因籌劃重大資產(chǎn)重組，停牌10個(gè)交易日后，湘財(cái)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“湘財(cái)股份”）與上海大智慧股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“大智慧”）于3月31日開市復(fù)牌。

3月28日晚間，湘財(cái)股份與大智慧同步發(fā)布公告，正式披露了湘財(cái)股份擬通過(guò)換股方式吸收合并大智慧的預(yù)案。湘財(cái)股份擬通過(guò)向大智慧全體換股股東發(fā)行A股股票的方式換股吸收合并大智慧，并發(fā)行A股股票募集配套資金。

跨越10年“第二次握手”

湘財(cái)股份與大智慧的“緣分”始于10年前。

2015年1月份，當(dāng)時(shí)國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的金融信息服務(wù)商大智慧宣布，擬以85億元收購(gòu)湘財(cái)證券股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“湘財(cái)證券”）100%股權(quán)。然而，因大智慧涉嫌信息披露違規(guī)，這場(chǎng)被市場(chǎng)寄予厚望的“互聯(lián)網(wǎng)+券商”聯(lián)姻以失敗告終。

在大智慧2015年策劃收購(gòu)湘財(cái)證券未果后，2020年，通過(guò)哈爾濱高科技（集團(tuán)）股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“哈高科”）的重組，湘財(cái)證券成功實(shí)現(xiàn)曲線上市。交易完成后，哈高科更名為湘財(cái)股份，主營(yíng)業(yè)務(wù)變更為證券服務(wù)。同年，湘財(cái)股份以25.37億元收購(gòu)大智慧15%股份，成為其第二大股東。

預(yù)案顯示，此次合并的換股比例為1：1.27，即每1股大智慧股票可以換取1.27股湘財(cái)股份新增發(fā)行的A股股票。交易完成后，大智慧將終止上市并注銷法人資格，湘財(cái)股份作為存續(xù)公司，將承繼大智慧的全部資產(chǎn)、負(fù)債、業(yè)務(wù)及人員。

在股權(quán)結(jié)構(gòu)方面，合并完成后，湘財(cái)股份的控股股東新湖控股有限公司及其一致行動(dòng)人持股比例將由40.37%降至22.4%，但實(shí)際控制人黃偉的地位保持不變。大智慧控股股東張長(zhǎng)虹及其一致行動(dòng)人將持有湘財(cái)股份17.28%的股權(quán)，并承諾不謀求控制權(quán)。

“在政策鼓勵(lì)和當(dāng)前證券行業(yè)加速整合的背景下，湘財(cái)股份吸收合并大智慧不僅順應(yīng)了公司‘證券+金融科技’的發(fā)展戰(zhàn)略，更是湘財(cái)股份向金融科技領(lǐng)域拓展升級(jí)的關(guān)鍵一步。相關(guān)方自愿鎖定股份充分體現(xiàn)出對(duì)湘財(cái)股份長(zhǎng)期發(fā)展充滿信心，通過(guò)將湘財(cái)證券在傳統(tǒng)經(jīng)紀(jì)、投行業(yè)務(wù)的深厚積淀與大智慧在金融數(shù)據(jù)、量化工具及千萬(wàn)級(jí)用戶資源的優(yōu)勢(shì)相結(jié)合，雙方有望實(shí)現(xiàn)‘牌照+平臺(tái)’的協(xié)同效應(yīng)?！币晃唤咏尕?cái)股份的業(yè)內(nèi)人士表示。

A股或迎第三家互聯(lián)網(wǎng)券商

近年來(lái)，在政策引導(dǎo)和市場(chǎng)需求的共同推動(dòng)下，證券行業(yè)并購(gòu)重組呈現(xiàn)加速發(fā)展態(tài)勢(shì)。自2019年證監(jiān)會(huì)明確鼓勵(lì)市場(chǎng)化并購(gòu)以來(lái)，支持政策持續(xù)加碼，推動(dòng)行業(yè)格局深度重塑。

此前，A股市場(chǎng)持有券商牌照的金融科技公司僅有東方財(cái)富信息股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“東方財(cái)富”）和北京指南針科技發(fā)展股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“指南針”）。前者在2016年通過(guò)收購(gòu)西藏同信證券拿下券商牌照，成為國(guó)內(nèi)首家擁有券商牌照的互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)；后者則在2022年通過(guò)參與網(wǎng)信證券破產(chǎn)重整獲得券商牌照。

與這兩家公司通過(guò)并購(gòu)中小券商獲取牌照的路徑不同，湘財(cái)股份此次采取的是非同一控制主體下的金融與科技結(jié)合的“跨界”吸收合并，順應(yīng)了當(dāng)前監(jiān)管層鼓勵(lì)市場(chǎng)化并購(gòu)重組的政策方向。這也意味著繼東方財(cái)富和指南針后，湘財(cái)股份有望成為A股第三家互聯(lián)網(wǎng)券商。

“這次吸收合并的亮點(diǎn)是跨界整合稀缺性、低成本獲客和響應(yīng)政策導(dǎo)向?！蹦祥_大學(xué)金融發(fā)展研究院院長(zhǎng)田利輝對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，一是通過(guò)“金融+科技”的雙驅(qū)動(dòng)，打造A股稀缺的互聯(lián)網(wǎng)券商平臺(tái)，有望成為A股第三家互聯(lián)網(wǎng)券商；二是實(shí)現(xiàn)顯著的協(xié)同效應(yīng)，大智慧超1億用戶資源與湘財(cái)股份的金融牌照優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，構(gòu)建“數(shù)據(jù)—交易—服務(wù)”的完整生態(tài)閉環(huán)，大幅降低傳統(tǒng)獲客成本；三是精準(zhǔn)響應(yīng)政策導(dǎo)向，順應(yīng)金融科技發(fā)展趨勢(shì)，通過(guò)數(shù)字化轉(zhuǎn)型提升競(jìng)爭(zhēng)力，構(gòu)筑差異化護(hù)城河。

“本次交易有利于湘財(cái)股份及湘財(cái)證券利用金融科技手段不斷提升金融信息化水平、豐富服務(wù)內(nèi)容、提升服務(wù)品質(zhì)，全面打造差異化、特色化核心優(yōu)勢(shì)?！鄙鲜鼋咏尕?cái)股份的業(yè)內(nèi)人士表示。