為落實(shí)新“國(guó)九條”及證監(jiān)會(huì)“1+N”系列政策文件要求，進(jìn)一步完善證券行業(yè)全面風(fēng)險(xiǎn)管理建設(shè)，夯實(shí)證券公司風(fēng)險(xiǎn)管理基礎(chǔ)，3月28日，中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)（以下簡(jiǎn)稱中證協(xié)）發(fā)布《證券公司全面風(fēng)險(xiǎn)管理規(guī)范（修訂稿）》（以下簡(jiǎn)稱《規(guī)范》修訂稿）和《證券公司市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理指引》（以下簡(jiǎn)稱《指引》）。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，上述文件明確了全面風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)，要求證券公司確保承受的風(fēng)險(xiǎn)與總體發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo)相適應(yīng)，提升風(fēng)險(xiǎn)管理創(chuàng)造價(jià)值的能力，增強(qiáng)核心競(jìng)爭(zhēng)力。

強(qiáng)化子公司風(fēng)險(xiǎn)管理

中證協(xié)指出，《證券公司全面風(fēng)險(xiǎn)管理規(guī)范》首次發(fā)布于2014年2月，并于2016年12月進(jìn)行修訂。近年來(lái)，證券行業(yè)業(yè)務(wù)模式不斷創(chuàng)新、業(yè)務(wù)復(fù)雜程度持續(xù)提升，行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)特征發(fā)生新變化，客觀上需要進(jìn)一步提升《規(guī)范》的指導(dǎo)性和可操作性。

據(jù)了解，原《規(guī)范》共6章41條?！兑?guī)范》修訂稿共9章63條。主要修訂內(nèi)容包括：

一是細(xì)化了同一業(yè)務(wù)、同一客戶管理流程，提升對(duì)專項(xiàng)、復(fù)雜領(lǐng)域的風(fēng)險(xiǎn)管控；強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)偏好及指標(biāo)體系管理要求；壓實(shí)一線風(fēng)控責(zé)任，完善評(píng)價(jià)考核機(jī)制，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)考核的獨(dú)立性要求；搭建全覆蓋、穿透式的風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)和貫穿整個(gè)生命周期的數(shù)據(jù)治理體系；融入中國(guó)特色金融文化，夯實(shí)行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理文化根基，筑牢全體員工的風(fēng)控責(zé)任。

二是在細(xì)化風(fēng)險(xiǎn)管理組織架構(gòu)中各單位的職責(zé)方面，明確監(jiān)事會(huì)有對(duì)發(fā)生重大風(fēng)險(xiǎn)事件負(fù)有主要責(zé)任或者領(lǐng)導(dǎo)責(zé)任的董事、高級(jí)管理人員提出罷免的建議的權(quán)力，明確由首席風(fēng)險(xiǎn)官組織開(kāi)展公司風(fēng)險(xiǎn)管理相關(guān)考核評(píng)價(jià)工作等。

三是新增了同一業(yè)務(wù)、同一客戶的管理規(guī)定，要求對(duì)同一業(yè)務(wù)逐步實(shí)行基本一致的風(fēng)險(xiǎn)控制措施，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)信息匯總管理并實(shí)施同一業(yè)務(wù)層面的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)、分析和預(yù)警，建立同一客戶風(fēng)險(xiǎn)管理相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)限額、制度及流程，覆蓋證券公司各業(yè)務(wù)部門(mén)、分支機(jī)構(gòu)及各級(jí)子公司。

四是新增子公司管理章節(jié)，強(qiáng)化子公司風(fēng)險(xiǎn)管理。要求證券公司通過(guò)公司治理程序?qū)⑺凶庸炯{入全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系，對(duì)子公司風(fēng)控人員的管理、風(fēng)險(xiǎn)偏好的管理、重大事項(xiàng)審核、計(jì)量模型管理、統(tǒng)一監(jiān)控、風(fēng)險(xiǎn)信息報(bào)送、績(jī)效考核、境外子公司管理等提出明確要求。

五是新增場(chǎng)外衍生品等場(chǎng)外業(yè)務(wù)、表外業(yè)務(wù)的管理要求，加強(qiáng)對(duì)場(chǎng)外衍生品業(yè)務(wù)底層資產(chǎn)、資金流向、杠桿水平的穿透式風(fēng)險(xiǎn)管理。

此外，修訂稿還增加風(fēng)險(xiǎn)管理人員的專業(yè)技能要求，明確證券公司所有承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)管理職責(zé)的人員均應(yīng)當(dāng)熟悉證券業(yè)務(wù)并具備相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)管理技能；增加對(duì)全面風(fēng)險(xiǎn)管理開(kāi)展內(nèi)部審計(jì)的頻率，要求不低于每三年一次。

明確提出市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理

另一份文件《證券公司市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理指引》起草的背景，中證協(xié)也進(jìn)行了詳細(xì)闡述。

中證協(xié)指出，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理是證券公司全面風(fēng)險(xiǎn)管理的重要組成部分。近年來(lái)，證券行業(yè)業(yè)務(wù)領(lǐng)域不斷擴(kuò)展、復(fù)雜程度不斷提升，同時(shí)，證券行業(yè)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理尚缺少統(tǒng)一、全面、兼具可操作性與前瞻性的規(guī)范，對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理重要性、復(fù)雜性和緊迫性的認(rèn)識(shí)仍需進(jìn)一步提高。在此背景下，制定證券公司市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理的行業(yè)指引，對(duì)于完善證券行業(yè)全面風(fēng)險(xiǎn)管理自律規(guī)則體系，指導(dǎo)證券公司建立健全市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制，提升全面風(fēng)險(xiǎn)管理水平具有重要意義。

《指引》共四十六條，明確提出市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理的環(huán)節(jié)，包括風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、評(píng)估、監(jiān)測(cè)、應(yīng)對(duì)與報(bào)告。

風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)方面，一是明確監(jiān)測(cè)范圍，對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)影響因素、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)水平、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)限額使用情況等持續(xù)監(jiān)測(cè)；二是明確監(jiān)測(cè)職責(zé)，業(yè)務(wù)單位承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)的直接責(zé)任，風(fēng)險(xiǎn)管理部履行獨(dú)立匯總監(jiān)測(cè)職責(zé)，負(fù)責(zé)公司層面整體風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)；三是提出監(jiān)測(cè)頻率需不低于每日。

風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)方面，一是市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)限額應(yīng)根據(jù)審批層級(jí)、限額類型、業(yè)務(wù)特點(diǎn)等因素，制定限額超限處置流程；二是對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)限額超限、市場(chǎng)發(fā)生顯著波動(dòng)等情形下，可根據(jù)實(shí)際市場(chǎng)環(huán)境、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)和評(píng)估結(jié)果，形成風(fēng)險(xiǎn)承受、風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖、降低倉(cāng)位、止損等風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)措施。

《指引》明確市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)限額管理的要求，對(duì)限額體系、限額制定、限額審批及限額調(diào)整四個(gè)方面提出要求。一是建立公司整體業(yè)務(wù)單位等多層級(jí)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)限額體系；二是限額制定需綜合考慮公司所承擔(dān)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)水平、業(yè)務(wù)規(guī)模、業(yè)務(wù)性質(zhì)、業(yè)務(wù)復(fù)雜程度等各類因素；三是建立市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)限額制定、調(diào)整的分級(jí)審批流程，明確各層級(jí)的審批授權(quán)；四是建立定期、不定期的限額調(diào)整機(jī)制，以適應(yīng)業(yè)務(wù)發(fā)展情況和市場(chǎng)變化。

此外，中證協(xié)還明確對(duì)券商建立市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)系統(tǒng)及數(shù)據(jù)管理提出要求：一是保障充足的系統(tǒng)建設(shè)預(yù)算，支持市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)系統(tǒng)化管理；二是要求及時(shí)改造升級(jí)系統(tǒng)功能，以支持新業(yè)務(wù)開(kāi)展；三是提出需建立有效措施確保市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)數(shù)據(jù)的真實(shí)、準(zhǔn)確、及時(shí)、完整。