證監(jiān)會日前公布修訂后的《上市公司信息披露管理辦法》（以下簡稱《信披辦法》），自2025年7月1日起施行。

據(jù)介紹，修訂后的《信披辦法》吸收了近年來信息披露監(jiān)管的實踐經(jīng)驗。一是強化風險揭示要求。上市公司應(yīng)當充分披露可能對公司核心競爭力、經(jīng)營活動和未來發(fā)展產(chǎn)生重大不利影響的風險因素；上市時未盈利且上市后也仍未盈利的，應(yīng)當充分披露尚未盈利的成因，以及對公司的影響。二是明確行業(yè)經(jīng)營信息披露要求。上市公司應(yīng)當結(jié)合所屬行業(yè)的特點，充分披露與自身業(yè)務(wù)相關(guān)的行業(yè)信息和公司的經(jīng)營性信息，便于投資者合理決策。三是明確非交易時段發(fā)布信息的要求。上市公司和相關(guān)信息披露義務(wù)人確有需要的，可以在非交易時段對外發(fā)布重大信息，但應(yīng)當在下一交易時段開始前披露相關(guān)公告。四是確立暫緩、豁免披露制度。明確信息披露義務(wù)人暫緩、豁免披露信息的，應(yīng)當遵守法律、行政法規(guī)和中國證監(jiān)會的規(guī)定。五是規(guī)定上市公司按照證券交易所的規(guī)定發(fā)布可持續(xù)發(fā)展報告。

與此同時，本次修訂還強化對部分重點事項的監(jiān)管，包括增加了對上市公司信息披露“外包”行為的監(jiān)管要求，優(yōu)化了重大事項披露時點，并完善履行披露義務(wù)的公開承諾主體范圍。

具體來看，修訂后的《信披辦法》明確，除按規(guī)定可以編制、審閱信息披露文件的證券公司、證券服務(wù)機構(gòu)外，上市公司不得委托其他公司或者機構(gòu)代為編制或者審閱信息披露文件。上市公司不得向證券公司、證券服務(wù)機構(gòu)以外的公司或者機構(gòu)咨詢信息披露文件的編制、公告等事項。將重大事項披露時點由“董事、監(jiān)事或者高級管理人員知悉該重大事件發(fā)生時”修改完善為“董事或者高級管理人員知悉或者應(yīng)當知悉該重大事件發(fā)生時”。除上市公司及其控股股東、實際控制人、董事、高級管理人員外，新增收購人、資產(chǎn)交易對方、破產(chǎn)重整投資人等相關(guān)方為公開承諾主體。

前海開源基金首席經(jīng)濟學(xué)家楊德龍對記者表示，修訂后的《信披辦法》對上市公司在風險提示、經(jīng)營信息等方面加強了披露要求，主要是為了提高信息披露的有效性、全面性和準確性，給投資者創(chuàng)造更好的投資環(huán)境。本次修訂也是監(jiān)管對于信息披露要求進一步提高的信號。

中國人民大學(xué)法學(xué)院教授劉俊海對記者表示，加強上市公司信息披露的監(jiān)管，重點是要解決其“報喜不報憂”的傾向，確保信息披露的真實性、準確性、完整性、及時性、合法性、公平性、易得性和易解性，充分揭示風險，全面滿足投資者對于證券市場信息披露的要求。他指出，本次對于《信披辦法》的修訂恰逢其時，讓投資者感受到了監(jiān)管的溫度。