受益于算力基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和相關(guān)資本開支的不斷增長，中際旭創(chuàng)(300308)高端光模塊銷售的增加，不斷為公司帶來業(yè)績增長。

2025年，公司一方面將繼續(xù)推進(jìn)國際化戰(zhàn)略，優(yōu)化供應(yīng)鏈的穩(wěn)定性與靈活性，一方面將加強(qiáng)國內(nèi)市場的開拓，提升國內(nèi)市場占比。

業(yè)績連續(xù)增長

4月20日晚間，中際旭創(chuàng)披露兩份財(cái)報(bào)：

其中，2024年公司營業(yè)收入238.62億元，同比增長122.64%；歸屬于母公司所有者的凈利潤51.71億元，同比增長137.93%。公司向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利5.00元。

2025年一季度公司營業(yè)收入66.74億元，同比增長37.82%；歸屬于母公司所有者的凈利潤15.83億元，同比增長56.83%。同時(shí)，Wind統(tǒng)計(jì)，環(huán)比去年四季度，中際旭創(chuàng)扣非后凈利潤增長11.56%。

中際旭創(chuàng)主要為云數(shù)據(jù)中心客戶提供100G、200G、400G、800G和1.6T等高速光模塊，為電信設(shè)備商客戶提供5G前傳、中傳和回傳光模塊等產(chǎn)品。在Lightcounting發(fā)布的2023年度光模塊廠商排名中，中際旭創(chuàng)排名全球第一。

無論是年報(bào)還是一季報(bào)，中際旭創(chuàng)的業(yè)績驅(qū)動原因均保持一致：得益于800G/400G等高端產(chǎn)品出貨比重的快速增加、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化以及持續(xù)的降本增效，公司產(chǎn)品毛利率、凈利潤率進(jìn)一步得到提升。

行業(yè)預(yù)期繼續(xù)向好

隨著AI集群應(yīng)用對以太網(wǎng)光收發(fā)器的強(qiáng)勁需求，以及云服務(wù)廠商對其密集波分復(fù)用（DWDM）網(wǎng)絡(luò)的升級，光模塊市場近年來保持高速增長。

2024年第四季度，微軟、Meta、谷歌、亞馬遜四家公司合計(jì)資本支出同比提升69%至706億美元，業(yè)內(nèi)預(yù)期今年四家公司的合計(jì)資本開支預(yù)計(jì)將同比增長37%至3055億美元。

在下游資本開支高增的背景下，Lightcounting預(yù)測，光模塊的全球市場規(guī)模在2024—2029年或?qū)⒁?2%的CAGR保持增長，2029年有望突破370億美元。

展望2025年，中際旭創(chuàng)明確表示，將持續(xù)專注于云計(jì)算數(shù)據(jù)中心及5G網(wǎng)絡(luò)等核心市場，進(jìn)一步加大800G、1.6T及以上高速率光模塊、電信級光模塊、硅光和相干等核心產(chǎn)品或技術(shù)的投入與研究，積極推動高端光通信收發(fā)模塊領(lǐng)域的發(fā)展。此前，中際旭創(chuàng)曾釋放預(yù)期稱，1.6T產(chǎn)品從二季度開始出貨量會比一季度增多，大量的部署預(yù)計(jì)會在下半年。

同時(shí)，中際旭創(chuàng)還表示將利用上市公司平臺，發(fā)揮資本市場的并購、融資功能，打造新的盈利增長點(diǎn)?！肮具€將抓住有利經(jīng)營環(huán)境帶來的戰(zhàn)略機(jī)遇，在保持現(xiàn)有行業(yè)地位的同時(shí)，加快產(chǎn)業(yè)鏈縱向與橫向的投資布局，成為具有國際影響力和領(lǐng)先水平的通信設(shè)備制造商?！敝须H旭創(chuàng)方面表示。

應(yīng)對關(guān)稅變動

值得注意的是，近2024年財(cái)報(bào)顯示，中際旭創(chuàng)來自境外的收入占比進(jìn)一步提升至86.81%。在此背景下，中際旭創(chuàng)如何應(yīng)對近期的關(guān)稅政策變動引發(fā)市場關(guān)切。

中際旭創(chuàng)曾介紹，公司向非美國地區(qū)的出口比例在2024年已大幅增長，目前的形勢下，發(fā)往非美國地區(qū)的出貨量比例有望進(jìn)一步增長，從而降低關(guān)稅負(fù)擔(dān)。同時(shí)，自加征關(guān)稅以后，中際旭創(chuàng)的海外客戶目前還沒有調(diào)整任何的需求和訂單，也還沒有要求改變現(xiàn)有和公司以往達(dá)成的貿(mào)易條款。

根據(jù)公司2025年工作規(guī)劃，中際旭創(chuàng)一方面計(jì)劃持續(xù)推進(jìn)公司國際化戰(zhàn)略，全面滿足海外重點(diǎn)客戶的海外批量供貨能力，積極優(yōu)化供應(yīng)鏈的穩(wěn)定性與靈活性，提升公司應(yīng)對風(fēng)險(xiǎn)事件的能力和水平；另一方面將進(jìn)一步加強(qiáng)國內(nèi)市場的開拓，提升國內(nèi)市場占比。