗(yàn)、增強(qiáng)投資者信心。同時(shí)，隨著市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好趨于保守，具有長(zhǎng)期分紅、穩(wěn)定分紅特征產(chǎn)品的吸引力將持續(xù)增強(qiáng)。

債基仍是分紅主力

ETF分紅金額同比增超七成

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月28日，共有2113只基金（不同份額分開計(jì)算，下同）累計(jì)分紅3046次，同比增長(zhǎng)8.8%；分紅金額達(dá)934.27億元，同比減少1.5%。

從產(chǎn)品分類看，債券型基金仍是分紅主力。年內(nèi)分紅的基金產(chǎn)品中有1894只為債券型基金，占比近九成；分紅總額達(dá)799.3億元，占比超85%。

其中，中銀證券安進(jìn)A以12.01億元成為上半年分紅金額最多的債基產(chǎn)品，在全市場(chǎng)分紅產(chǎn)品中排在第三位；同時(shí)，年內(nèi)分紅次數(shù)最多的也多為債基產(chǎn)品，包括工銀瑞景定開、嘉實(shí)超短債A、工銀瑞安3個(gè)月定開債等多只債基年內(nèi)均實(shí)施了6次分紅。

股票型基金、公募REITs、混合型基金分紅總額分別為68.7億元、38.4億元、26.1億元。

盡管年內(nèi)分紅總額同比略有下降，但ETF產(chǎn)品分紅積極性明顯增加。上半年分紅總額、分紅總次數(shù)分別達(dá)58.12億元、60次，同比分別增長(zhǎng)了77%、275%。

多只ETF分紅金額居前，也使得基金分紅榜單出現(xiàn)洗牌。對(duì)比去年同期有2只債基、1只混合型基金躋身前三，今年上半年，華泰柏瑞滬深300ETF、南方中證500ETF雖然只實(shí)施了一次分紅，但分紅金額分別高達(dá)24.94億元、12.67億元，在全市場(chǎng)分紅產(chǎn)品中位列第一和第二，華泰柏瑞紅利ETF也憑借7.97億元的分紅金額躋身前十。

從分紅次數(shù)來(lái)看，年內(nèi)紅利策略ETF產(chǎn)品積極分紅，如華泰柏瑞紅利低波動(dòng)ETF聯(lián)接A、C份額均實(shí)施了6次分紅，萬(wàn)家中證紅利ETF、嘉實(shí)滬深300紅利低波動(dòng)ETF聯(lián)接A/C 、國(guó)泰上證國(guó)有企業(yè)紅利ETF等產(chǎn)品均實(shí)施了2次分紅。

“盡管年內(nèi)A股市場(chǎng)整體波動(dòng)較大，但公募基金的分紅積極性持續(xù)高漲。其中債券型基金和以寬基、紅利主題為代表的指數(shù)型基金成為分紅的兩大主力方向。”滬上一基金公司指出，這背后的主要原因有三。一是通過分紅的形式將部分基金收益回饋給投資者，有利于提升投資者的持有體驗(yàn)和投資獲得感，增強(qiáng)投資者信心以及倡導(dǎo)長(zhǎng)期投資的理念。

二是在當(dāng)前低利率成為常態(tài)的環(huán)境中，具有長(zhǎng)期分紅、穩(wěn)定分紅特征的產(chǎn)品對(duì)于投資者的吸引力持續(xù)增強(qiáng)，通過較為穩(wěn)健的分紅形式有望滿足追求中長(zhǎng)期穩(wěn)健回報(bào)投資者的配置需求。三是當(dāng)前A股市場(chǎng)整體仍處震蕩格局，資金的博弈與板塊的輪動(dòng)下市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好較低，部分基金產(chǎn)品傾向于將前期已獲得的收益通過分紅的形式派發(fā)給投資者，既能幫助投資者鎖定部分收益，也與當(dāng)前的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好相契合。

匯成基金研究中心認(rèn)為，ETF年內(nèi)大手筆分紅與產(chǎn)品規(guī)模擴(kuò)增也有一定的關(guān)系，如華泰柏瑞滬深300ETF、華泰柏瑞紅利ETF的單位份額分紅金額與去年比變化不大，但是兩只基金總份額均有一定增長(zhǎng)，尤其是華泰柏瑞滬深300ETF，去年分紅時(shí)總份額186億份，今年分紅時(shí)已增長(zhǎng)至361億份。南方中證500ETF同樣由于規(guī)模較大，總分紅金額較高。

盈米基金研究院量化研究員王譽(yù)蓉表示，隨著新“國(guó)九條”頒布，一方面未來(lái)分紅股的池子可能持續(xù)擴(kuò)大，另一方面也進(jìn)一步提升了市場(chǎng)對(duì)分紅的關(guān)注度。在當(dāng)前背景下，投資者越來(lái)越關(guān)注產(chǎn)品的分紅能力即確定性收益，因此基金公司也紛紛通過分紅來(lái)提升ETF產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力。

分紅積極性有望延續(xù)

投資仍需謹(jǐn)慎

受訪機(jī)構(gòu)和人士普遍認(rèn)為，隨著市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好趨于保守，投資者對(duì)穩(wěn)定且確定收益的需求有所提升，后市基金產(chǎn)品分紅的積極性或有望延續(xù)，建議投資者綜合考量后理性布局。

“今年以來(lái)，相關(guān)政策引導(dǎo)下企業(yè)積極分紅回饋投資者。在當(dāng)前市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好偏低的環(huán)境下，具有分紅屬性的基金產(chǎn)品受到部分投資者的青睞。但需要注意的是，基金的分紅情況更多受到合同和產(chǎn)品定位的影響?！眳R成基金表示。

據(jù)其介紹，基金合同會(huì)對(duì)本基金分紅條件、分紅方式等作出具體規(guī)定，基金分紅首先要滿足合同要求。對(duì)于被動(dòng)基金，合同往往要求基金相對(duì)指數(shù)的同期超額收益超過一定幅度，方可進(jìn)行收益分配，基金要以收益分配后基金份額凈值增長(zhǎng)率盡可能貼近同期標(biāo)的指數(shù)增長(zhǎng)率為原則進(jìn)行收益分配。

“基金分紅的條件一般包括基金投資當(dāng)期沒有出現(xiàn)凈虧損，基金當(dāng)年收益彌補(bǔ)以前年度虧損后還有可分配收益，基金收益分配后單位凈值不低于面值?！庇谆鹜踝u(yù)蓉認(rèn)為，年內(nèi)ETF產(chǎn)品積極分紅，也在一定程度上反映了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好趨于保守，趨于對(duì)“確定性收益”的追求。

王譽(yù)蓉表示，短期來(lái)看，這種分紅積極性還會(huì)延續(xù)，甚至很多投資人開始考慮未來(lái)能穩(wěn)定持續(xù)分紅的標(biāo)的，一方面是宏觀基本面的疲弱態(tài)勢(shì)尚在延續(xù)，低利率時(shí)代背景下的分紅產(chǎn)品依然具備吸引力；另一方面紅利概念股很可能擴(kuò)散至其他行業(yè)，可分紅的標(biāo)的是逐漸增加的。

對(duì)于部分既追求產(chǎn)品收益，又想獲得穩(wěn)定分紅的投資者，王譽(yù)蓉指出，追求產(chǎn)品收益和穩(wěn)定分紅分別體現(xiàn)著上市公司的成長(zhǎng)性和穩(wěn)定性，即公司利潤(rùn)是用于自身發(fā)展進(jìn)一步追求成長(zhǎng)曲線，還是考慮未來(lái)成長(zhǎng)性不足從而分紅以回報(bào)股東。建議投資者在這兩種回報(bào)股東的方式間做好平衡，以穩(wěn)定分紅的“價(jià)值類”資產(chǎn)作為底倉(cāng)長(zhǎng)期持有，保留小部分倉(cāng)位投資于未來(lái)在出海等方向上具有成長(zhǎng)性的公司。

“去年以來(lái)市場(chǎng)輪動(dòng)加快，投資者在追求穩(wěn)定分紅的同時(shí)需要緊密關(guān)注資產(chǎn)價(jià)格的波動(dòng)，避免資產(chǎn)價(jià)格大幅變化導(dǎo)致的股息率失真的情況?！眳R成基金認(rèn)為，可以在關(guān)注基金經(jīng)理投資框架和理念的同時(shí)，關(guān)注基金歷史的分紅記錄。

編輯：小茉

審核：木魚