美債和美元，遭遇大拋售！

美國國債的拋售潮，仍在持續(xù)。周五，美國國債連續(xù)第五天下跌，10年期美債收益率上漲6.86個基點報4.4876%，30年期美債收益率漲0.72個基點報4.8723%。本周，10年期美債收益率累計飆升近50個基點，創(chuàng)2001年以來最大單周漲幅；30年期美債收益率上漲超46個基點，創(chuàng)下1982年以來最大單周漲幅。

美元也被拋棄，周五盤中，衡量美元對六種主要貨幣的美元指數(shù)一度大跌近2%，并跌破100關(guān)口，為2023年7月以來首次。本周，美元指數(shù)累計跌幅超過3%。

有分析師指出，美元的大幅下跌，凸顯出外國投資者正在拋棄以美元計價的美國資產(chǎn)。

美國國債價格大跌

自本周一以來，在全球投資者的拋售下，美國國債價格持續(xù)下跌，收益率則一路飆升。周五，美國國債收益率集體收漲，2年期美債收益率漲8.76個基點報3.9558%，10年期美債收益率漲6.86個基點報4.4876%，30年期美債收益率漲0.72個基點報4.8723%。

這也是美國國債連續(xù)第五天下跌。本周一至周五，10年期美債收益率累計上升近50個基點，創(chuàng)2001年以來最大單周漲幅；30年期美債收益率累計上漲超46個基點，創(chuàng)下1982年以來最大單周漲幅。收益率和債券價格呈負相關(guān)，更高的收益率意味著債券價格下跌。

作為抵押貸款和企業(yè)貸款成本基準的10年期國債收益率，如此上漲可能會推高整體借貸成本，進而對美國經(jīng)濟造成新一輪打擊。這一走勢也讓人質(zhì)疑美債作為全球“避風港”的地位。

“這太可怕了。我們正在重新定義全球無風險利率?！比疸y集團首席策略師Bhanu Baweja表示：“如果把波動性計入全球無風險利率，那將顛覆所有市場。”

外界廣泛猜測，美國海外持有人是否可能通過拋售部分美債來反制特朗普的“對等關(guān)稅”政策，這種做法會進一步推高利率，并加劇美債承壓。與此同時，市場上也傳出對沖基金交易“爆雷”、外國投資者大規(guī)模撤離等討論。

“當前市場面臨的問題是對美國政策信心的喪失?！奔涡爬碡斒紫潭ㄊ找娌呗詭烱athy Jones說：“關(guān)稅政策的突然轉(zhuǎn)變導致杠桿交易平倉，買家紛紛離場觀望?！?/p>

隨著對美國經(jīng)濟健康狀況的擔憂加劇，對傳統(tǒng)避險資產(chǎn)穩(wěn)定性的懷疑日益加劇，可能會在整個金融體系中引發(fā)更廣泛的破壞?！拔掖_實認為情況很嚴重?！碑敱粏柤懊涝兔纻膾伿蹠r，Bannockburn全球外匯首席市場策略師Marc Chandler說道：“人們擔心，也許我們看到了針對美國的資本打擊，那里有大量資本正在出售美國資產(chǎn)，把他們的錢帶回家。”

美元也大幅下挫

本周，美元也大幅跳水，一周的時間內(nèi)，衡量美元對六種主要貨幣（歐元、日元、英鎊、加元、瑞典克朗和瑞士法郎）的美元指數(shù)累計跌幅超過3%，并跌破了100關(guān)口，最新報99.7690。而避險貨幣歐元和日元強勁反彈。其中，歐元對美元單周漲幅接近3.6%，日元對美元的漲幅超過2%。

“跌破美元的盤整區(qū)間不僅在技術(shù)上具有重要意義，而且還可能引發(fā)對美國經(jīng)濟健康狀況的擔憂?！盠PL Financial的Adam Turnquist周五表示。

大幅下跌凸顯出外國投資者正在拋棄以美元計價的美國資產(chǎn)，因為美國市場在緊張的關(guān)稅不確定性及股票和債券的信心動搖中失去了吸引力。

分析師George Saravelos表示，美元需求的突然暴跌也表明，各國正在重新考慮他們對美元的依賴，近一個世紀以來，美元一直是世界主要的儲備貨幣。他認為，這對美國經(jīng)濟的可持續(xù)性來說是個壞消息。

盡管美國政府本周決定推遲對眾多貿(mào)易伙伴征收高關(guān)稅，華爾街經(jīng)濟學家依然維持其對美國經(jīng)濟增長大幅放緩的預測，并警告稱經(jīng)濟衰退風險依然高企。

摩根士丹利、法國巴黎銀行和RBC資周四發(fā)布預測，對2025年美國GDP增幅的預測從0.1%到0.6%不等，對2026年增幅的預測從0.5%到1.5%不等。他們預測明年失業(yè)率將升至近5%，并預計未來幾個季度通脹率將上升。

彭博經(jīng)濟研究表示，經(jīng)歷了周三的大轉(zhuǎn)向之后，美國的平均關(guān)稅稅率依然基本未變，徘徊在一個多世紀以來的最高水平，比特朗普上任時高出近24個百分點。彭博經(jīng)濟研究表示：“特朗普本周在關(guān)稅問題上的180度急轉(zhuǎn)彎實際上可能既不會明顯減輕美國所受的沖擊，對歐洲經(jīng)濟的積極影響輕微?！?/p>

責編：王璐璐

排版：劉珺宇

校對：王朝全

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