今日A股表現(xiàn)備受關(guān)注，相關(guān)話題詞沖上熱搜。

美國(guó)關(guān)稅政策對(duì)全球金融市場(chǎng)的沖擊還在延續(xù)。A股今日開盤大幅下挫，北證50指數(shù)開盤重挫逾7%。

中國(guó)香港股市和中國(guó)臺(tái)灣股市今天上午開盤暴跌，恒生指數(shù)和臺(tái)灣加權(quán)指數(shù)盤初跌幅均超過9%。

A股開盤大幅下跌，北證50指數(shù)開盤重挫7.04%

今天A股市場(chǎng)開盤大幅下跌，其中上證指數(shù)低開4.46%，深證成指開盤重挫5.96%，創(chuàng)業(yè)板指跌6.77%，北證50指數(shù)開盤重挫7.04%。

各大板塊全線下跌，通信設(shè)備、元器件、通用機(jī)械、有色等多個(gè)板塊開盤跌幅超過7%。

農(nóng)林牧漁板塊表現(xiàn)抗跌，開盤跌幅不足1%。

港臺(tái)股市開盤暴跌

中國(guó)香港股市和中國(guó)臺(tái)灣股市今天上午開盤暴跌。

港股市場(chǎng)今天開盤重挫，恒生指數(shù)開盤跌9.28%。恒生科技指數(shù)跌11.15%。

恒生指數(shù)成份股中，藥明康德、聯(lián)想集團(tuán)、舜宇光學(xué)科技、中國(guó)宏橋等多股開盤跌近15%，行業(yè)板塊全線飄綠，其中創(chuàng)新藥、汽車等板塊跌幅居前。

中國(guó)臺(tái)灣地區(qū)股市也大跌，中國(guó)臺(tái)灣加權(quán)指數(shù)盤中重挫逾9%。

機(jī)構(gòu)如何看？

國(guó)金證券的研究觀點(diǎn)認(rèn)為，4月2日特朗普宣布了他的“互惠關(guān)稅”方案，他稱這一天是“解放日”，美國(guó)將開啟黃金時(shí)代。盡管特朗普聲稱美國(guó)所征收的“對(duì)等關(guān)稅”是各國(guó)對(duì)美關(guān)稅稅率的五折，但是從美國(guó)與各國(guó)互征關(guān)稅的真實(shí)情況來看，這些數(shù)字有很大的問題。關(guān)稅計(jì)算的隨意性，體現(xiàn)出特朗普政府對(duì)待關(guān)稅的真實(shí)態(tài)度——可能把關(guān)稅當(dāng)作一種工具和武器，以美國(guó)的消費(fèi)體量和綜合國(guó)力，來脅迫其他國(guó)家給美國(guó)輸送經(jīng)濟(jì)利益，包括但不限于直接投資美國(guó)制造業(yè)、出讓礦產(chǎn)、土地、港口等核心資源、支付更高的軍事保護(hù)費(fèi)、購(gòu)買美債、購(gòu)買美國(guó)商品等。這也說明了特朗普政府的主線任務(wù)較大可能在內(nèi)，而不在外?！皩?duì)等關(guān)稅”較大可能是新一輪混亂的開始，而不是所謂“靴子落地”的結(jié)束。關(guān)稅的重點(diǎn)在于談判和博弈，而不是實(shí)打?qū)嵉匾赃@些關(guān)稅為前提來計(jì)算實(shí)際的經(jīng)濟(jì)影響。

國(guó)金證券的研究觀點(diǎn)認(rèn)為，中國(guó)并不懼怕美國(guó)的關(guān)稅政策，這本質(zhì)上是最大消費(fèi)國(guó)和最大制造國(guó)之間的博弈，由于產(chǎn)業(yè)升級(jí)和出海，中國(guó)的籌碼在增加，而美國(guó)的籌碼在下降。所以從更宏觀的角度來看，中國(guó)只需要按照自己的節(jié)奏來發(fā)展經(jīng)濟(jì)、產(chǎn)業(yè)升級(jí)、改善民生，專注于自身的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和深化改革，而不是被美國(guó)的關(guān)稅政策牽著走，這樣中國(guó)在關(guān)稅的博弈中也會(huì)擁有更多的籌碼。

東吳證券的策略觀點(diǎn)認(rèn)為，從行業(yè)視角看，特朗普關(guān)稅政策對(duì)電子、輕工紡服等板塊影響較大。

東吳證券認(rèn)為，從我國(guó)對(duì)美直接出口依賴度（行業(yè)對(duì)美國(guó)出口占對(duì)全球出口比重）及規(guī)模比重（行業(yè)出口金額占對(duì)美出口金額比重）兩個(gè)維度審視，特朗普關(guān)稅政策對(duì)電子、輕工、紡服、醫(yī)藥、家電、美護(hù)、通信、電力設(shè)備等行業(yè)影響較大，公用事業(yè)、煤炭、軍工等內(nèi)需主導(dǎo)板塊防御屬性凸顯。?

輕工與紡服兩大勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)近年雖加速東南亞產(chǎn)能布局，但本輪美國(guó)“對(duì)等關(guān)稅”機(jī)制下東盟國(guó)家遭“重創(chuàng)”，同步影響我國(guó)轉(zhuǎn)口貿(mào)易，成本轉(zhuǎn)嫁能力偏弱的中小企業(yè)或面臨訂單流失和盈利承壓風(fēng)險(xiǎn)。?

電子行業(yè)在中國(guó)對(duì)美出口中的份額占比達(dá)20%，成熟制程半導(dǎo)體及果鏈代工或受沖擊。通信基礎(chǔ)設(shè)施中的服務(wù)器及組件，如光模塊對(duì)美出口較多，可能面臨成本壓力。

醫(yī)藥生物對(duì)美出口依賴度較高，2024年對(duì)美出口金額占我國(guó)出口總額的25%，細(xì)分領(lǐng)域包括低值耗材、部分制劑、肝素等原料藥。

電力設(shè)備行業(yè)中，光伏企業(yè)建設(shè)東南亞基地，比亞迪、蔚來在內(nèi)的新能源車企投資墨西哥工廠以規(guī)避部分關(guān)稅，但本輪仍將面臨利潤(rùn)空間壓縮。

此外，汽車零部件（如汽車關(guān)鍵件、零附件、輪胎）及家電（如白電、小家電、電機(jī)）對(duì)美出口敞口亦較高，也將遭受較大的沖擊。

校對(duì)：劉榕枝