又一中小銀行宣布不贖回二級(jí)資本債！

4月18日，南昌農(nóng)商行在中國(guó)債券信息網(wǎng)發(fā)布信息顯示，該行不行使2020年第一期二級(jí)資本債券（下稱“20南昌農(nóng)商二級(jí)01”）贖回選擇權(quán)。

這也是今年首家公告對(duì)二級(jí)資本債不行使贖回選擇權(quán)的銀行。

南昌農(nóng)商行宣布：不贖回

發(fā)行文件顯示，“20南昌農(nóng)商二級(jí)01”于2020年5月發(fā)行上市，發(fā)行總額5億元，期限10年，每年付息一次，在第五年末附有前提條件的贖回權(quán)。

這是南昌農(nóng)商行目前唯一一筆處于存續(xù)期的二級(jí)資本債。而最新公告顯示，該行選擇不行使債券贖回選擇權(quán)，未贖回部分債券利率4.9%。

此前，中誠(chéng)信國(guó)際于2024年7月出具評(píng)級(jí)報(bào)告，維持南昌農(nóng)商行的主體信用等級(jí)為 AA，評(píng)級(jí)展望為穩(wěn)定；維持“20 南昌農(nóng)商二級(jí) 01”的信用等級(jí)為AA-。

報(bào)告稱，本次跟蹤維持主體及債項(xiàng)上次評(píng)級(jí)結(jié)論，主要基于該行在當(dāng)?shù)亟鹑隗w系中的重要地位、增資擴(kuò)股有助于資本補(bǔ)充及不良資產(chǎn)處置。

中誠(chéng)信國(guó)際也關(guān)注到南昌農(nóng)商行面臨的諸多挑戰(zhàn)，包括業(yè)務(wù)發(fā)展和資產(chǎn)質(zhì)量較易受到當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)和單一客戶經(jīng)營(yíng)波動(dòng)影響、盈利能力較弱、資產(chǎn)質(zhì)量面臨較大下行壓力、撥備計(jì)提壓力大、貸款回收困難加大流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管控難度、面臨較大的資本補(bǔ)充壓力等。

報(bào)告還提到，考慮到江西省聯(lián)社在業(yè)務(wù)發(fā)展、科技信息和風(fēng)險(xiǎn)管理等方面的支持，中誠(chéng)信國(guó)際認(rèn)為江西省聯(lián)社具有較強(qiáng)的意愿和能力在有需要時(shí)對(duì)該行給予支持。

報(bào)告認(rèn)為，從債券贖回分布來(lái)看，“20南昌農(nóng)商二級(jí)01”將于一年內(nèi)到贖回選擇期，未來(lái)需對(duì)該債券的后續(xù)相關(guān)事項(xiàng)保持關(guān)注。“整體來(lái)看，目前跟蹤債券信用風(fēng)險(xiǎn)較低”。

已脫離省聯(lián)社系統(tǒng)

官網(wǎng)信息顯示，南昌農(nóng)商行是在原南昌市洪都聯(lián)社基礎(chǔ)上改制組建的江西省首家農(nóng)商銀行，于2009年3月掛牌開業(yè)，也是省內(nèi)資產(chǎn)規(guī)模最大的農(nóng)商行。

但受大額貸款風(fēng)險(xiǎn)暴露等因素影響，2022年該行資產(chǎn)質(zhì)量承壓，年末“不良+關(guān)注”貸款合計(jì)占比升至8.14%，撥備覆蓋率低于監(jiān)管要求，當(dāng)年凈利潤(rùn)腰斬。

2023年6月、12月，該完成兩輪增資擴(kuò)股，定向募資18.3億元并引入南昌金控、南昌交投、大道投資等3家市屬國(guó)企法人股東。

增資完成后，該行總股本增至33.72億股，南昌市各級(jí)財(cái)政及國(guó)有事業(yè)單位合計(jì)持股比例近38%。其中，前述3家市屬國(guó)企法人股東分別持股9.99%、9.98%、9.01%，位列前三大股東。

而在全省農(nóng)信改革縱深推進(jìn)的同時(shí)，完成股權(quán)結(jié)構(gòu)優(yōu)化的南昌農(nóng)商行管理權(quán)也從省聯(lián)社整體移交至南昌市政府。省聯(lián)社官網(wǎng)披露的全省農(nóng)商銀行法人機(jī)構(gòu)數(shù)量隨即悄然減少至85家。

今年初，“南昌國(guó)資”發(fā)布消息稱，2024年市產(chǎn)投集團(tuán)（南昌金控全資股東）積極履行南昌農(nóng)商行大股東權(quán)利，推進(jìn)董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)換屆及章程修訂工作，全力參與不良清收幫扶，助力該行穩(wěn)健發(fā)展。

數(shù)據(jù)顯示，截至2024年9月，南昌農(nóng)商行合并報(bào)表口徑資產(chǎn)規(guī)模達(dá)728.5億元；前三季度該行實(shí)現(xiàn)各項(xiàng)收入20.2億元、凈利潤(rùn)616.6萬(wàn)元，同比分別下滑9.5%、60.5%。

值得一提的是，由江西省聯(lián)社改制而來(lái)的江西農(nóng)商聯(lián)合銀行已于4月17日揭牌開業(yè)。

數(shù)量、規(guī)模回落

作為商業(yè)銀行補(bǔ)充二級(jí)資本的重要工具，二級(jí)資本債近年來(lái)廣泛發(fā)行，尤其受到資本補(bǔ)充渠道相對(duì)有限的非上市中小銀行的青睞。

目前銀行二級(jí)資本債主流發(fā)行期限為“5+5”，在到期前五年，計(jì)入二級(jí)資本的本金每年衰減20%。因此，一般情況下，商業(yè)銀行通常會(huì)選擇提前贖回再增發(fā)。

但從2017年起，銀行二級(jí)資本債到期未贖回的現(xiàn)象開始出現(xiàn)，并在2021年、2022年明顯增加，引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，2021年、2022年銀行二級(jí)資本債不贖回規(guī)模分別約110億元、106億元，2023年則降至62.5億元，不贖回主體數(shù)量也有所回落。

2024年，前述兩項(xiàng)數(shù)據(jù)進(jìn)一步回落，合計(jì)6家中小銀行在這一年選擇不贖回二級(jí)資本債，涉及發(fā)行規(guī)模22.5億元。具體為：河南新鄭農(nóng)商行、河北寧晉農(nóng)商行、山西長(zhǎng)子農(nóng)商行、山西榆次農(nóng)商行、湖北孝感農(nóng)商行、營(yíng)口銀行。

南昌農(nóng)商行則是2025年以來(lái)首家公告對(duì)二級(jí)資本債不行使贖回選擇權(quán)的銀行。

中債資信金融行業(yè)研究團(tuán)隊(duì)此前報(bào)告總結(jié)發(fā)現(xiàn)，不贖回銀行多為資產(chǎn)規(guī)模較小、資產(chǎn)質(zhì)量較差、資本充足水平較低的中小銀行，其不贖回的核心原因是本身存在一定資本缺口，尤其是還原真實(shí)資產(chǎn)質(zhì)量后資本補(bǔ)充壓力更大。

“同時(shí)，較差的盈利能力無(wú)法提供有效的內(nèi)源性資本補(bǔ)充，疊加較弱的股東支持和市場(chǎng)認(rèn)可度導(dǎo)致通過(guò)股東增資或再融資補(bǔ)充資本的渠道受阻。多重壓力下，如果選擇贖回將會(huì)使銀行產(chǎn)生更大的資本缺口，為了滿足監(jiān)管對(duì)于資本充足性的要求，銀行選擇不贖回?！眻?bào)告稱。

校對(duì)：姚遠(yuǎn)??????????