宏觀?要聞

美國宣布對部分商品免征“對等關(guān)稅”

據(jù)CCTV國際時訊消息，當(dāng)?shù)貢r間4月11日深夜，美國海關(guān)與邊境保護(hù)局發(fā)布公告稱，智能手機(jī)、路由器以及部分電腦和筆記本等產(chǎn)品將不再被納入此前針對中國進(jìn)口商品實施的125%所謂“對等關(guān)稅”范圍內(nèi)。

根據(jù)最新政策，若符合美國《協(xié)調(diào)關(guān)稅稅則》中所列明的分類號碼的產(chǎn)品，將可獲得“對等關(guān)稅”豁免，其中包括智能手機(jī)、路由器、部分計算機(jī)設(shè)備及電子零部件等關(guān)鍵技術(shù)產(chǎn)品。

美國海關(guān)與邊境保護(hù)局稱，進(jìn)口商應(yīng)在申報相關(guān)商品時申報豁免資格。對于已于4月5日后通關(guān)或提貨的商品，企業(yè)需在貨物放行后10日內(nèi)完成相關(guān)申報更正。未結(jié)算條目可申請事后匯總更正，已結(jié)算但仍在抗議期內(nèi)的條目亦可申請退款。

目前尚不清楚這些產(chǎn)品是否仍將適用不屬于“對等關(guān)稅”框架的20%稅率。美國國際貿(mào)易委員會尚未就相關(guān)詢問作出回應(yīng)，白宮方面也未立即置評。

商務(wù)部：如果美方繼續(xù)關(guān)稅數(shù)字游戲，中方將不予理會

美東時間4月10日，美方公布行政令，進(jìn)一步提高對中國產(chǎn)品加征的“對等關(guān)稅”，商務(wù)部新聞發(fā)言人表示，中方敦促美方在取消所謂“對等關(guān)稅”上邁出一大步，徹底糾正錯誤做法。如果美方繼續(xù)關(guān)稅數(shù)字游戲，中方將不予理會。但是，倘若美方執(zhí)意繼續(xù)實質(zhì)性侵害中方權(quán)益，中方將堅決反制，奉陪到底。

白宮確認(rèn)中國輸美產(chǎn)品將面臨145%關(guān)稅 外交部：關(guān)稅戰(zhàn)、貿(mào)易戰(zhàn)沒有贏家中方不愿打，但也不怕打

外交部發(fā)言人林劍4月11日主持例行記者會。法新社記者提問，白宮已經(jīng)確認(rèn)中國輸美產(chǎn)品現(xiàn)在將面臨145%的關(guān)稅，你對此有何回應(yīng)？林劍表示，中方已多次闡述在關(guān)稅問題上的嚴(yán)正立場。關(guān)稅戰(zhàn)、貿(mào)易戰(zhàn)沒有贏家，中方不愿打，但也不怕打。

央行等四部門：強(qiáng)化體育基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)金融保障 加大體育用品制造業(yè)、體育服務(wù)業(yè)等領(lǐng)域金融供給力度

中國人民銀行等四部門聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于金融支持體育產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見》。其中提出，強(qiáng)化體育基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)金融保障。積極支持體育領(lǐng)域重大工程、重點(diǎn)項目建設(shè)，加大對體育場館、體育服務(wù)綜合體、冰雪運(yùn)動場地、高質(zhì)量戶外運(yùn)動目的地等體育基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和運(yùn)營的支持力度，支持發(fā)展體育與文化、旅游、康養(yǎng)相融合的新模式、新業(yè)態(tài)，切實滿足相關(guān)經(jīng)營主體合理融資需求。加大體育用品制造業(yè)、體育服務(wù)業(yè)等領(lǐng)域金融供給力度。聚焦體育用品制造業(yè)企業(yè)在研發(fā)、采購、生產(chǎn)、銷售、運(yùn)輸?shù)拳h(huán)節(jié)的金融服務(wù)需求，提供多層次、綜合性金融支持，助力培育一批細(xì)分領(lǐng)域的“專精特新”中小企業(yè)、“瞪羚”企業(yè)和“隱形冠軍”企業(yè)，促進(jìn)體育制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級。依托產(chǎn)業(yè)鏈核心企業(yè)，規(guī)范發(fā)展供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)，滿足鏈上中小微企業(yè)合理融資需求。用好用足創(chuàng)業(yè)擔(dān)保貸款等政策，支持體育服務(wù)業(yè)相關(guān)經(jīng)營主體發(fā)展壯大、做強(qiáng)做優(yōu)。

國務(wù)院原則同意《加快推進(jìn)服務(wù)業(yè)擴(kuò)大開放綜合試點(diǎn)工作方案》

國務(wù)院原則同意《加快推進(jìn)服務(wù)業(yè)擴(kuò)大開放綜合試點(diǎn)工作方案》。在已有試點(diǎn)地區(qū)基礎(chǔ)上，將大連市、寧波市、廈門市、青島市、深圳市、合肥市、福州市、西安市、蘇州市等9個城市納入試點(diǎn)范圍。各試點(diǎn)地區(qū)要加強(qiáng)對《工作方案》實施的組織領(lǐng)導(dǎo)，進(jìn)一步完善試點(diǎn)管理體制，優(yōu)化協(xié)同聯(lián)動、保障有力的工作機(jī)制，加強(qiáng)人才培養(yǎng)和高素質(zhì)專業(yè)化管理隊伍建設(shè)，推動試點(diǎn)任務(wù)落地落實，更好為全國服務(wù)業(yè)開放創(chuàng)新發(fā)展發(fā)揮引領(lǐng)作用。

金融監(jiān)管總局：引導(dǎo)金融資產(chǎn)管理公司做優(yōu)做強(qiáng)不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)

國家金融監(jiān)督管理總局發(fā)布關(guān)于促進(jìn)金融資產(chǎn)管理公司高質(zhì)量發(fā)展提升監(jiān)管質(zhì)效的指導(dǎo)意見，做強(qiáng)做優(yōu)不良資產(chǎn)收購處置業(yè)務(wù)，服務(wù)化解中小金融機(jī)構(gòu)、房地產(chǎn)等領(lǐng)域風(fēng)險。在風(fēng)險可控、商業(yè)可持續(xù)前提下，積極加大商業(yè)銀行、非銀行金融機(jī)構(gòu)不良資產(chǎn)收購、管理和處置力度，服務(wù)地方中小金融機(jī)構(gòu)改革化險。穩(wěn)妥審慎開展以結(jié)構(gòu)化交易方式收購不良資產(chǎn)，堅持資產(chǎn)真實潔凈轉(zhuǎn)讓，不得為金融機(jī)構(gòu)利用結(jié)構(gòu)化交易違規(guī)掩蓋不良、美化報表等提供支持。規(guī)范開展反委托處置不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)，持續(xù)做好委托期間監(jiān)測、管理，強(qiáng)化自身處置能力建設(shè)，避免“一托了之”。鼓勵金融資產(chǎn)管理公司發(fā)揮知識、技術(shù)、法律等專業(yè)優(yōu)勢，探索采取多種方式參與中小金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險化解。積極落實國家有關(guān)房地產(chǎn)政策，支持受困房企項目紓困化險，促進(jìn)房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展。

深交所：正圍繞關(guān)鍵領(lǐng)域制定方案 打通中長期資金入市卡點(diǎn)堵點(diǎn)

深交所4月11日在北京組織召開中長期資金投資策略會。深交所副總經(jīng)理唐瑞在致辭時表示，近期，美國關(guān)稅政策引發(fā)全球股市動蕩，讓我們再次感受到，中長期資金是維護(hù)市場平穩(wěn)健康運(yùn)行的“壓艙石”和“穩(wěn)定器”。與此同時，隨著A股政策面、基本面和市場結(jié)構(gòu)不斷變化，正為中長期資金入市帶來新的機(jī)遇。為更好服務(wù)中長期資金入市，深交所正在制定相關(guān)工作方案，圍繞產(chǎn)品供給、優(yōu)化環(huán)境、對接服務(wù)等關(guān)鍵領(lǐng)域，助力打通中長期資金入市的卡點(diǎn)堵點(diǎn)。

山西省委副書記、省長金湘軍接受審查調(diào)查

據(jù)中央紀(jì)委國家監(jiān)委網(wǎng)站消息，山西省委副書記、省長金湘軍涉嫌嚴(yán)重違紀(jì)違法，目前正接受中央紀(jì)委國家監(jiān)委紀(jì)律審查和監(jiān)察調(diào)查。

金融?證券

央行：一季度社會融資規(guī)模增量累計為15.18萬億元 比上年同期多2.37萬億元

據(jù)央行初步統(tǒng)計，2025年一季度社會融資規(guī)模增量累計為15.18萬億元，比上年同期多2.37萬億元。其中，對實體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的人民幣貸款增加9.7萬億元，同比多增5862億元；對實體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的外幣貸款折合人民幣減少967億元，同比多減2490億元；委托貸款增加55億元，同比多增1050億元；信托貸款增加531億元，同比少增1452億元；未貼現(xiàn)的銀行承兌匯票增加5300億元，同比少增202億元；企業(yè)債券凈融資5251億元，同比少4729億元；政府債券凈融資3.87萬億元，同比多2.52萬億元；非金融企業(yè)境內(nèi)股票融資962億元，同比多199億元。

“涉嫌違反證券法”！民主黨人把特朗普“內(nèi)幕交易旋渦”鬧到了SEC

有關(guān)“特朗普操縱股市、大搞內(nèi)幕交易以牟取暴利”的輿論旋渦，近幾天在華盛頓似乎正越鬧越大。周五，更多民主黨議員加入到了“討伐”特朗普的陣營中，美參議院少數(shù)黨領(lǐng)袖舒默更是帶頭聯(lián)名致信美國證監(jiān)會(SEC)，要求對此展開調(diào)查。

美債崩潰說明了一切！華爾街：特朗普正在支付“白癡溢價”

行情數(shù)據(jù)顯示，截至周五收盤，素有“全球資產(chǎn)定價之錨”之稱10年期美債收益率已創(chuàng)下了逾20年來的最大單周漲幅(收益率與債券價格反向)，因投資者持續(xù)撤出美國資產(chǎn)。這一基準(zhǔn)收益率在過去短短五天內(nèi)飆升了逾50個基點(diǎn)至4.49%——上一次出現(xiàn)如此猛烈的單周漲幅，還要追溯到2001年“911”恐怖襲擊發(fā)生之時。

美關(guān)稅系統(tǒng)突發(fā)故障持續(xù) 超10小時方才恢復(fù)

美國海關(guān)和邊境保護(hù)局當(dāng)?shù)貢r間4月11日發(fā)布警報，稱該部門一個涉及關(guān)稅豁免的代碼出現(xiàn)故障。海關(guān)與邊境保護(hù)局表示，這一故障在持續(xù)了超過10個小時后被修復(fù)。據(jù)悉，出現(xiàn)故障的代碼可以豁免本周所有不應(yīng)受到特朗普政府關(guān)稅新政策影響的在途貨物。故障發(fā)生時，美國海關(guān)的“自動商業(yè)環(huán)境”系統(tǒng)無法對在4月9日以后提交申請的、符合在途條件的貨物適用較低的10%稅率。美國多位進(jìn)口商表示，很多進(jìn)口商難以“弄清楚新關(guān)稅何時實施”并制定相應(yīng)計劃。在關(guān)稅政策引發(fā)不確定性和擔(dān)憂的大背景下，此事是對美國貨主和供應(yīng)鏈的最新打擊。外界也由此質(zhì)疑美國海關(guān)是否有能力落實特朗普的關(guān)稅新政。

納指收漲2% 蘋果漲超4%

美股三大指數(shù)周五集體收漲，納斯達(dá)克指數(shù)漲2.06%，標(biāo)普500指數(shù)漲1.81%，道瓊斯指數(shù)漲1.56%。標(biāo)普500指數(shù)本周上漲5.7%，創(chuàng)2023年11月以來最大單周漲幅，納指本周累漲7.29%，道指本周累漲4.95%。大型科技股多數(shù)上漲，蘋果漲超4%，英偉達(dá)漲超3%，谷歌、亞馬遜漲超2%。芯片股多數(shù)上漲，博通、AMD漲超5%，臺積電漲近4%。

產(chǎn)業(yè)?公司

中國半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會：“集成電路”原產(chǎn)地按照四位稅則號改變原則認(rèn)定 即流片地認(rèn)定為原產(chǎn)地

中國半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會4月11日發(fā)布《關(guān)于半導(dǎo)體產(chǎn)品“原產(chǎn)地”認(rèn)定規(guī)則的緊急通知》。根據(jù)海關(guān)總署的相關(guān)規(guī)定，“集成電路”原產(chǎn)地按照四位稅則號改變原則認(rèn)定，即流片地認(rèn)定為原產(chǎn)地。建議“集成電路”無論已封裝或未封裝，進(jìn)口報關(guān)時的原產(chǎn)地以“晶圓流片工廠”所在地為準(zhǔn)進(jìn)行申報。

助外貿(mào)企業(yè)出口轉(zhuǎn)內(nèi)銷京東、盒馬、永輝、華潤等零售巨頭啟動相關(guān)扶持計劃

據(jù)為應(yīng)對美國關(guān)稅調(diào)整影響，目前，已有包括京東、盒馬、永輝超市等在內(nèi)的多家零售企業(yè)啟動扶持計劃，幫助外貿(mào)型企業(yè)開拓國內(nèi)市場。其中：京東今日宣布，將在未來一年內(nèi)大規(guī)模采購不低于2000億出口轉(zhuǎn)內(nèi)銷商品；盒馬、永輝超市以及華潤萬家等也面向外貿(mào)企業(yè)開放綠色通道，加急處理產(chǎn)品入駐；聯(lián)華超市也宣布，將通過“專項入駐優(yōu)惠”和“營銷資源傾斜”等多項支持措施，助力中國優(yōu)秀商品流回國內(nèi)市場。

金飾價直逼1000元/克大關(guān) 四天漲近80元

查詢發(fā)現(xiàn)，周五周生生足金飾品標(biāo)價已達(dá)991元/克，相比4月7日912元/克，短短四日內(nèi)累計漲近80元。老廟足金飾品標(biāo)價也攀升至983元/克，相較于前一日的957元/克，單日上漲26元/克，兩日累計上漲53元，四日累計上漲65元。

上海：進(jìn)一步加力支持汽車置換更新補(bǔ)貼范圍擴(kuò)大至外牌舊車

2025年1月1日至12月31日，上海將汽車置換更新補(bǔ)貼范圍擴(kuò)大至外牌舊車，個人消費(fèi)者購買10萬元以上新能源小客車新車，轉(zhuǎn)讓本人名下在外省市登記的小客車，給予一次性1.5萬元定額補(bǔ)貼；購買國六b排放標(biāo)準(zhǔn)的燃油小客車新車，給予一次性1.3萬元定額補(bǔ)貼。

本周關(guān)注

本周新股申購

根據(jù)發(fā)行安排，本周暫有3只新股申購，分別如下：

其中滬市主板有1只，深市主板有1只，創(chuàng)業(yè)板有1只，合計發(fā)行約8540.0萬股，預(yù)計合計募資42.74億元。具體來看，4月14日發(fā)行的是天有為；4月15日發(fā)行的是眾捷汽車、江順科技。

本周解禁股

本周A股共有32家公司限售股陸續(xù)解禁，合計解禁7.11億股，按4月11日收盤價計算，解禁總市值為126.76億元。從解禁市值來看，4月14日是解禁高峰期，11家公司解禁市值合計54.27億元，占下周解禁規(guī)模的42.83%。按4月11日收盤價計算，解禁市值居前三位的是：卓兆點(diǎn)膠（17.99億元）、唯捷創(chuàng)芯（17.53億元）、騎士乳業(yè)（12.89億元）。從個股的解禁量看，解禁股數(shù)居前三位的是：騎士乳業(yè)（0.97億股）、洪城環(huán)境（0.86億股）、卓兆點(diǎn)膠（0.59億股）。

美聯(lián)儲諸多官員將發(fā)表講話

本周，美聯(lián)儲將會有諸多重要官員發(fā)表公開講話，其中包括主席鮑威爾、票委施密德和非票委巴爾金、哈克、博斯蒂克、哈瑪克、洛根、戴利等，主題將涉及美國經(jīng)濟(jì)、貨幣政策、美聯(lián)儲扮演的角色、銀行業(yè)等近期市場關(guān)心的多個重點(diǎn)。

機(jī)構(gòu)策略

中信建投：短期內(nèi)美債利率中樞或上移寬幅震蕩

中信建投研報稱，由于超高的“非理性”關(guān)稅在稅率計算上經(jīng)濟(jì)意義有限，本輪美債利率大幅上行主要是由于在美國信用風(fēng)險和流動性風(fēng)險加劇的情況下，美債遭遇大量拋售，作為傳統(tǒng)“避險資產(chǎn)”的功能降低。歷史上美國關(guān)稅的加征宣布多伴有美債收益率的短期上行，但本輪中美雙方皆暫未顯現(xiàn)談判態(tài)度，短期內(nèi)中美貿(mào)易摩擦或持續(xù)升溫，且本次關(guān)稅增加幅度已至非理性程度，近期交易主要集中于關(guān)稅而非經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和基本面，短期內(nèi)美債利率中樞或上移，寬幅震蕩，且因“非理性”關(guān)稅政策振幅較大。中長期來看，在貿(mào)易摩擦緩和后，若美國基本面沒有巨幅波動，且美元仍為國際儲備貨幣的情況下，由于前期在關(guān)稅博弈期間利率大幅上行，疊加后續(xù)降息，美債或走強(qiáng)，利率中樞下移。

中信證券：A股短期的“籌碼底”已見到 4月—5月可能以科技主題型行情的交易型機(jī)會為主

中信證券研報表示，整體而言，建議聚焦在特朗普所面臨的約束而不是揣測其目的，把美國經(jīng)濟(jì)和美債利率作為預(yù)判貿(mào)易戰(zhàn)走向和節(jié)奏的關(guān)鍵變量，在各種約束下，預(yù)計美國中期選舉前，中美經(jīng)貿(mào)領(lǐng)域沖突全面蔓延到金融領(lǐng)域的概率不大；預(yù)計4月國內(nèi)的政策應(yīng)對以預(yù)防和試點(diǎn)為主，而年中將迎來政策規(guī)模的擴(kuò)容，在中央?yún)R金等主體穩(wěn)定市場的堅定決心下，A股短期的“籌碼底”已經(jīng)見到，4月—5月可能以科技主題型行情的交易型機(jī)會為主，而基本面預(yù)期或在三季度穩(wěn)定下來，屆時消費(fèi)、先進(jìn)制造和周期當(dāng)中的核心資產(chǎn)將明顯占優(yōu)，出現(xiàn)2021年以來最重要的一次風(fēng)格切換。

責(zé)編：葉舒筠

校對：彭其華