昨日（4月14日）晚間，寧德時(shí)代(300750)在披露一季度業(yè)績后面向投資者舉行業(yè)績說明會(huì)表示，當(dāng)期公司單Wh毛利環(huán)比有所提升，銷售凈利率創(chuàng)近期新高。

在會(huì)上，寧德時(shí)代直接回應(yīng)了關(guān)稅政策稱，“去年以來公司已經(jīng)根據(jù)環(huán)境變化提前做了預(yù)案”。寧德時(shí)代判斷，關(guān)稅政策對(duì)業(yè)績影響較小，公司正在與客戶積極協(xié)商解決方案。

銷售凈利率創(chuàng)近期新高

“2025年一季度，公司營業(yè)總收入847億元，歸母凈利潤140億元，同比增長33%；經(jīng)營性現(xiàn)金流持續(xù)強(qiáng)勁，達(dá)到329億元；期末貨幣資金超3200億元。”寧德時(shí)代方面總結(jié)當(dāng)期經(jīng)營表現(xiàn)稱。當(dāng)期寧德時(shí)代電池銷量超過120GWh，同比增長超過30%，其中儲(chǔ)能銷量占比接近20%。

寧德時(shí)代本期財(cái)報(bào)最顯眼的特點(diǎn)之一，是利潤增速大幅高于營業(yè)收入。分析認(rèn)為，寧德時(shí)代這一業(yè)績表現(xiàn)一方面或受益于創(chuàng)新產(chǎn)品出貨占比的提升，另一方面也受益于各項(xiàng)費(fèi)用的有效控制。

對(duì)于盈利能力提升，寧德時(shí)代方面回應(yīng)稱，一季度公司單Wh毛利環(huán)比有所提升；一季度公司銷售凈利率達(dá)到17.5%，創(chuàng)近期新高，同時(shí)ROE保持在穩(wěn)定水平。

回應(yīng)關(guān)稅影響

值得注意的是，在本次業(yè)績說明會(huì)上，寧德時(shí)代也首次直接回應(yīng)了美國所謂“對(duì)等關(guān)稅”對(duì)公司經(jīng)營的影響稱，美國業(yè)務(wù)占公司出貨比重較小，且去年以來公司已經(jīng)根據(jù)環(huán)境變化提前做了預(yù)案，所以有關(guān)關(guān)稅政策對(duì)公司業(yè)績影響較小，公司正在與客戶積極協(xié)商解決方案。

同時(shí)，因中東和澳洲等新興地區(qū)儲(chǔ)能市場(chǎng)快速發(fā)展，可再生能源及AI數(shù)據(jù)中心帶動(dòng)的儲(chǔ)能需求旺盛，對(duì)于儲(chǔ)能電池的要求更高，寧德時(shí)代在中東、澳洲等市場(chǎng)接連拿到了大的儲(chǔ)能項(xiàng)目?！罢w而言，中國及海外市場(chǎng)需求旺盛，目前公司產(chǎn)能利用率比較飽和?！睂幍聲r(shí)代方面表示。

“影響可控”的判斷也與第三方觀點(diǎn)接近。高工鋰電分析稱，國內(nèi)出口至美國市場(chǎng)以儲(chǔ)能電池為主，這一市場(chǎng)主要采用磷酸鐵鋰電池，目前日韓電池企業(yè)磷酸鐵鋰產(chǎn)線集中投產(chǎn)時(shí)間預(yù)計(jì)在2026年以后，短期內(nèi)暫時(shí)無法替代國內(nèi)儲(chǔ)能產(chǎn)品。業(yè)內(nèi)普遍判斷，關(guān)稅最終或由儲(chǔ)能企業(yè)及美國本土終端企業(yè)共同承擔(dān)。

記者留意到，今年一季度寧德時(shí)代在海外取得一系列成果。

動(dòng)力電池市場(chǎng)方面，寧德時(shí)代在歐洲動(dòng)力市場(chǎng)份額從2021年的17%提升至2024年的38%，排名第一，今年以來市場(chǎng)份額仍在提升，拉開與第二名的差距。寧德時(shí)代德國工廠已經(jīng)開始盈利。

儲(chǔ)能市場(chǎng)方面，寧德時(shí)代成為阿聯(lián)酋RTC19GWh8小時(shí)數(shù)據(jù)中心項(xiàng)目中的首選電池儲(chǔ)能系統(tǒng)供應(yīng)商；公司與Quinbrook合作開發(fā)的全球首款8小時(shí)電池儲(chǔ)能系統(tǒng)EnerQB，將在澳大利亞整體部署24GWh。

換電方案更適合大眾

除海外市場(chǎng)開拓外，換電是寧德時(shí)代在今年一季度最頻密的動(dòng)作，寧德時(shí)代在會(huì)上透露，公司今年計(jì)劃建設(shè)1000個(gè)換電站，并預(yù)期主機(jī)廠今年會(huì)有更多的換電車型陸續(xù)發(fā)布。

近期，寧德時(shí)代與中國石化集團(tuán)簽署了合作框架協(xié)議，雙方將共同建設(shè)覆蓋全國的換電生態(tài)網(wǎng)絡(luò)，2025年將建設(shè)不少于500座換電站、長期目標(biāo)擴(kuò)展至10000座。寧德時(shí)代還與蔚來合作，目標(biāo)共同打造全球規(guī)模最大、技術(shù)領(lǐng)先的乘用車換電服務(wù)網(wǎng)絡(luò)；另與滴滴成立了合資公司，共同拓展換電市場(chǎng)。

同樣指向快速補(bǔ)能，換電與超充兩大路線孰優(yōu)孰劣，在今年一季度也引發(fā)市場(chǎng)熱議。

寧德時(shí)代方面會(huì)上分析稱，超充需要兆瓦級(jí)充電樁才可以實(shí)現(xiàn)，而建設(shè)該類充電站需要擴(kuò)容或者配備儲(chǔ)能電柜，會(huì)導(dǎo)致額外的高成本及較長的建設(shè)周期，并不一定普遍適用。

“面向大眾市場(chǎng)更合適的是巧克力換電方案，可以使終端用戶大幅降低首購成本的同時(shí)，享受到高質(zhì)量電池產(chǎn)品和高效的換電服務(wù)?！睂幍聲r(shí)代方面表示。

不過，寧德時(shí)代在快充方面也有不少產(chǎn)品儲(chǔ)備，作為首家推出快充技術(shù)的電池廠商，寧德時(shí)代在2024年開發(fā)出的神行PLUS電池，可在充電周期內(nèi)實(shí)現(xiàn)等效充電倍率6C，峰值可達(dá)12C。