2025年，國務院辦公廳發(fā)布關于做好金融“五篇大文章”的指導意見提出，綜合運用數(shù)字技術手段，賦能經(jīng)營決策、資源配置、業(yè)務改造、風險管理、產(chǎn)品研發(fā)等各環(huán)節(jié)。隨著金融科技的持續(xù)進步，數(shù)字金融在期貨領域的發(fā)展應用將更進一步深化、在服務實體經(jīng)濟中的作用將更加顯著。長期以來，中糧期貨持續(xù)探索金融與實體相融合發(fā)展的新機制，以新手段、新技術維護糧食產(chǎn)供鏈穩(wěn)定暢通和服務大宗商品保供穩(wěn)價，滿足交易者特別是實體企業(yè)風險管理需求等，切實提高金融服務實體經(jīng)濟的綜合質量。圍繞數(shù)字金融，中糧期貨堅定不移推進數(shù)字化轉型，持續(xù)探索運用數(shù)字化技術手段賦能風險管理業(yè)務。

A公司是一家集大豆加工、植物油精煉、包裝于一體的民營企業(yè)。近年來，隨著公司業(yè)務布局不斷擴大，公司對于風險管理的定制化、精細化需求持續(xù)增加。中糧期貨堅持“一體化”經(jīng)營模式，對重點客戶推出聯(lián)合服務模式，協(xié)同經(jīng)紀業(yè)務團隊、風險管理子公司、研究院、技術部門等一起為客戶解決痛點、難點。

針對企業(yè)希望在市場波動期間通過套保降低綜合成本、實現(xiàn)更優(yōu)套保的訴求，中糧期貨協(xié)同旗下風險管理子公司——中糧祈德豐（北京）商貿有限公司（下稱“中糧祈德豐商貿”）充分發(fā)揮“一體化”協(xié)同優(yōu)勢和專業(yè)優(yōu)勢，提出分布敲出終止期權策略的定制化服務方案，并通過AI技術助力該策略落地，降低采購成本。由于場外業(yè)務較為復雜、客戶缺乏相關知識及應用經(jīng)驗，對開展場外業(yè)務有所顧慮，加之客戶在管理上的決策、管控、執(zhí)行等分離機制，一定程度上阻礙了場外期權的落地。其間，中糧祈德豐商貿強化科技和數(shù)據(jù)雙輪驅動，推出“祈德豐服務平臺”。該系統(tǒng)基于NLP技術，可以自動生成場外期權結構化產(chǎn)品說明書，幫助客戶快速掌握產(chǎn)品核心要點、理解產(chǎn)品本質。此外，系統(tǒng)“試試看”功能能夠通過輸入預期價格、波動率等參數(shù)，進行風險試算，實時生成收益/風險路徑圖，幫助企業(yè)建立“風險可控”的信心，實現(xiàn)分布敲出終止期權策略的落地。該策略實施后，成效顯著，在震蕩和單邊行情中實現(xiàn)良好風險對沖效果。豆油價格上漲期間，企業(yè)通過場外期權累計建倉1000噸，平均每噸獲得230元補貼，有效彌補采購成本上升帶來的損失，保障了利潤空間。

針對企業(yè)希望在盤面出現(xiàn)盈利窗口時及時鎖定利潤的訴求，中糧祈德豐商貿提出進口大豆壓榨利潤場外互換方案，幫助企業(yè)鎖定利潤。A公司每年需要從海外進口大豆，壓榨后進行豆粕和豆油的銷售。在這個過程中，企業(yè)進口的大豆主要參考美國CBOT大豆期貨價格定價，而豆粕、豆油的銷售多以大連商品交易所的期貨價格為定價基準。在中糧祈德豐商貿為A公司量身定制的進口大豆壓榨利潤場外互換方案中，油廠和中糧祈德豐商貿協(xié)議約定，以美國CBOT大豆期貨和大連商品交易所豆油、豆粕期貨三個合約的價格為基礎，根據(jù)油廠的實際出油率、雜費、損耗以及進口購匯匯率等指標定制專屬價差，以此價差為標的，雙方以期初的固定價差和期末的浮動價差進行凈額結算。油廠通過直接交易該定制價差，完成壓榨利潤的保值。2024年11月初，油廠計劃進口數(shù)船美豆，美豆進口價格以及未來產(chǎn)出的油、粕銷售價格均未確定，但彼時按照定制價差公式計算的盤面壓榨利潤處于高位。為盡快鎖定利潤，油廠與中糧祈德豐商貿成交了價差約390元/噸、期限為4個月的場外價差互換協(xié)議，完成利潤鎖定。未來，無論大豆、豆粕和豆油的價格如何變動，根據(jù)協(xié)議，結算后扣除相關的雜費、損耗，油廠鎖定390元/噸的壓榨利潤。

作為國內領先的產(chǎn)業(yè)特色衍生品金融服務公司，中糧期貨堅定不移推進數(shù)字化轉型，積極利用AI技術賦能產(chǎn)品和服務創(chuàng)新。在服務A公司的過程中，中糧期貨協(xié)同中糧祈德豐商貿通過聯(lián)合服務行動，將AI技術融入產(chǎn)品設計和服務，通過“祈德豐服務平臺”，實現(xiàn)“風險管理策略+工具即時反饋+持續(xù)風險跟蹤”，幫助客戶有效提升對于場外業(yè)務的認知、建立“風險可控”的信心，為客戶提供更加專業(yè)、便捷、智能的綜合服務，提升客戶滿意度和忠誠度，為金融領域AI技術的創(chuàng)新應用及落地提供了實踐范例。（CIS）

校對：楊舒欣