創(chuàng)新藥久違爆發(fā)！

今天早上，創(chuàng)新藥突然成為市場的主力，創(chuàng)新藥指數(shù)狂飆近6%，誠達藥業(yè)、艾迪藥業(yè)、一品紅、榮昌生物、鍵凱科技、成都先導等個股漲?；驖q超10%。這個沉寂已久的板塊為何突然大爆發(fā)？

分析人士認為，一方面是該板塊此前并非熱點，亦不擁擠，而且也適合成為防御品種，因而成為資金進攻的方向；另一方面亦與一些突發(fā)性利好有關。

第一，國務院國資委鼓勵國有企業(yè)在生物醫(yī)藥等領域開展并購重組。

第二，集采優(yōu)化的預期較為強烈，3月26日國家醫(yī)保局召開優(yōu)化醫(yī)藥集采工作研發(fā)會，市場預期會議可能推進藥品集采優(yōu)化細則。同時市場也在熱議一份《進一步優(yōu)化藥品集采政策的方案（征求意見稿）》文件。

第三，國家藥監(jiān)局綜合司近日公開征求《關于優(yōu)化全生命周期監(jiān)管 支持高端醫(yī)療器械創(chuàng)新發(fā)展的舉措（征求意見稿）》意見。

徹底爆發(fā)

板塊指數(shù)暴漲近6%，個股大面積漲停。這是今天早上創(chuàng)新藥板塊的表現(xiàn)。

其實，周末，市場對于創(chuàng)新藥就有一定預期。不過，由于昨天整個市場表現(xiàn)一般，所以創(chuàng)新藥整體也走弱。而創(chuàng)新藥的預期之所以被打起來，可能還是與一些利好有關。

上周創(chuàng)新藥藥劑公司持續(xù)公布業(yè)績及BD利好，國產(chǎn)創(chuàng)新藥藥企一周內(nèi)發(fā)布三個授權海外龍頭藥企的大BD：港股創(chuàng)新藥企與海外龍頭MNC達成協(xié)議共同研發(fā)針對免疫性疾病、腫瘤及其他多種疾病的第一代多特異性抗體療法；港股藥品及化學原料藥公司將GLP-1三靶點產(chǎn)品管線授權海外龍頭MNC，解鎖公司創(chuàng)新轉型里程碑事件。國內(nèi)仿創(chuàng)龍頭藥企與另一家海外MNC達成協(xié)議，將其降脂藥脂蛋白口服小分子項目有償許可給海外MNC。三個BD交易合計首付款近6億美元及近80億美元總金額。

此外，3月26日，國家醫(yī)保局召開優(yōu)化醫(yī)藥集采工作研發(fā)會，市場預期會議可能推進藥品集采優(yōu)化細則。而周末，一則開展優(yōu)化醫(yī)藥集采工作研討會的通知截圖在業(yè)內(nèi)流傳，同時被熱議的還有一份《進一步優(yōu)化藥品集采政策的方案（征求意見稿）》文件。

3月31日晚上的消息，國務院國資委黨委日前在《民主與法制》周刊發(fā)表署名文章表示，加快發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。堅持問題導向、目標導向，更加突出分類施策，對于生物醫(yī)藥等產(chǎn)業(yè)基礎比較薄弱的領域，鼓勵國有企業(yè)運用并購重組、股權投資、產(chǎn)業(yè)基金等多種方式，加快形成產(chǎn)業(yè)影響力。

同時，國家藥監(jiān)局為落實《國務院辦公廳關于全面深化藥品醫(yī)療器械監(jiān)管改革促進醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)高質量發(fā)展的意見》（國辦發(fā)〔2024〕53號）要求，完善審評審批機制，加強全生命周期監(jiān)管，全力支持高端醫(yī)療器械重大創(chuàng)新，促進更多新技術、新材料、新工藝和新方法應用于醫(yī)療健康領域，更好滿足人民群眾健康需求，國家藥監(jiān)局選擇部分領域高端醫(yī)療器械，研究提出支持創(chuàng)新發(fā)展的舉措，經(jīng)實地調研、座談等方式聽取意見建議，形成《關于優(yōu)化全生命周期監(jiān)管支持高端醫(yī)療器械創(chuàng)新發(fā)展的舉措（征求意見稿）》，現(xiàn)向社會公開征求意見。

持續(xù)性幾何？

那么，醫(yī)藥板塊的持續(xù)性究竟又有多大呢？分析人士認為，若集采得以優(yōu)化，醫(yī)藥板塊必然會迎來重估。

有機構認為，2024年—2025年多個文件出臺支持創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展，2024年、2025年政府工作報告支持創(chuàng)新藥；創(chuàng)新藥支付端出現(xiàn)積極變化，丙類醫(yī)保目錄有望年內(nèi)發(fā)布，逐步建立多元化支付體系，全鏈條支持創(chuàng)新藥發(fā)展政策逐步落地，支付端對估值束縛有望解除。

3月28日，2025年全國藥政工作會議在京召開，總結2024年藥政工作，安排部署2025年重點任務。媒體經(jīng)濟觀察報道，中國保險行業(yè)協(xié)會就商業(yè)健康保險藥品目錄-A系初稿向各健康險專委會常委單位征求意見。產(chǎn)業(yè)層面的變革逐步推進，股價是產(chǎn)業(yè)變化的放大器，對中長期保持樂觀的同時，短期的風險也需要關注。

湘財證券表示，國內(nèi)創(chuàng)新藥多元支付機制建設持續(xù)推進，2025年有望成為政策落地轉折年，首先首版丙類醫(yī)保目錄年內(nèi)推出，其次在完善藥品價格形成機制及近一步支持創(chuàng)新藥政策新舉措有望落地，全鏈條支持創(chuàng)新藥政策持續(xù)深化。

信達證券認為，隨著二季度的臨近，醫(yī)保談判、醫(yī)保丙類目錄落地預期、多個重要腫瘤藥臨床會議等事件有望成為新一輪創(chuàng)新藥行情的催化劑。同時，一季度多數(shù)醫(yī)藥子板塊存在基數(shù)壓力，二季度醫(yī)藥板塊業(yè)績有望呈現(xiàn)逐步恢復的趨勢。整體上看，中長期堅定看好AI醫(yī)療和創(chuàng)新藥的發(fā)展，階段性建議重點關注生育相關產(chǎn)業(yè)鏈、消費醫(yī)療方向及2025年一季度業(yè)績超預期個股。

排版：汪云鵬

校對：蘇煥文